在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中，亞馬遜(AMZN.US)是一家充滿(mǎn)傳奇的企業(yè)，其創(chuàng )始人貝索斯同樣是一位傳奇式的人物。自公司上市后，貝索斯連續二十余年將企業(yè)價(jià)值觀(guān)、理念等，以股東信的方式傳遞出來(lái)。在這些股東信中，最為人印象深刻的便是那句關(guān)于“被稱(chēng)重的企業(yè)”名言。

投資者本杰明·格雷厄姆曾說(shuō)過(guò)，短期內，股市是一臺投票機，從長(cháng)遠來(lái)看，它是一臺稱(chēng)量機。貝索斯在給所有投資者的信中說(shuō)“股價(jià)上漲10%，不能讓我們的智慧提高10％，反之，當股價(jià)下跌時(shí)，我們也不會(huì )愚蠢10%。我們想要被稱(chēng)重，我們一直在努力打造一個(gè)更重的公司?！?/p>

(資料圖片)

“更重的公司”在業(yè)內看來(lái)即是一家更有長(cháng)遠價(jià)值的企業(yè)，無(wú)獨有偶，在剛剛上市的陽(yáng)光保險(06963)身上也看到了這樣的認知。

陽(yáng)光保險的創(chuàng )始人、董事長(cháng)張維功也曾在給股東的信中談到，“我們決定不了行業(yè)的估值與資本市場(chǎng)的變化，但可以決定企業(yè)自身的發(fā)展能力，決定在行業(yè)的地位與企業(yè)價(jià)值?！?/p>

那么陽(yáng)光的企業(yè)價(jià)值究竟如何呢？不妨一同為這家準上市企業(yè)“稱(chēng)重”。

稱(chēng)重一：穩健與均衡

2007至2021年，陽(yáng)光的保費收入、資產(chǎn)規模年均復合增長(cháng)率分別高于市場(chǎng)11和13個(gè)百分點(diǎn)，陽(yáng)光財險成立不到2年即實(shí)現盈利，陽(yáng)光人壽成立6年即實(shí)現盈利，并雙雙保持持續盈利。陽(yáng)光也成為同期公司中發(fā)展最快、規模最大、盈利最多的公司。但高速的發(fā)展并不來(lái)源于盲目擴張急于求成，在保險業(yè)短期整體承壓的背景下，陽(yáng)光依舊實(shí)現穩健增長(cháng)。數據顯示，2019年、2020年、2021年，公司總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元；實(shí)現歸母凈利潤分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元，年均復合增速達7.6%，增速行業(yè)領(lǐng)先，經(jīng)營(yíng)韌性凸顯。

作為集團，陽(yáng)光旗下產(chǎn)壽險業(yè)務(wù)發(fā)展得很均衡，在同業(yè)間構造出自身的競爭壁壘。于2021年，陽(yáng)光總保費收入中人身險占比59.8%，財產(chǎn)險占比40.2%。截至2022年6月30日止六個(gè)月，陽(yáng)光總保費收入為人民幣629.52億元，其中人身險占比66.8%，財產(chǎn)險占比33.2%。

資產(chǎn)端，陽(yáng)光保險同樣具備潛力，截至2022年6月30日，陽(yáng)光保險總投資資產(chǎn)規模為4162.67億元。2019年、2020年、2021年及2022年前六個(gè)月，該公司總投資收益率分別為5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（經(jīng)年化）。這一數據優(yōu)于業(yè)內平均水平，且可比上市險企前列。

稱(chēng)重二：基因與底蘊

對比于其他金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光保險的創(chuàng )業(yè)經(jīng)歷較為罕見(jiàn)，這也奠定了其獨特的競爭優(yōu)勢與內核精神。

2004年5月，陽(yáng)光保險的創(chuàng )始人張維功懷揣陽(yáng)光夢(mèng)想，毅然放棄公職，帶領(lǐng)5個(gè)人的創(chuàng )業(yè)團隊，從零開(kāi)始艱難創(chuàng )業(yè)之路。由于原有投資者“態(tài)度”和“理念”的突變，只能依靠張維功個(gè)人不足百萬(wàn)的積蓄作為創(chuàng )業(yè)經(jīng)費，這也更加堅定了他“必須以財務(wù)投資者為前提，以?xún)r(jià)值觀(guān)認同為根本”的股東的選擇理念。經(jīng)歷了220多個(gè)日夜，走遍中國17個(gè)省，商談389家企業(yè)，他以?xún)r(jià)值觀(guān)選擇投資者，以完全市場(chǎng)化的方式創(chuàng )業(yè)、組建陽(yáng)光財險，并在此基礎上成立了陽(yáng)光保險集團。公司獲得批籌文件后，第一件事就是研究并確立陽(yáng)光文化，它集中體現了陽(yáng)光的風(fēng)格、品質(zhì)與價(jià)值觀(guān)， 在一定意義上，它是陽(yáng)光保險此后一系列行動(dòng)的旗幟和指南。

當時(shí)，國內保險行業(yè)還處于人員粗放管理階段，行業(yè)中 “重規模、輕管理”“重發(fā)展、輕風(fēng)險”的痕跡十分明顯，陽(yáng)光運營(yíng)之初，就旗幟鮮明反對業(yè)界一切不良傾向，遵從“一切為了客戶(hù)”“創(chuàng )造價(jià)值、共同成長(cháng)”的核心價(jià)值觀(guān)，采取文化培訓。在之后的十幾年的發(fā)展中，陽(yáng)光保險恪守“文化是陽(yáng)光之魂，是實(shí)現公司戰略的行動(dòng)指南”的經(jīng)營(yíng)理念，在發(fā)展實(shí)踐中持續推進(jìn)文化在工作中的落地。

事后證明，這種對公司文化和價(jià)值觀(guān)共識的鞏固，可以有效地防止陽(yáng)光各機構在經(jīng)營(yíng)方向上的偏離，使陽(yáng)光的業(yè)績(jì)始終保持在價(jià)值增長(cháng)的正軌。

業(yè)內分析人士對陽(yáng)光這種客戶(hù)理念與戰略定力堅守表示認可，“短期看，陽(yáng)光以實(shí)力趕超競爭對手，贏(yíng)得顧客；從長(cháng)遠來(lái)看，銷(xiāo)售額的增加反過(guò)來(lái)又會(huì )推動(dòng)利潤的增長(cháng)，這對股東來(lái)說(shuō)是最好的?！?/p>

如今，陽(yáng)光邁向資本市場(chǎng)，分析指出，2019年至2021年，陽(yáng)光保費收入增速、凈利潤增速、新業(yè)務(wù)價(jià)值增速、投資收益率方面，均在可比上市公司前列，且陽(yáng)光保險與中國平安十分類(lèi)似，具有同樣的市場(chǎng)化機制優(yōu)勢、價(jià)值成長(cháng)的發(fā)展理念和積極的科技創(chuàng )新能力，但陽(yáng)光作為2000年以后成立的唯一能夠上市的國內傳統直保公司，具有更不同尋常的創(chuàng )業(yè)基因，更加聚焦保險主業(yè)，同時(shí)沒(méi)有過(guò)重負載的影響，其長(cháng)期投資價(jià)值頗受投資者看好，更具發(fā)展活力。

正如本文開(kāi)篇所說(shuō)，股市不僅是投票器，更是稱(chēng)重機，因此，即將迎來(lái)2023年的資本市場(chǎng)，或許可以為這樣一家既具備定力又具備活力的企業(yè)稱(chēng)稱(chēng)“重”。也期待陽(yáng)光在上市后創(chuàng )造更多驚喜，為投資者帶來(lái)更豐厚的回報。

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