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盡管摩根士丹利預測標普500指數可能會(huì )再下跌 20%，然后在 2023 年第一季度觸及3100點(diǎn)附近的底部。但該行還是指出有兩只股票已經(jīng)處于“買(mǎi)入”區域。這兩只股分別是美國防承包商L3Harris(LHX.US)和RingCentral(RNG.US)。

摩根士丹利給予L3Harris“增持”評級，目標價(jià)278美元。

在最近的一個(gè)季度，即22年第三季度，L3Harris的營(yíng)收總額為42億美元，與去年同期持平。該公司報告每股凈虧損1.56美元，這反映了每股4.16美元的一次性商譽(yù)減值費用。按非公認會(huì )計準則(non-GAAP)衡量，L3Harris第三季度每股收益為3.26美元，同比溫和增長(cháng)1.5%，但低于普遍預期的3.39美元。

注重分紅的投資者應該注意到，L3Harris第三季度的經(jīng)營(yíng)性現金流為5.88億美元，其中包括5.46億美元調整后的自由現金流。這種強勁的現金狀況使該公司通過(guò)回購和股息向股東返還了3.86億美元。目前的股息設定為每股1.12美元，年化4.48美元，回報率為2.2%。

L3Harris最近通過(guò)兩次收購積極擴大其在行業(yè)中的地位。第一筆交易是購買(mǎi)Viasat的戰術(shù)數據鏈產(chǎn)品Link 16，交易價(jià)值19.6億美元。本周早些時(shí)候，這筆交易獲得了監管部門(mén)的批準。第二筆收購是以47億美元的全現金收購Aerojet Rocketdyne (AJRD)。AJRD采購表明L3Harris公司有意保持其在導彈部分交付關(guān)鍵任務(wù)能力的能力。

大摩指出，“我們將L3Harris視為進(jìn)入2023年的新戰術(shù)價(jià)值?！薄霸摴陕浜笥趪罉I(yè)同行和標準普爾QTD……我們認為，這種相對表現不佳的原因是該公司22年第三季度的盈利不及預期，下調了2022年的前景，并對2023年的前景持更謹慎的態(tài)度。在我們看來(lái)，股價(jià)已經(jīng)達到了太有吸引力的水平，不容忽視，我們預計L3Harris將縮小與同行的估值差距?！?/p>

摩根士丹利給予RingCentral, Inc.“增持”評級，目標價(jià)50美元。

在2020年的大流行和封鎖期間，RingCentral的股價(jià)飆升，當時(shí)強制在家工作使商業(yè)通信系統具有溢價(jià)價(jià)值，而投資者在當時(shí)尋求任何一線(xiàn)希望，推動(dòng)股價(jià)不斷上漲。然而，自那以后，這些公司的運營(yíng)環(huán)境恢復得更為正常，這表明許多公司現在正面臨股價(jià)過(guò)度膨脹和最近過(guò)度支出的后果。在這種情況下，RNG的股價(jià)今年下跌了82%。

盡管該公司股價(jià)下跌，但RingCentral今年的收入和利潤都繼續上漲。在上一個(gè)季度，即2022年第三季度，RNG的總收入為5.09億美元，同比增長(cháng)23%。財報顯示，該公司非公認會(huì )計準則(non-GAAP)稀釋后每股收益為55美分，較上年同期的36美分增長(cháng)52%。營(yíng)收和盈利數據都超過(guò)了預期。這一超出預期的結果是由ARR(年化經(jīng)常性收入)的強勁增長(cháng)推動(dòng)的，該收入同比增長(cháng)25%，達到20.5億美元。

大摩指出，該公司的股價(jià)將在2022年長(cháng)期下跌，但她認為“短期內會(huì )上漲”?！拔覀冋J為，隨著(zhù)該公司的自由現金流改善，市場(chǎng)正在錯過(guò)一個(gè)機會(huì )。RingCentral目前的市盈率約為遠低于軟件同行。我們欣賞看空RingCentral的觀(guān)點(diǎn)。然而，在目前的水平上，我們認為RingCentral的估值反映了更多的空頭情況，忽略了現金流潛力?！?/p>

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