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瑞信外匯策略主管Luca Bindelli表示，投資者對歐元區經(jīng)濟和債務(wù)水平的擔憂(yōu)將推動(dòng)避險資金流入瑞郎，該貨幣明年年初可能會(huì )進(jìn)一步走強，瑞郎兌歐元的匯率將上升至0.95，在今年9月觸及七年高位后續創(chuàng )新高。這將使瑞郎成為10國集團中除美元外表現優(yōu)于歐元的最佳貨幣。

瑞士央行目前允許瑞郎升值，以此作為收緊金融條件進(jìn)而對抗高通脹的措施之一。與多年來(lái)為了支持經(jīng)濟試圖削弱瑞郎的做法相比，這是一個(gè)巨大的轉變。

Bindelli表示，瑞士央行發(fā)行短期票據以吸收金融系統現金流動(dòng)的政策也可能有利于瑞郎。該行發(fā)行這些證券是為了應對商業(yè)銀行減少存放在央行的生息存款而對貨幣市場(chǎng)造成的影響。

他指出：“瑞士央行票據可能會(huì )吸引外國投資者，從而創(chuàng )造一個(gè)二級市場(chǎng)。隨著(zhù)資金的流入，瑞郎將進(jìn)一步走強。鑒于當前的通脹環(huán)境，瑞士央行將對此表示歡迎?！?/p>

不過(guò)，Bindelli認為瑞士央行不太可能在近期通過(guò)大量出售外匯來(lái)加強對瑞郎的支持，這將緩解因多年貨幣干預而擴張的資產(chǎn)負債表。瑞士央行理事會(huì )成員Andrea Maechler和Martin Schlegel最近表示，目前不會(huì )討論縮減資產(chǎn)負債表的問(wèn)題。

Bindelli指出，瑞士央行可能會(huì )通過(guò)進(jìn)一步降低商業(yè)銀行的存款利息來(lái)提高流動(dòng)性，其目的是確保貨幣市場(chǎng)的利率隨著(zhù)瑞士央行的加息而上升，預計最早會(huì )在下周的會(huì )議上做出決定。

其他央行也面臨著(zhù)類(lèi)似的挑戰，歐洲央行和英國央行回購市場(chǎng)的利率滯后于存款利率的上升。

一旦歐洲央行結束加息周期，Bindelli預計瑞郎兌歐元將在一年內回落至0.97左右。

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