11月16日，中化國際(600500.SH)在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，中化國際由傳統貿易公司轉型而來(lái)，今年前三季度，雖然公司收入主要來(lái)自于貿易，但85%以上的利潤來(lái)自產(chǎn)業(yè)。2022年上半年，公司碳三產(chǎn)業(yè)鏈項目陸續實(shí)現ECH、環(huán)氧樹(shù)脂、離子膜燒堿、雙氧水四套裝置建成投產(chǎn)，預計年底前酚酮、雙酚A裝置投料試車(chē)，預計碳三項目2023年產(chǎn)能釋放可以達到設計產(chǎn)能的60-70%，2024年達產(chǎn)達效。橡膠添加劑領(lǐng)域，公司連云港圣奧的19.2萬(wàn)噸/年促進(jìn)劑項目正在建設中，預計2023年一季度建成，2024年有望實(shí)現達產(chǎn)達效。公司下屬寧夏瑞泰4萬(wàn)噸/年尼龍66及2.5萬(wàn)噸/年己二胺裝置6月份已投產(chǎn)，其中己二胺已經(jīng)實(shí)現產(chǎn)銷(xiāo)平衡，尼龍66已經(jīng)實(shí)現單月千噸級以上的銷(xiāo)售，預計項目達產(chǎn)達效后每年可為公司帶來(lái)新增銷(xiāo)售收入8.86億元，年凈利潤近1億元。此外，公司表示，公司5000噸/年對位芳綸生產(chǎn)線(xiàn)目前滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，產(chǎn)品以高強高模產(chǎn)品為主，項目整體收入和利潤貢獻逐步增加。

(資料圖)

中化國際由傳統貿易公司轉型而來(lái)，今年前三季度，雖然公司收入主要來(lái)自于貿易，但85%以上的利潤來(lái)自產(chǎn)業(yè)。未來(lái)貿易業(yè)務(wù)轉型有三個(gè)方向：第一，圍繞產(chǎn)業(yè)的采購、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。例如，ABS從傳統營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)始往產(chǎn)業(yè)轉型，通過(guò)收購西班牙的優(yōu)質(zhì)ABS廠(chǎng)商ELIX POLYMERS，利用改性技術(shù)優(yōu)勢，投建國內ABS改性工廠(chǎng)。第二，對于現有的具備競爭力的貿易業(yè)務(wù)，建立統一平臺，和現有業(yè)務(wù)進(jìn)行差異化管理，發(fā)揮貿易業(yè)務(wù)周轉率快、市場(chǎng)敏感度好的優(yōu)勢。第三，其他非化工貿易業(yè)務(wù)的退出力度會(huì )持續增加。

公司作為中國中化旗下化工新材料核心投資平臺之一，未來(lái)公司將持續打造技術(shù)領(lǐng)先、一體化優(yōu)勢明顯的連云港循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園。此外，公司表示，天然膠業(yè)務(wù)已不符合公司化工新材料戰略方向，公司會(huì )盡快推動(dòng)業(yè)務(wù)退出。

預計到2023年碳三項目將全線(xiàn)貫通試運營(yíng) 2024年碳三、促進(jìn)劑等項目有望實(shí)現達產(chǎn)達效

公司碳三項目自2020年開(kāi)始投建以來(lái)，受到全球疫情及物流影響，部分進(jìn)口設備延期入關(guān)，導致項目建設受到一定影響，但公司全力以赴克服不利影響，積極推進(jìn)項目建設進(jìn)展，2022年上半年，公司碳三產(chǎn)業(yè)鏈項目陸續實(shí)現ECH、環(huán)氧樹(shù)脂、離子膜燒堿、雙氧水四套裝置建成投產(chǎn)，預計年底前酚酮、雙酚A裝置投料試車(chē)，2023年第一季度PDH裝置投料試車(chē)，屆時(shí)碳三項目將全線(xiàn)貫通試運營(yíng)，并為公司帶來(lái)較大收入增量。

2023年化工行業(yè)可能還會(huì )有一些壓力，從公司業(yè)務(wù)結構看，存量業(yè)務(wù)防老劑有望延續平穩，基礎化工及中間體也會(huì )有階段性機會(huì )，增量看點(diǎn)主要是碳三項目的全線(xiàn)貫通與產(chǎn)能爬坡，以及對位芳綸與尼龍66達產(chǎn)達效后的盈利增長(cháng)。其中，碳三項目預計2023年Q1全線(xiàn)貫通，全年產(chǎn)能利用率可以達到設計產(chǎn)能的60-70%，對位芳綸、尼龍66等項目有望達到可研盈利水平。預計到2024年，碳三、促進(jìn)劑等重點(diǎn)項目有望實(shí)現達產(chǎn)達效，達到可研盈利水平，將進(jìn)一步提升中化國際營(yíng)收與凈利規模。

預計2023年第一季度全線(xiàn)貫通后，項目的一體化優(yōu)勢會(huì )體現出來(lái)，每季度都有收入和利潤的提升計劃。從全年預測看，預計碳三項目2023年產(chǎn)能釋放可以達到設計產(chǎn)能的60-70%，2024年達產(chǎn)達效。

公司在橡膠促進(jìn)劑與塑料添加劑的業(yè)務(wù)布局將為公司帶來(lái)增量收入與利潤貢獻。

橡膠添加劑領(lǐng)域，公司橡膠防老劑現有年產(chǎn)能16.5萬(wàn)噸，產(chǎn)能規模與市場(chǎng)份額位居全球第一，未來(lái)公司會(huì )持續加強防老劑盈利能力和市場(chǎng)地位。公司連云港圣奧的19.2萬(wàn)噸/年促進(jìn)劑項目正在建設中，預計2023年一季度建成，二季度投產(chǎn)，下半年開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)能爬坡，2024年有望實(shí)現達產(chǎn)達效，達到可研盈利水平。

塑料添加劑領(lǐng)域，公司去年通過(guò)收購富比亞快速切入領(lǐng)先賽道，未來(lái)兩年公司將通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、自主研發(fā)、擴產(chǎn)增能等多種方式，提升塑料添加劑細分產(chǎn)業(yè)規模與優(yōu)勢，力爭實(shí)現光穩定劑、抗氧劑、磷系阻燃劑等多個(gè)細分產(chǎn)業(yè)的全球或國內領(lǐng)先。

目前公司環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)能包括揚農錦湖17萬(wàn)噸/年和江蘇瑞恒剛投運的18萬(wàn)噸/年裝置，2021年市場(chǎng)銷(xiāo)售以國內客戶(hù)為主，出口為輔。2022年隨著(zhù)連云港新產(chǎn)能釋放，公司完成了REACH登記，加大歐洲市場(chǎng)投放力度，全力開(kāi)拓國際市場(chǎng)。同時(shí)，中化國際環(huán)氧樹(shù)脂業(yè)務(wù)已與國內風(fēng)電、涂料、電子電工等行業(yè)頭部企業(yè)形成了多年穩定的合作。

己二胺與尼龍66切片均已對外正式銷(xiāo)售 5000噸/年對位芳綸生產(chǎn)線(xiàn)目前滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)

公司下屬寧夏瑞泰4萬(wàn)噸/年尼龍66及2.5萬(wàn)噸/年己二胺裝置從6月份投產(chǎn)后，一直處于適配不同客戶(hù)需求進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)化、市場(chǎng)推廣和逐步上量過(guò)程中。目前裝置運行情況超過(guò)小試、中試水平，裝置運營(yíng)穩定，成本和質(zhì)量比肩行業(yè)頭部企業(yè)，己二胺與尼龍66切片均已對外正式銷(xiāo)售，其中己二胺已經(jīng)實(shí)現產(chǎn)銷(xiāo)平衡，尼龍66已經(jīng)實(shí)現單月千噸級以上的銷(xiāo)售，9月份開(kāi)始已經(jīng)實(shí)現盈利，預計項目達產(chǎn)達效后每年可為公司帶來(lái)新增銷(xiāo)售收入8.86億元，年凈利潤近1億元，將進(jìn)一步提升中化國際的盈利水平。

公司尼龍66項目的核心優(yōu)勢主要在于三方面，一是采用自主創(chuàng )新工藝突破了國外公司對尼龍66關(guān)鍵中間體的壟斷，己二胺生產(chǎn)工藝清潔環(huán)保，不涉及劇毒原料氫氰酸，產(chǎn)品品質(zhì)高;二是擁有關(guān)健中間體己二胺-尼龍66一體化配套優(yōu)勢;三是西部地區能源供應及價(jià)格優(yōu)勢。

市場(chǎng)開(kāi)拓與銷(xiāo)售方面，據相關(guān)市場(chǎng)研究，當前國內對位芳綸存量市場(chǎng)需求量約16000噸/年，公司芳綸目前在電子通訊、橡膠增強、個(gè)體防護、復合材料等成熟應用領(lǐng)域均有穩定銷(xiāo)售，同時(shí)公司在新興應用領(lǐng)域進(jìn)行比較努力的市場(chǎng)開(kāi)拓，目前鋰電池pack用復合材料芳綸織物、高難廢水芳綸超濾膜等多個(gè)新興應用領(lǐng)域估算增量市場(chǎng)需求量合計超過(guò)20000噸/年。公司表示，公司5000噸/年對位芳綸生產(chǎn)線(xiàn)目前滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，產(chǎn)品以高強高模產(chǎn)品為主，項目整體收入和利潤貢獻逐步增加。

四季度化工行業(yè)整體依然面臨一定壓力

對于化工行業(yè)來(lái)說(shuō)，第三季度是相對困難的時(shí)期，其中石化類(lèi)企業(yè)環(huán)比降幅較大，材料類(lèi)企業(yè)雖然環(huán)比也有下降，但結合細分產(chǎn)品高毛利率、高市占率等優(yōu)勢，降幅相對收窄。

從公司產(chǎn)品毛利貢獻金額來(lái)看，防老劑雖然Q3價(jià)格環(huán)比略有下滑，但基于全球與國內的高市占率，毛利金額環(huán)比Q2增幅12%;因歐洲能源危機導致歐洲市場(chǎng)供應緊張，同時(shí)下游PPS需求較好，二氯苯價(jià)格銷(xiāo)量均得到提升，毛利金額環(huán)比Q2增幅超50%;

公司芳綸業(yè)務(wù)取得了實(shí)質(zhì)性突破，上半年攻克了影響高強高模產(chǎn)品質(zhì)量的難題，產(chǎn)品模量強度達到行業(yè)世界領(lǐng)先企業(yè)水平，芳綸毛利金額環(huán)比Q2增幅高達130%;

部分化工產(chǎn)品，隨著(zhù)下游需求減弱還是表現出疲態(tài)，比如環(huán)氧樹(shù)脂7-8月處于相對困難時(shí)期，9-10月環(huán)氧樹(shù)脂一度恢復到2萬(wàn)元/噸附近，未來(lái)環(huán)氧樹(shù)脂主要看下游風(fēng)電行業(yè)及出口歐洲需求機會(huì )。

展望第四季度，化工行業(yè)整體依然面臨一定壓力，公司將充分利用市場(chǎng)占有率比較高、具有高附加值的產(chǎn)品，抓住市場(chǎng)機會(huì )，同時(shí)加大新投產(chǎn)項目產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)拓，多舉措助力產(chǎn)銷(xiāo)目標實(shí)現。

電池合作以及各項目基地穩步推進(jìn)

當前公司與寶馬電池合作按計劃推進(jìn)，揚州鋰電首期中試線(xiàn)項目已經(jīng)建成，正在按照原計劃推進(jìn)客戶(hù)認證工作，當前已有產(chǎn)品下線(xiàn)。

寧夏中化鋰電池材料有限公司年產(chǎn)10000噸三元正極材料項目目前穩定運營(yíng)，已進(jìn)入主流核心動(dòng)力鋰電池客戶(hù)體系，公司正在研究后續擴產(chǎn)方案，以提升公司競爭力。

淮安駿盛電池業(yè)務(wù)正陸續接受乘用車(chē)企及部分海外客戶(hù)的認證和收到長(cháng)期合作意向，已進(jìn)入全面量產(chǎn)階段。揚州鋰電首期中試線(xiàn)項目已經(jīng)建成，正在按照原計劃推進(jìn)客戶(hù)認證工作，當前已有產(chǎn)品下線(xiàn)。后續新能源鋰電池業(yè)務(wù)將圍繞乘用車(chē)、商用車(chē)、儲能三個(gè)業(yè)務(wù)方向，結合客戶(hù)的實(shí)際需求，進(jìn)行更為深入的市場(chǎng)拓展工作，并進(jìn)行相適應的產(chǎn)線(xiàn)匹配。

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