日本央行宣布了第三日的計劃外債券購買(mǎi)操作，以回擊空頭的拋售行為，以及外界對其即將結束超寬松貨幣政策的猜測。日本央行提出，無(wú)限量地以收益率0.04%購買(mǎi)兩年期國債和以收益率0.24%購買(mǎi)五年期國債，該央行還提出購買(mǎi)總額7000億日元(約53億美元)的1-10年期國債，以及3000億日元的10-25年期國債。除此之外，日本央行還每天以0.5%的收益率無(wú)限量購買(mǎi)10年期國債和期貨掛鉤證券。日本央行于本周三正式宣布計劃外的債券購買(mǎi)操作，以幫助遏制本國基準債券收益率上升。

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由于日本國內投資者持有約2.4萬(wàn)億美元的外債，日本央行遏制本國收益率上升的努力可能會(huì )產(chǎn)生全球影響。目前較高的日本國債收益率上升可能會(huì )刺激日本投資者將更多資金帶回國內，從而加劇全球國債收益率上行壓力。

掉期交易員預計日本10年期國債收益率將進(jìn)一步上升

澳大利亞聯(lián)邦銀行的固定收益和外匯策略主管Martin Whetton在一份研究報告中寫(xiě)道:“日本央行舉措的漣漪效應繼續影響市場(chǎng)?！薄皩_成本仍然具有懲罰性。日元匯率有可能回落，這將使未對沖的買(mǎi)家損失慘重，而日本國內的收益率當然很有吸引力?！?/p>

日本央行宣布最新操作后，10年期日債擴大漲幅，收益率下跌4.5個(gè)基點(diǎn)，至0.41%。日元兌美元則上漲0.4%，盡管限制債券收益率的舉措總體上對日元仍然不利。

日本央行本周對10年期或10年期以下國債進(jìn)行了無(wú)限量和固定金額的購買(mǎi)操作，并于周四表示，下周將向銀行提供兩年期無(wú)息貸款。在此之前，日本央行本月早些時(shí)候將10年期國債收益率錨定上限提高了一倍，至0.5%，以幫助改善市場(chǎng)運作。

周五的聲明公布后，日本央行本月的債券購買(mǎi)量將增加到大約18萬(wàn)億日元，超過(guò)了6月份創(chuàng )下的歷史紀錄。

日本央行正以創(chuàng )紀錄的速度購買(mǎi)債券

東京青山學(xué)院大學(xué)教授、前財務(wù)省次官神原英姿接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，日本央行可能最早在下個(gè)月再次收緊貨幣政策，令市場(chǎng)感到意外。

日本央行提高10年期國債收益率上限的決定旨在改善市場(chǎng)功能，但此舉引發(fā)了市場(chǎng)對債券的拋售，日本央行因此需要購買(mǎi)更多債券，并且有可能進(jìn)一步減少?lài)鴤袌?chǎng)的流動(dòng)性。

目前，日本的核心通脹指標正以40年來(lái)最快的速度攀升，這給政策制定者帶來(lái)了進(jìn)一步的壓力。

“說(shuō)實(shí)話(huà)，我不理解日本央行的意圖，”擁有30年債市從業(yè)經(jīng)驗的東海東京證券首席債券策略師Kazuhiko Sano在一份報告中寫(xiě)道?！皵U大交易區間只會(huì )煽動(dòng)更多關(guān)于貨幣政策變化的猜測和預期，增加債券購買(mǎi)量可能會(huì )進(jìn)一步降低市場(chǎng)流動(dòng)性?！?/p>

日本央行通過(guò)兩種債券購買(mǎi)操作方式，一種是固定收益率，另一種是固定金額。在前者中，它以預定的收益率購買(mǎi)無(wú)限量的債券。在后者中，它以當時(shí)的市場(chǎng)機制收益率購買(mǎi)固定數量的債券。

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