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10月29日，晶科能源(688223.SH)在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，目前公司N型TOPCon電池轉化效率已達25%以上，良率與PERC基本一致，N型硅片厚度在130μm左右。公司將持續在優(yōu)勢環(huán)節加大投資、持續投入N型TOPCon技術(shù)升級，強化N型TOPCon的領(lǐng)先優(yōu)勢。公司未來(lái)整體盈利預期會(huì )隨著(zhù)一體化產(chǎn)能完善、N型占比提升而持續優(yōu)化。公司認為，全球今年預期裝機量在260GW，明年30%左右增速至330-350GW。

排除限電等短期影響，從管理角度看公司三季度盈利能力有較大提升，且未來(lái)仍有提升空間。第三季度在區域和產(chǎn)品結構等因素綜合影響下，組件售價(jià)環(huán)比有小幅提升;N型額外盈利較明顯，但成本一定程度受短期因素影響，公司加大N型產(chǎn)能布局、運營(yíng)與營(yíng)銷(xiāo)團隊儲備等因素導致銷(xiāo)售及管理費用有所上升，預期年底前能夠達到N型與P型一體化成本持平，N型額外盈利將有更大釋放空間。新特項目目前產(chǎn)能還在爬坡，對第三季度貢獻較小。未來(lái)，整體盈利預期會(huì )隨著(zhù)一體化產(chǎn)能完善、N型占比提升而持續優(yōu)化。

TOPCon方面，目前公司N型TOPCon電池轉化效率已達25%以上，良率與PERC基本一致，N型硅片厚度在130μm左右。明年TOPCon有更高的提效目標，首先通過(guò)SE平臺，后期結合雙面Poly應用等進(jìn)一步的技術(shù)優(yōu)化。此外，公司的TOPCon組件功率相對PERC有20-25W的領(lǐng)先優(yōu)勢，預計年底到明年優(yōu)勢會(huì )進(jìn)一步擴大，瓦數方面的提升能夠使TOPCon單瓦成本明顯下降。公司將持續在優(yōu)勢環(huán)節加大投資、持續投入N型TOPCon技術(shù)升級，強化N型TOPCon的領(lǐng)先優(yōu)勢。

技術(shù)路線(xiàn)上，公司選擇LP為承接半導體技術(shù)路線(xiàn)，相對PE較為成熟，公司也會(huì )對LP路線(xiàn)進(jìn)一步優(yōu)化降低降本。LP在電池效率方面優(yōu)勢會(huì )持續存在，石英件壽命問(wèn)題有相應技術(shù)手段提升。針對供應緊張環(huán)節，公司對上游包括石英砂，POE粒子都有供應安排，技術(shù)儲備上也有應對方案確保物料以及市場(chǎng)供應能滿(mǎn)足明年交付規劃。此外，公司表示，今年隨產(chǎn)能上升，電池外采比例在逐步下降。今年全年一體化自供比例75%左右，下半年相對更高一些。目前N型以自供為主，但由于訂單超預期，仍有一小部分N型需外購。

關(guān)于出貨情況，公司表示，三季度TOPCon出貨從區域上歐洲占比較大，約占1/3。從項目來(lái)看，地面電站占比25%，分布式為75%。公司目前N型TOPCon產(chǎn)能、性能方面發(fā)展領(lǐng)先整個(gè)行業(yè)，N型銷(xiāo)售溢價(jià)平均較PERC單瓦高約7-8分，歐洲、新興市場(chǎng)等海外市場(chǎng)價(jià)格較高。明年，公司出貨將保持市場(chǎng)頭部企業(yè)的領(lǐng)先水平，N型會(huì )成為出貨主力，產(chǎn)能爬坡后完成預計N型出貨占比在60%以上。從市場(chǎng)端跟蹤看，預計明年全年行業(yè)N型產(chǎn)量150GW左右。

歐洲市場(chǎng)方面，公司認為，短期內，高增長(cháng)導致物流、倉儲、分銷(xiāo)渠道等貨物積壓?jiǎn)?wèn)題，可能導致增速放緩態(tài)勢。長(cháng)期來(lái)看，歐洲市場(chǎng)依舊向好。公司預計歐洲市場(chǎng)今年落地裝機規模為40-50GW，組件發(fā)貨量為80GW左右;預計明年裝機規模為50-60GW，增量主要來(lái)自于地面電站。美國市場(chǎng)方面，公司目前正與海關(guān)在積極溝通過(guò)程中，力求盡快實(shí)現美國市場(chǎng)正常供應。公司表示，美國市場(chǎng)在IRA法案后需求旺盛，但實(shí)際落地需求和海關(guān)UFLPA法案執行力度和進(jìn)展節奏相關(guān)。如果供給不受限制，公司預計美國市場(chǎng)明年需求有望達到40-50GW，維持20-30%增速。

有投資者問(wèn)及三季度美股和A股的毛利率變動(dòng)趨勢差異的原因，公司表示，美股A股會(huì )計準則不同，例如，物流費用在美股計入運營(yíng)費用，在A(yíng)股計為成本;存貨減值在美股計入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，在A(yíng)股作為單獨項。如剔除以上因素影響，三季度毛利率實(shí)際小幅上升。