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中金發(fā)布研究報告稱(chēng)，往前看，該行認為港股最艱難的時(shí)刻在逐步過(guò)去，轉機漸現。不過(guò)，疫情的不確定性可能使得路徑上仍會(huì )有波折，更為持續性上漲空間需要更多催化劑、尤其是國內增長(cháng)的改善。配置策略上，政策受益標的和高股息可能仍然是對沖潛在波動(dòng)的良好標的，同時(shí)建議投資者更加關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(cháng)(低PEG)，重點(diǎn)聚焦政策優(yōu)化下的消費和地產(chǎn)、高景氣的科技制造、預期反轉修復的互聯(lián)網(wǎng)和醫藥等三個(gè)方向。

在市場(chǎng)快速反彈后，短期內市場(chǎng)如果停下腳步等待預期兌現甚至階段回調都不足為奇，近期國內疫情反復可能就成為部分投資者借機獲利回吐的理由和契機。后續如果疫情進(jìn)一步升級的話(huà)，波動(dòng)不排除仍有可能延續。不過(guò)，這也并不意味著(zhù)徹底逆轉市場(chǎng)的上行勢頭。上周港股市場(chǎng)更多是明顯的風(fēng)格輪動(dòng)而并非普遍性?huà)伿垡部梢詡让嬲f(shuō)明這一點(diǎn)。當前市場(chǎng)依然較高的風(fēng)險溢價(jià)、持續政策加碼以及美聯(lián)儲緊縮步伐大概率趨緩都有望成為市場(chǎng)下行風(fēng)險的“緩沖墊”。

上周港股市場(chǎng)整體回調并伴隨著(zhù)明顯的風(fēng)格切換，反映了投資者在權衡國內疫情反彈但與此同時(shí)更多利好政策出臺兩方面的交互影響。這一背景下，此前跑贏(yíng)的成長(cháng)股落后，價(jià)值周期板塊大幅跑贏(yíng)。

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