截至2022年7月，全球最大的10家上市公司的總市值接近12萬(wàn)億美元，但榜單上的TOP 10 已經(jīng)不是20年前的老面孔，已經(jīng)多次經(jīng)過(guò)新趨勢(shì)的洗禮。不過(guò)，整體來(lái)看，能源和科技交替占主導(dǎo)。

市值只是衡量公司和產(chǎn)業(yè)價(jià)值的諸多標(biāo)準(zhǔn)之一，但市值的變化仍然是窺探行業(yè)趨勢(shì)和市場(chǎng)情緒的最佳窗口。雖然市值可以洞察股票在特定時(shí)間的價(jià)值，但計(jì)算市場(chǎng)價(jià)值要復(fù)雜得多，也要微妙得多。畢竟，投資者對(duì)特定公司股票支付的價(jià)格，可能無(wú)法反映企業(yè)的實(shí)際價(jià)值。為了衡量?jī)r(jià)值，可以考慮其他指標(biāo)，如公司的市盈率、市盈率或股本回報(bào)率。

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在過(guò)去20年里，隨著不同趨勢(shì)的出現(xiàn)，投資者情緒發(fā)生了變化，受市場(chǎng)支持的公司類(lèi)型也發(fā)生了變化。例如，21世紀(jì)初，科技和電信公司規(guī)模很大，投資者對(duì)新推出的萬(wàn)維網(wǎng)看似無(wú)限的潛力感到興奮。

2000年，微軟是全球上市公司中的市值最高的公司。當(dāng)年，投資者紛紛向與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的科技初創(chuàng)公司注資。隨著個(gè)人電腦和互聯(lián)網(wǎng)的普及，投資者希望在這些公司開(kāi)始真正盈利之前“盡早進(jìn)入”。這種過(guò)分熱情的情緒反映在當(dāng)時(shí)上市公司的市場(chǎng)資本化上，尤其是那些被視為受益于互聯(lián)網(wǎng)繁榮的科技或電信公司。

2G-3G過(guò)渡期間，日本電報(bào)電話公司、德國(guó)電信、日本多科莫公司和諾基亞上榜。

互聯(lián)網(wǎng)泡沫并沒(méi)有持續(xù)很久。到2004年1月，全球市值最高的十家公司排名看起來(lái)更加多樣化。此時(shí)，微軟失去了榜首位置，而通用電氣的市值為3090億美元。

然后在2010年前幾年，?？松梨凇⒅惺?、俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司和英國(guó)石油公司等能源公司霸榜，因?yàn)橛蛢r(jià)飆升超過(guò)每桶100美元。到2022年，隨著大科技再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，至此，科技到能源再回到科技，全球最高市值榜已經(jīng)完成了一個(gè)完整的循環(huán)。

市值最高的5家公司中，有四家是科技公司，騰訊也躋身前十。特斯拉被歸類(lèi)為汽車(chē)公司，但許多投資者認(rèn)為它是一家“汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)”公司。

22年間，全球市值最高公司的寶座不斷更替，微軟、通用電氣、中石油、蘋(píng)果和沙特阿美輪番登場(chǎng)。值得注意的是，在2014年，油價(jià)飆升至100美元，穩(wěn)坐全球市值第一寶座的是蘋(píng)果公司。

時(shí)間來(lái)到2022年，在利率上升、嚴(yán)重通貨膨脹以及俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)等多事之秋，有跡象表明可能出現(xiàn)全球衰退?？萍脊驹谛鹿诜窝状罅餍衅陂g表現(xiàn)良好，但可能無(wú)法免受普遍經(jīng)濟(jì)放緩的影響。也許在這種時(shí)期，還能保持領(lǐng)先的公司，才是資本市場(chǎng)真正的“不死鳥(niǎo)”。

本文編選自“Wind萬(wàn)得”微信公眾號(hào)；智通財(cái)經(jīng)編輯：吳佩森