又一公司業(yè)績(jì)飛出“黑天鵝”!1月25日晚間，青松股份(300132)披露公告，公司預計2021年最高預虧9.2億元，這也將是青松股份上市以來(lái)首度年報虧損。股價(jià)創(chuàng )新低疊加業(yè)績(jì)預虧的利空下，不免讓青松股份2.25萬(wàn)戶(hù)股東感到心慌。青松股份業(yè)績(jì)虧損背后，子公司諾斯貝爾化妝品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“諾斯貝爾”)商譽(yù)等計提減值準備成拖垮業(yè)績(jì)的主因。北京商報記者還發(fā)現，諾斯貝爾剛剛完成業(yè)績(jì)對賭。

年報將現上市首虧

從披露的數據來(lái)看，青松股份2021年營(yíng)收、歸屬凈利潤雙降。數據顯示，青松股份預計2021年實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為36億-38億元，同比下降6.85%至1.68%;對應實(shí)現的歸屬凈利潤虧損約8.2億-9.2億元，同比下降277.95%至299.65%，同比由盈轉虧。報告期內，青松股份預計扣非后凈利潤虧損8.24億-9.24億元，同比下降281.74%至303.8%。

據了解，青松股份于2010年10月26日上市。上市之后，青松股份在很長(cháng)一段時(shí)間主要從事松節油深加工行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。2019年4月青松股份完成對諾斯貝爾90%股份的并購后，青松股份的業(yè)務(wù)板塊中新增了面膜、護膚品、濕巾等化妝品的設計、研發(fā)與制造業(yè)務(wù)。至今，青松股份主要業(yè)務(wù)圍繞上述兩大板塊展開(kāi)。

北京商報記者注意到，自上市以來(lái)，青松股份的整體業(yè)績(jì)還可以。Wind數據顯示，2010-2020年青松股份實(shí)現的歸屬凈利潤分別約0.42億元、0.21億元、0.32億元、0.29億元、0.52億元、0.11億元、0.33億元、0.95億元、4億元、4.53億元、4.61億元。前述數據可以看出，2016-2020年青松股份的歸屬凈利潤保持逐年增長(cháng)態(tài)勢，2020年業(yè)績(jì)也是青松股份上市以來(lái)的高光時(shí)刻。

顯然這樣的好光景不長(cháng)。若2021年業(yè)績(jì)最終虧損，青松股份將現上市后年報首虧，也是上市后交出的最差成績(jì)單。

需要注意的是，1月25日青松股份股價(jià)走勢疲軟，當日青松股份收跌5.81%，收9.41元/股。1月25日盤(pán)中青松股份一度創(chuàng )9.4元/股的年內新低。

在披露業(yè)績(jì)巨虧的公告后，青松股份的投資者也心慌慌。有股民直言“割掉吧!預告太嚇人了”，也有股民慶幸“好險，差點(diǎn)就買(mǎi)了這股”。

東方財富顯示，截至2021年9月30日，青松股份的股東人數約2.25萬(wàn)戶(hù)。

諾斯貝爾承諾期剛過(guò)業(yè)績(jì)就“變臉”

對于投資者而言，青松股份業(yè)績(jì)虧損的原因更為受關(guān)注。其中化妝品業(yè)務(wù)虧損系青松股份業(yè)績(jì)虧損的主要因素。

青松股份談到，受大宗商品價(jià)格波動(dòng)、上游供應鏈緊張等因素影響，化妝品主要原材料價(jià)格呈持續上漲趨勢，導致報告期內化妝品業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本上漲，對產(chǎn)品毛利率構成較大壓力。受前述因素等影響，公司全資子公司諾斯貝爾報告期內預計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入24億-26億元，同比下降;經(jīng)營(yíng)凈利潤(不含計提長(cháng)期資產(chǎn)減值)預計為-3500萬(wàn)元至0萬(wàn)元，同比大幅下滑。

“公司于2019年4月完成對諾斯貝爾90%股份的收購，將合并成本超過(guò)諾斯貝爾可辨認凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額約13.66億元確認為商譽(yù)。報告期內，諾斯貝爾受疫情沖擊、行業(yè)監管政策調整、行業(yè)增速下滑及競爭格局變化等因素影響，商譽(yù)出現減值跡象;同時(shí)，公司對諾斯貝爾各項資產(chǎn)進(jìn)行了初步清查，對各項資產(chǎn)減值進(jìn)行評估和分析。經(jīng)公司財務(wù)部門(mén)初步測算，本報告期擬對商譽(yù)及諾斯貝爾長(cháng)期資產(chǎn)計提減值準備的金額為86000萬(wàn)-96000萬(wàn)元”，青松股份如是表示。

在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，商譽(yù)猶如一把無(wú)形的利刃，一旦收購公司業(yè)績(jì)不達預期，就會(huì )引發(fā)商譽(yù)減值風(fēng)險，進(jìn)而吞噬公司利潤。

而在2020年，青松股份半數以上的利潤由諾斯貝爾貢獻。數據顯示，諾斯貝爾2020年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約26.71億元，營(yíng)業(yè)利潤33346.05萬(wàn)元，毛利率22.36%，實(shí)現歸屬于諾斯貝爾所有者權益的凈利潤28923.17萬(wàn)元，其中納入上市公司合并報表范圍的凈利潤27565.62萬(wàn)元。

北京商報記者注意到，諾斯貝爾剛完成業(yè)績(jì)對賭。收購諾斯貝爾時(shí)，業(yè)績(jì)承諾方承諾諾斯貝爾2018年度、2019年度和2020年度合計實(shí)現的扣非歸母凈利潤不低于7.28億元。青松股份披露的公告顯示，諾斯貝爾2018-2020年度累計已完成承諾業(yè)績(jì)。

可以看出，諾斯貝爾業(yè)績(jì)承諾期剛過(guò)，業(yè)績(jì)就出現大幅下滑。獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤認為，并購本身就存在一定的風(fēng)險，外延式擴張不是兒戲，要緊盯并購標的資質(zhì)，謹防未來(lái)業(yè)績(jì)不達預期而侵蝕上市公司業(yè)績(jì)。

針對公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報記者致電青松股份董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，但對方電話(huà)并未有人接聽(tīng)。

許小恒還表示，根據以往經(jīng)驗，不少公司因并購標的完成業(yè)績(jì)對賭后，業(yè)績(jì)大“變臉”而收函，青松股份的相關(guān)情況也恐被追問(wèn)。

誠然，1月25日恒泰艾普、星輝娛樂(lè )、天舟文化等個(gè)股就因2021年業(yè)績(jì)預虧而收到深交所的關(guān)注函。關(guān)注函中，恒泰艾普、星輝娛樂(lè )、天舟文化均涉及商譽(yù)減值的問(wèn)題。

另外，青松股份預計松節油深加工業(yè)務(wù)2021年也出現下滑。青松股份具體談到，報告期內松節油深加工業(yè)務(wù)主要原材料以及輔料、燃料等價(jià)格上漲，同時(shí)隨著(zhù)競爭對手復工擴產(chǎn)，市場(chǎng)競爭加劇，導致上游原材料價(jià)格上漲未能向下游傳導，產(chǎn)品毛利率較去年同比下降，影響凈利潤。(記者 劉鳳茹)

關(guān)鍵詞： 青松股份 業(yè)績(jì)預虧 子公司 諾斯貝爾