進(jìn)入1月下旬，公募四季報的披露也臨近尾聲。對于明星基金經(jīng)理而言，有人晉升為千億頂流，也有人黯然退出，但北京商報記者注意到，大多數明星基金經(jīng)理近一年的業(yè)績(jì)難言樂(lè )觀(guān)。而在四季報披露的同時(shí)，部分明星基金經(jīng)理也透露了后市觀(guān)點(diǎn)，不僅有楊銳文“狂”寫(xiě)6000字，還有李曉星、周應波等人加入千字“小作文”隊伍。

劉彥春退出千億行列

1月24日，景順長(cháng)城披露旗下產(chǎn)品四季度報告，旗下明星基金經(jīng)理劉彥春的管理規模也隨之揭曉。

四季報數據顯示，截至2021年四季度末，劉彥春的管理規模由2021年三季度末的1029.15億元降至978.5億元?；仡櫞饲?，劉彥春的管理規模于2021年一季度末攀升至千億，彼時(shí)為1015.8億元，但不足一年時(shí)間，劉彥春的最新管理規模已不足千億。

目前，劉彥春在管產(chǎn)品共計6只(份額合并計算，下同)，且最新規模均較2021年三季度末有不同程度的下降。此外，北京商報記者注意到，截至當前，由劉彥春“掌舵”的景順長(cháng)城鼎益混合、景順長(cháng)城內需增長(cháng)混合仍處于限制大額申購狀態(tài)，單日大額申購限額分別為1000萬(wàn)元、500萬(wàn)元。

值得一提的是，有人管理規模跌破千億，也有人躋身千億頂流。同花順iFinD數據顯示，截至2021年四季度末，中歐基金旗下明星基金經(jīng)理葛蘭的管理規模由2021年三季度末的970.01億元漲至最新的1103.39億元，成為新晉的千億頂流，也是當前管理規模最高的主動(dòng)權益類(lèi)基金經(jīng)理。目前，葛蘭共有5只在管產(chǎn)品，其中2只規模上漲，3只規模下降。

具體來(lái)看，中歐醫療健康混合、中歐醫療創(chuàng )新股票的合并規模由2021年三季度末的634.4億元、116.18億元漲至四季度末的775.05億元、130.94億元;而中歐阿爾法混合、中歐研究精選混合、中歐明睿新起點(diǎn)混合的最新合并規模則較三季度末有不同程度的下降，依次減少16.01億元、3.03億元、2.99億元。

除葛蘭外，目前還有易方達基金旗下明星基金經(jīng)理張坤的主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品管理規模超千億。但數據顯示，張坤的管理規模由2021年三季度末的1057.48億元降至四季度末的1019.35億元。其中，由張坤“掌舵”的易方達藍籌精選混合、易方達優(yōu)質(zhì)精選混合、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合的規模均呈下滑趨勢，而易方達亞洲精選股票的規模則上漲0.98億元。

北京商報記者也注意到，易方達藍籌精選混合自2021年2月18日起將大額申購及大額轉換轉入業(yè)務(wù)的金額限制為2000元，至今尚未做出調整;截至四季度末，該只產(chǎn)品的最新規模為676.23億元，也是當前張坤在管基金中規模最大的產(chǎn)品。

“頂流”的業(yè)績(jì)心事

在管理規模居高的背景下，明星基金經(jīng)理的業(yè)績(jì)表現又如何?事實(shí)上，在市場(chǎng)持續震蕩的背景下，相關(guān)產(chǎn)品的表現也難言樂(lè )觀(guān)。

據同花順iFinD數據顯示，2021年四季度期間，葛蘭在管產(chǎn)品的收益率均為負;其中，中歐醫療健康混合A/C份額的收益率分別為-16.14%、-16.29%，中歐醫療創(chuàng )新股票A/C份額的收益率分別為-16.03%、-16.19%，其余產(chǎn)品的跌幅則在5%以?xún)?。若拉長(cháng)時(shí)間至近一年來(lái)看，截至1月23日，中歐醫療健康混合A/C份額近一年的收益率跌超28%，而中歐醫療創(chuàng )新股票A/C份額近一年的收益率更是跌超30%。

從葛蘭當前管理時(shí)間最長(cháng)的產(chǎn)品——中歐醫療健康混合在2021年四季度末的權益投資情況來(lái)看，其占基金總資產(chǎn)的比例由2021年三季度末的89.62%降至81.47%。在前十大重倉股方面，藥明康德、愛(ài)爾眼科、凱萊英、泰格醫藥、康龍化成仍為其前五大重倉股;同時(shí)新進(jìn)片仔癀、九洲藥業(yè)等個(gè)股;而智飛生物、美迪西則退出其前十大重倉股行列。盡管上述個(gè)股在2021年多呈上漲趨勢，但同花順數據顯示，愛(ài)爾眼科、泰格醫藥在2021年的跌幅分別為26.65%、20.77%。

若從另一位千億基金經(jīng)理張坤的管理情況來(lái)看，其4只在管產(chǎn)品在2021年四季度期間的收益率也均為負;截至1月23日，除易方達優(yōu)勢企業(yè)三年持有混合外，其余3只產(chǎn)品近一年的收益率也為負，其中易方達亞洲精選股票的近一年收益率表現最差，為-29.99%。

從張坤管理規模最大的產(chǎn)品，即易方達藍籌精選混合的投資情況來(lái)看，該產(chǎn)品在2021年四季度末的權益投資占基金總資產(chǎn)的比例較三季度末上漲2.52個(gè)百分點(diǎn)，達94.23%;截至四季度末，該產(chǎn)品的前十大重倉股較三季度末而言未有變化，前三大重倉股則由瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液變更為騰訊控股、?？低?、瀘州老窖。

不難看出，前述“頂流”近年的業(yè)績(jì)表現并不樂(lè )觀(guān)。另?yè)榠FinD數據顯示，劉彥春、劉格菘、傅鵬博、李曉星等明星基金經(jīng)理近一年的業(yè)績(jì)表現也難言樂(lè )觀(guān)，在管產(chǎn)品的收益率多為負值。

對于大多數明星基金經(jīng)理近一年業(yè)績(jì)平平的原因，某資深市場(chǎng)研究人士認為，“基金經(jīng)理業(yè)績(jì)表現不突出可能是其布置的賽道與市場(chǎng)行情的發(fā)展趨勢不一樣，可以理解為市場(chǎng)行情震蕩的正常情況。整體來(lái)看，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)輪換較快，所以還是要趨向于均衡配置”。

愛(ài)寫(xiě)千字“小作文”

那么對于后市，各位明星基金經(jīng)理又怎么看?北京商報記者注意到，廣發(fā)基金知名“舵手”劉格菘在四季報中提到，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會(huì )延續。睿遠基金旗下“名將”傅鵬博則表示，2022年全A非金融增速可能回落，高增長(cháng)的企業(yè)會(huì )凸顯其稀缺性。而劉彥春則認為，2022年大概率是新冠疫情結束的開(kāi)始，更直言投資最困難的階段已經(jīng)過(guò)去。

值得一提的是，隨著(zhù)四季報發(fā)布，愛(ài)寫(xiě)千字“小作文”的基金經(jīng)理也越來(lái)越多。北京商報記者注意到，景順長(cháng)城基金旗下基金經(jīng)理楊銳文在此次披露的四季報中洋洋灑灑寫(xiě)了6000多字;而銀華基金旗下明星基金經(jīng)理李曉星、中歐基金的基金經(jīng)理周應波也在其管理的產(chǎn)品四季報中分別寫(xiě)了超5000字、超4000字。

縱覽李曉星在銀華心怡靈活配置混合四季報中撰寫(xiě)的長(cháng)文，不僅多次引用詩(shī)文，如“苔花如米小，也學(xué)牡丹開(kāi)”“誰(shuí)憐不得意，長(cháng)劍獨歸來(lái)”等，還引用“孤單心事都隱藏的很體面”歌詞。結合對宏觀(guān)環(huán)境的判斷，李曉星坦言對2022年的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)可以總結成兩句話(huà)，即“碳中和、穩消費，聚焦核心資產(chǎn)”。

展望后市，楊銳文表示，“預計2022年制造業(yè)企業(yè)的業(yè)績(jì)將很好看，市場(chǎng)的聚焦點(diǎn)會(huì )偏向于科技與制造相關(guān)的股票”。周應波則表示，看好新能源汽車(chē)滲透率突破10%之后的加速增長(cháng)，也看好光伏在發(fā)電側的全面普及替代、新型儲能在改造電力系統中的巨大潛力;他還提到，要尋找“差異化的成長(cháng)股”，把主要精力聚焦“企業(yè)的中長(cháng)期價(jià)值成長(cháng)”。

在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍看來(lái)，2022年，市場(chǎng)的風(fēng)格將會(huì )偏向于價(jià)值投資標的。“‘業(yè)績(jì)?yōu)橥?rsquo;將成為最主要的選股思路，且2022年一開(kāi)年就已經(jīng)體現出這些特點(diǎn)。2021年漲得多的一些賽道股如軍工、芯片、周期股都出現大跌，而低估值的藍籌股則出現逆勢上漲。”

張坤則直言，“要做好投資，更重要的是盯著(zhù)賽場(chǎng)，而不是盯著(zhù)記分牌”。他還提到，經(jīng)過(guò)了2021年的估值消化后，一部分的優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值已經(jīng)具有吸引力，在3-5年的維度內，企業(yè)的業(yè)績(jì)增長(cháng)大概率會(huì )投射到其市值的增長(cháng)中。(記者 岳品瑜 李海媛)

關(guān)鍵詞： 景順長(cháng)城 四季度報告 明星基金經(jīng)理 管理規模