10月31日，奇安信(688561.SH)在業(yè)績(jì)會(huì )上表示，公司前三季度保持穩健增長(cháng)態(tài)勢。從產(chǎn)品層面來(lái)看，上半年公司多項產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續領(lǐng)先。從客戶(hù)結構上看，目前大客戶(hù)對網(wǎng)絡(luò )安全建設的需求是強勁的。海外業(yè)務(wù)方面，今年新簽的訂單相比去年就增長(cháng)百分之百，海外客戶(hù)在原有基礎上，新增了埃及、緬甸、柬埔寨、埃塞俄比亞等國政府和企業(yè)客戶(hù)，此外在歐洲和大洋洲個(gè)別發(fā)達國家，公司還參與了中資企業(yè)海外分支機構的網(wǎng)絡(luò )安全建設項目。公司認為，信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)的持續推進(jìn)是大勢所趨。信創(chuàng )重構過(guò)程中會(huì )帶來(lái)巨大增量，包括信創(chuàng )的漏洞挖掘技術(shù)，信創(chuàng )軟件的供應鏈安全技術(shù)，智能安全分析技術(shù)，信創(chuàng )云技術(shù)等。此外，公司認為，以數據為安全的保障體系會(huì )成為未來(lái)全國一體化政務(wù)大數據體系當中的一個(gè)重要的投資熱點(diǎn)。

業(yè)績(jì)層面，公司的盈利能力整體向好：盡管受到疫情反復和部分項目延期的影響，公司前三季度依舊保持了穩健的增長(cháng)態(tài)勢，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入31.92億元，同比增長(cháng)19.34%。前三季度毛利率61.17%，比今年上半年提升了將近4個(gè)百分點(diǎn)，其中Q3單季度毛利率達到67.50%，創(chuàng )上市以來(lái)單季度最高水平;全員人均創(chuàng )收進(jìn)一步提升，1-9月同比增長(cháng)8.83%。

產(chǎn)品層面，公司延續了上半年的趨勢，前三季度新賽道業(yè)務(wù)保持高速增長(cháng)，數據安全業(yè)務(wù)增速超45%，實(shí)戰型態(tài)勢感知類(lèi)增速超30%。在細分領(lǐng)域，公司威脅情報業(yè)務(wù)增速超150%，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全業(yè)務(wù)增速超130%，云安全業(yè)務(wù)增速近70%。根據IDC報告，2022年上半年，公司多項產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續領(lǐng)先，安全咨詢(xún)服務(wù)連續3年市場(chǎng)份額排名第一，托管安全服務(wù)排名位于前列;傳統優(yōu)勢產(chǎn)品終端安全軟件連續5年穩居市場(chǎng)首位，安全分析和情報市場(chǎng)份額連續3年第一;數據安全市場(chǎng)份額在網(wǎng)絡(luò )安全公司中排名第一。

【資料圖】

客戶(hù)結構上看，公司前三季度企業(yè)級客戶(hù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例近65%，較2021年的營(yíng)收占比57%提升8個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)級客戶(hù)營(yíng)收金額較去年同期增長(cháng)超35%。其中重點(diǎn)關(guān)基行業(yè)客戶(hù)營(yíng)收增長(cháng)尤為顯著(zhù)，能源行業(yè)增長(cháng)超50%，運營(yíng)商增長(cháng)近45%，金融行業(yè)增長(cháng)近35%。從客戶(hù)規模來(lái)看，公司近70%的收入來(lái)自于100w以上的大客戶(hù)，尤其是500w以上的客戶(hù)已占公司營(yíng)收的三分之一。500w以上的特大客戶(hù)數量較去年同期增長(cháng)超過(guò)50%，創(chuàng )收金額增長(cháng)近60%。這充分說(shuō)明目前大客戶(hù)對網(wǎng)絡(luò )安全建設的需求是強勁的。

費用層面，公司在去年啟動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，今年更是在管控方面，采取了很多細致的有效的手段，因此三費增速同比下降明顯。前三季度的銷(xiāo)售費用增速為19.13%，同比下降13.78個(gè)百分點(diǎn);管理費用增速為10.97%，同比下降18.35個(gè)百分點(diǎn);研發(fā)費用增速為8.17%，同比下降34.34個(gè)百分點(diǎn);三費合計增速13.31%，同比下降22.81個(gè)百分點(diǎn)。三費合計占營(yíng)收比較去年同期下降5.66個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，公司研發(fā)平臺量產(chǎn)后，公司交付團隊在現場(chǎng)的上架、安裝和驗收環(huán)節的效率變快了，規模效應凸顯，單三季度研發(fā)費用首次同比和環(huán)比均實(shí)現了下降，這是一個(gè)重要的里程碑。

現金流方面，從前三季度來(lái)看，今年的回款力度明顯加大。公司前三季度銷(xiāo)售回款31.19億元，較去年同期的24.52億元增長(cháng)了27.19%，前三季度的收現比也提升至97.72%。Q3單季度經(jīng)營(yíng)性現金流凈額由Q2的-5.20億元收窄至-1.91億元，同時(shí)也顯著(zhù)優(yōu)于去年Q3同期-4.03億元的水平，加大現金回款是今年一個(gè)非常重要的變化。從更長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)公司業(yè)務(wù)規模的不斷高速增長(cháng)，以及三大費用營(yíng)收占比的不斷下降，公司經(jīng)營(yíng)性現金流的情況將會(huì )越來(lái)越好。

海外業(yè)務(wù)方面，2022年奇安信集團海外業(yè)務(wù)新簽的訂單相比去年就增長(cháng)了百分之百。從市場(chǎng)方面看，海外客戶(hù)在原有的印尼、阿曼、阿爾及利亞、安哥拉等國政府和企業(yè)客戶(hù)基礎上，新增了埃及、緬甸、柬埔寨、埃塞俄比亞等國政府和企業(yè)客戶(hù)，此外在歐洲和大洋洲個(gè)別發(fā)達國家，奇安信還參與了中資企業(yè)海外分支機構的網(wǎng)絡(luò )安全建設項目。

公司認為，信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)的持續推進(jìn)是大勢所趨。最近最重要的政策是信創(chuàng )的政策，堅定推進(jìn)信息技術(shù)自主創(chuàng )新，加大信創(chuàng )推進(jìn)的力度。包括基礎行業(yè)、金融領(lǐng)域等全面完成綜合辦公和重要基礎信息建設的替代。一方面，信創(chuàng )重構過(guò)程中有三同步的機會(huì )，信息化的安全同步規劃、同步建設、同步運營(yíng)。就可以把很多安全措施內生在信息化環(huán)境的重構過(guò)程當中，這就必然會(huì )帶來(lái)具體的增量。

另一方面增量。在最近的信創(chuàng )各類(lèi)政策中，要求三年內安全產(chǎn)品必須首先信創(chuàng )化，這是巨大的增量機會(huì )。黨政領(lǐng)域過(guò)去信創(chuàng )更加集中在辦公終端，而行業(yè)(13個(gè)關(guān)基行業(yè))完全沒(méi)怎么開(kāi)始，這里不僅涉及到辦公系統，還有業(yè)務(wù)系統，甚至生產(chǎn)系統。這三類(lèi)系統過(guò)去購買(mǎi)了大量的安全設備都是基于Wintel架構的，必須更換，相當于把過(guò)去二十幾年買(mǎi)的存量安全產(chǎn)品都要在三年內替換掉，空間巨大。

公司全方位與各種信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)進(jìn)行合作，積累完整的技術(shù)能力。比如信創(chuàng )的漏洞挖掘技術(shù)，信創(chuàng )軟件的供應鏈安全技術(shù)，包括圍繞著(zhù)信創(chuàng )CPU跟操作系統，第三代安全引擎技術(shù)，還有包括結合像信創(chuàng )大數據上面的智能安全分析技術(shù)，信創(chuàng )云技術(shù)。同時(shí)，還在信創(chuàng )環(huán)境里早就開(kāi)始提供各類(lèi)服務(wù)，比如在信創(chuàng )殺毒領(lǐng)域，公司在全國市場(chǎng)占有率為64%，黨政部委市占率超過(guò)了85%。還有金融領(lǐng)域等，都是公司重點(diǎn)發(fā)展對象。

《全國一體化政務(wù)大數據體系建設指南的通知》要求，2023年底前，初步形成全國一體化政務(wù)大數據體系，在行業(yè)層面將全面推動(dòng)數字政府的建設。公司認為，以數據為安全的保障體系會(huì )成為未來(lái)全國一體化政務(wù)大數據體系當中的一個(gè)重要的投資熱點(diǎn)。對于公司來(lái)說(shuō)，在數據安全能力建設方面，除了公司的產(chǎn)品之外，還投了600多人去做咨詢(xún)規劃。近期新中標千萬(wàn)級規模的上海公安大數據智能化建設應用基礎環(huán)境安全保障系統項目，以及千萬(wàn)級規模的湖南公安大數據安全保障體系項目，都是數據安全領(lǐng)域的項目。所以本次國辦文件的出臺，讓公司整體的持續增長(cháng)更有信心。

展望未來(lái)，數字化轉型改變了客戶(hù)的信息化環(huán)境，也帶來(lái)的新的安全威脅和安全需求，保護對象從原來(lái)的云網(wǎng)端等基礎設施延伸到了數據和應用，數據和應用類(lèi)產(chǎn)品需求激增，公司數據安全產(chǎn)品收入也持續保持高增長(cháng)，較去年同期增長(cháng)超過(guò)45%。目前看，客戶(hù)從購買(mǎi)標準產(chǎn)品開(kāi)始轉型購買(mǎi)解決方案，這些產(chǎn)品既包括了定制開(kāi)發(fā)、多產(chǎn)品組合，也包括了產(chǎn)品+運行和產(chǎn)品+專(zhuān)業(yè)服務(wù)。從數據上看也比較明顯，公司訂單中標品與解決方案比例從去年的1:1.38增長(cháng)到了1:1.88。