與地產(chǎn)政策暖風(fēng)頻吹相呼應，近日來(lái)，地產(chǎn)板塊逆市上漲，暖意十足。1月19日，A股地產(chǎn)板塊繼續走強，濱江集團盤(pán)中一度漲近8%，金科股份、新城控股單日分別大漲3.46%、3.05%，陽(yáng)光城、信達地產(chǎn)等地產(chǎn)股均現不同程度的上漲。全市場(chǎng)唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數的行業(yè)ETF——地產(chǎn)ETF(159707)繼續走強，截至19日收盤(pán)，地產(chǎn)ETF(159707)收漲0.91%，換手率超28%，場(chǎng)內交投活躍。值得一提的是，據深交所數據顯示，地產(chǎn)ETF(159707)近20個(gè)交易日凈流入率超91%，已接近翻番。

“機會(huì )都是跌出來(lái)的”，這句投資領(lǐng)域的經(jīng)典名言，正在地產(chǎn)板塊持續印證著(zhù)。受經(jīng)濟動(dòng)能轉型、房住不炒等大環(huán)境因素影響，過(guò)去兩年，A股地產(chǎn)板塊股價(jià)明顯回落，估值性?xún)r(jià)比也在回調之后日益凸顯。如今憑借著(zhù)低估值、低倉位、低預期+高分紅、高業(yè)績(jì)鎖定性，同時(shí)伴隨利空出盡、政策持續邊際改善等催化，市場(chǎng)對于地產(chǎn)的關(guān)注熱情明顯提升。

從專(zhuān)業(yè)機構的研判看，我國城鎮化仍“不完全”，從不完全階段向成熟階段過(guò)渡，將是房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)值得重視的增長(cháng)紅利。海通證券研究分析，按照常住人口統計，2020年我國城鎮化率已經(jīng)達到63.89%，但由于我國存在著(zhù)具有國情特點(diǎn)的戶(hù)籍制度，按照戶(hù)籍人口統計，2020年我國城鎮化率水平僅為45.4%，兩者之間存在著(zhù)超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)的差距，這一“裂隙”意味著(zhù)我國的城鎮化還將有不小的紅利釋放空間，地產(chǎn)板塊仍處于“白銀時(shí)代”。

公開(kāi)資料顯示，地產(chǎn)ETF(159707)跟蹤“中證800地產(chǎn)指數(399965)”，也是目前全市場(chǎng)唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數的行業(yè)ETF，具備稀缺性。相比于市場(chǎng)上其它地產(chǎn)類(lèi)指數，中證800地產(chǎn)指數的龍頭效應更加明顯，更符合地產(chǎn)后周期的產(chǎn)業(yè)規律。經(jīng)過(guò)2021年的兩次調倉，其指數成份股持續優(yōu)勝劣汰，成份股也從2021年初的38只精簡(jiǎn)至最新的32只，聚焦地產(chǎn)龍頭，前十大重倉股占比近7成。目前其前十大成份股包括保利發(fā)展、萬(wàn)科A、招商蛇口、金地集團等知名房地產(chǎn)龍頭。中證800地產(chǎn)2022年至今漲幅6.01%，高于申萬(wàn)地產(chǎn)4.33%以及中信地產(chǎn)3.89%等主流地產(chǎn)指數同期表現。

Wind數據統計，目前相較于滬深300、上證50指數，中證800地產(chǎn)指數的ROE仍接近14%，同時(shí)指數PE僅有7倍，估值性?xún)r(jià)比突出。此外，近1年接近5%的高分紅提供了優(yōu)質(zhì)安全墊，且板塊在基金配置中處于低配水平，政策引導也在逐步化解行業(yè)風(fēng)險。

新財富分析師、海通證券地產(chǎn)首席涂立磊認為，調控中市場(chǎng)忽視的最大利好是地產(chǎn)行業(yè)競爭格局將明顯改善，這是過(guò)去20年調控不曾出現的結果，真實(shí)企業(yè)回報將更受重視。

長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈表示，隨著(zhù)需求端的發(fā)力，以及邊際的往下調整，相信整個(gè)地產(chǎn)最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了。從政策底部到市場(chǎng)底部，地產(chǎn)板塊整個(gè)邏輯和線(xiàn)索依稀可見(jiàn)。

中信建投分析，中央經(jīng)濟工作會(huì )議對宏觀(guān)經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)政策定調偏暖，房地產(chǎn)被擺到暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的重要位置。中長(cháng)期來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)能出清疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)長(cháng)效機制的建立，將有助于行業(yè)資源進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚。

值得一提的是，近期“穩增長(cháng)”寬信用繼續加碼，一行兩會(huì )持續發(fā)聲明確房地產(chǎn)板塊的金融支持，地產(chǎn)行業(yè)供給側改革進(jìn)入中后期，存量地產(chǎn)龍頭企業(yè)或將持續受益。

關(guān)鍵詞： A股地產(chǎn)板塊 濱江集團 股價(jià)上漲 估值性?xún)r(jià)比