11月16日，受非道路移動(dòng)機械國四階段標準將于12月1日起實(shí)施消息影響，尾氣治理概念股艾可藍(300816.SZ)20cm漲停，值得注意的是，其股價(jià)刷新近3個(gè)月新高，且本月以來(lái)累計反彈超40%。民生證券認為，更嚴苛的排放標準下，建議關(guān)注上游蜂窩陶瓷、催化劑和分子篩等材料行業(yè)。

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消息面上，非道路移動(dòng)機械國四階段標準將于12月1日起實(shí)施。據悉，此次新標準主要針對所有生產(chǎn)、進(jìn)口和銷(xiāo)售的560kW以下(含560kW)非道路移動(dòng)機械及其裝用的柴油機。生態(tài)環(huán)境部此前發(fā)文指出，據測算，隨著(zhù)標準的實(shí)施，國四非道路移動(dòng)機械保有量占比逐步增加，2025年當年可減排NOX37.5萬(wàn)噸、PM3.2萬(wàn)噸，減排比例分別為12.5%和19.3%。

機動(dòng)車(chē)尾氣是我國主要的空氣污染源之一，其中汽車(chē)尾氣更是罪魁禍首。根據生態(tài)環(huán)境部《中國移動(dòng)源環(huán)境管理年報(2021)》，2020年全國機動(dòng)車(chē)一氧化碳(CO)、碳氫化合物(HC)、氮氧化物(NOx)、顆粒物(PM)四項污染物總排放量為1593.0萬(wàn)噸。其中，一氧化碳(CO)、碳氫化合物(HC)、氮氧化物(NOx)、顆粒物(PM)排放量分別為769.7萬(wàn)噸、190.2萬(wàn)噸、626.3萬(wàn)噸、6.8萬(wàn)噸。而汽車(chē)是污染物排放總量的主要貢獻者，其排放的一氧化碳(CO)、碳氫化合物(HC)、氮氧化物(NOx)和顆粒物(PM)超過(guò)機動(dòng)車(chē)排放總量的90%。

柴油車(chē)是治理污染重中之重。2020年，全國汽車(chē)一氧化碳(CO)、碳氫化合物(HC)、氮氧化物(NOx)、顆粒物(PM)排放量分別為693.8萬(wàn)噸、172.4萬(wàn)噸、613.7萬(wàn)噸、6.4萬(wàn)噸。其中，柴油車(chē)排放的氮氧化物(NOx)占汽車(chē)排放總量的80%以上，顆粒物(PM)占90%以上;而汽油車(chē)排放的一氧化碳(CO)占汽車(chē)排放總量的80%以上，碳氫化合物(HC)占70%以上。

除了上述非道路移動(dòng)機械國四階段標準即將實(shí)施之外，據悉，目前我國已實(shí)施的國六標準是根據國五標準的實(shí)施情況和國內機動(dòng)車(chē)實(shí)際情況進(jìn)行的一次自主創(chuàng )新，也是目前全球最嚴的汽車(chē)排放法規之一。

天風(fēng)證券研究所發(fā)布的《尾氣后處理市場(chǎng)空間大幅擴容，國產(chǎn)替代有望加速》指出，國六排放標準實(shí)施后，輕型柴油車(chē)、重型柴油車(chē)和汽油車(chē)的尾氣處理催化劑單價(jià)平均增幅達105.72%，我國機動(dòng)車(chē)尾氣處理催化劑市場(chǎng)規模將達到938億元，相較原有國五排放標準下的市場(chǎng)規模大幅增長(cháng)156%。

民生證券認為，更嚴苛的排放標準下，尾氣后處理系統中催化劑和載體等材料用量加大，國內市場(chǎng)容量擴大。自2021年以來(lái)疫情反復沖擊需求端和大宗原材料成本的上漲，相關(guān)材料企業(yè)的業(yè)績(jì)尚未充分放量，利潤率仍受到一定壓制，行業(yè)進(jìn)入底部階段，可關(guān)注困境反轉機遇。建議關(guān)注上游蜂窩陶瓷、催化劑和分子篩等材料行業(yè)，根據技術(shù)成熟度和產(chǎn)能規模，關(guān)注奧福環(huán)保，國瓷材料，中自科技和中觸媒。

相關(guān)概念股：

艾可藍(300816.SZ)：公司主要產(chǎn)品包括符合機動(dòng)車(chē)國V/國VI排放標準的柴油機尾氣凈化產(chǎn)品和汽油機尾氣凈化產(chǎn)品;近日在互動(dòng)平臺上表示，在非道路領(lǐng)域，已與全柴動(dòng)力、玉柴股份、道依茨、華豐動(dòng)力等多家龍頭客戶(hù)開(kāi)展項目合作，目前部分項目已開(kāi)始量產(chǎn)。

中自科技(688737.SH)：公司作為尾氣處理催化劑領(lǐng)域的主要國產(chǎn)廠(chǎng)商之一，業(yè)務(wù)涉及廣泛。公司專(zhuān)注于環(huán)保催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是擁有國六汽車(chē)尾氣處理催化劑技術(shù)和產(chǎn)品的少數國產(chǎn)廠(chǎng)商之一，業(yè)務(wù)板塊包括新車(chē)配套產(chǎn)品和在用車(chē)改造產(chǎn)品。其中，新車(chē)配套產(chǎn)品涵蓋汽油車(chē)、柴油車(chē)、天然氣車(chē)和摩托車(chē)等各類(lèi)主要燃料內燃機的全系列尾氣處理催化劑產(chǎn)品。

奧福環(huán)保(688021.SH)：公司深耕柴油車(chē)尾氣載體，產(chǎn)品從節能蓄熱體開(kāi)始，持續向技術(shù)和工藝要求更高、更嚴格的內燃機尾氣處理催化劑載體領(lǐng)域拓展。公司抓住國六排放法規升級機遇，戰略聚焦大尺寸蜂窩陶瓷載體市場(chǎng)，業(yè)務(wù)占比不斷提升，2021年蜂窩陶瓷載體業(yè)務(wù)收入占比超過(guò)97%。

國瓷材料(300285.SZ)：公司不斷地豐富和完善產(chǎn)業(yè)布局，現已形成了電子材料、催化材料、生物醫療材料以及其他材料四大業(yè)務(wù)板塊，涉及電子元器件、新能源汽車(chē)、尾氣催化、口腔醫療、建筑陶瓷、精密陶瓷結構件等細分領(lǐng)域。

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