財報披露后股價(jià)大漲:中手游堅持長(cháng)期主義 自主研發(fā)創(chuàng )造確定性
對游戲行業(yè)來(lái)說(shuō),2022年是寒風(fēng)凜冽的一年,受疫情和版號影響,游戲市場(chǎng)收入和用戶(hù)規模出現“雙降”。在不確定性彌漫、低預期的背景下,市場(chǎng)對游戲公司財報的關(guān)注重點(diǎn)不只是過(guò)去的業(yè)績(jì)表現,而是未來(lái)的業(yè)績(jì)指引。
日前,中手游(0302.HK)公布2022年業(yè)績(jì)報告。報告顯示,2022年中手游實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.14億元(人民幣,下同)同比下降31.4%,凈虧損2.17億元。而在財報發(fā)布后第二天,中手游股價(jià)大漲,最終錄得8.78%單日漲幅。
分析人士指出,中手游的這份財報并沒(méi)有擺脫去年受外部影響行業(yè)大趨勢。但是,股價(jià)卻逆勢上漲,這反映出市場(chǎng)透過(guò)財報和業(yè)績(jì)會(huì )看到了新的確定性。
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經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)盈利 研發(fā)投入增69.5%
具體來(lái)看,中手游的發(fā)行業(yè)務(wù)收入21.14億元,開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入4.53億元,IP授權業(yè)務(wù)收入1.47億元。
毛利率方面,中手游毛利率為41.0%,較2021年改善了3.8個(gè)百分點(diǎn),證明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)保持良好盈利能力。
對于利潤虧損,執行董事兼副董事長(cháng)冼漢迪在業(yè)績(jì)會(huì )上解釋說(shuō),主要是中手游對投資的部分企業(yè)計提了投資減值及其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支合計1.93億元,并計提了1.37億元的非經(jīng)營(yíng)性金融及合約資產(chǎn)減值。如果扣除以上非經(jīng)營(yíng)性減值、其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支等因素影響,中手游2022年經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)仍保持良好盈利狀態(tài)。有分析人士指出,此類(lèi)減值計提主要出于會(huì )計謹慎性原則,產(chǎn)生一次性財務(wù)影響。
為了應對不確定的外部環(huán)境,降本增效成為近幾年游戲行業(yè)的主題詞。值得一提的是,中手游一邊壓降非必要支出,改善毛利,一邊堅持長(cháng)期主義,持續加大研發(fā)業(yè)務(wù)投入。
財報顯示,2022年,中手游的研發(fā)投入為5.27億元,同比勁增69.5%,創(chuàng )下歷史新高。同時(shí),研發(fā)人員數量達到650人, 研發(fā)人員占全部員工數量的比例達到55.8%。
得益于持續投入支撐,中手游自研精品戰略得到了貫徹落實(shí),保持出色產(chǎn)品供給和儲備,為開(kāi)啟第二增長(cháng)曲線(xiàn)打下重要基礎。
回顧2022年,中手游在自研游戲上不乏亮點(diǎn),進(jìn)一步驗證了公司自研精品游戲能力。其中,由中手游自主研發(fā)及發(fā)行的3D手游《全明星激斗》國內上線(xiàn)首月就獲得中國大陸蘋(píng)果商店免費榜第一的成績(jì);2021年下半年推出的自主研發(fā)游戲《仙劍奇俠傳七》,截至2022年12月31日,PC版本銷(xiāo)量累計超過(guò)51萬(wàn)套,云游戲版本銷(xiāo)量累計超過(guò)21萬(wàn)套,主機版本銷(xiāo)量累計超過(guò)7萬(wàn)套。
與此同時(shí),通過(guò)不斷優(yōu)化調整及加強精細化運營(yíng),已上線(xiàn)的《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》《龍城傳奇》等游戲持續貢獻良好的收入和利潤。
分析人士表示,可以看到,通過(guò)IP游戲研發(fā)和運營(yíng),中手游正在全球發(fā)行的基本盤(pán)之外,開(kāi)創(chuàng )出更多增長(cháng)可能性。
三年磨一劍 游戲研發(fā)將進(jìn)入兌現期
在業(yè)績(jì)會(huì )上,中手游執行董事、董事長(cháng)兼首席執行官肖健宣布:“中手游傾力打造的國內首款國風(fēng)仙俠題材開(kāi)放世界元宇宙游戲《仙劍世界》,將于今年4月20日發(fā)布概念PV,4月27日發(fā)布實(shí)機PV,并于5月底-6月初進(jìn)行首測?!?/p>
據介紹,《仙劍世界》由中手游旗下的滿(mǎn)天星工作室研發(fā),以仙劍IP為基礎,是一款面向國風(fēng)文化愛(ài)好者,集游戲、娛樂(lè )、社交和消費于一體,用戶(hù)共創(chuàng )、共享和虛實(shí)共生的開(kāi)放世界游戲。為了打造理想中的仙俠世界,中手游組建了專(zhuān)門(mén)的開(kāi)發(fā)團隊,耗時(shí)三年,投入巨資自研。
業(yè)內人士認為,《仙劍世界》是一款被中手游、玩家和投資者共同寄予厚望的重磅作品。究其原因在于,《仙劍世界》具備長(cháng)線(xiàn)生命爆款產(chǎn)品的主要特征。
首先,《仙劍世界》依托中手游自有的IP《仙劍奇俠傳》,擁有得天獨厚的玩家好感度優(yōu)勢。數據顯示,仙劍IP用戶(hù)體量超6億,遍及全球華人地區。
其次,中手游三年磨一劍,傾心打造沉浸式桃源仙境體驗。據了解,該游戲采用了包括24小時(shí)光照、天氣變化系統、真實(shí)水流效果、AI NPC、開(kāi)放大世界技術(shù)、百萬(wàn)級同時(shí)在線(xiàn)、高清建模多維捏臉和外觀(guān),以及UGC創(chuàng )作工具等八大技術(shù)創(chuàng )新,還原出一個(gè)國風(fēng)仙俠開(kāi)放世界,填補了國風(fēng)仙俠游戲空白。中手游同時(shí)也是百度“文心一言”首批合作伙伴,同時(shí)通過(guò)與AIGC技術(shù)結合,充分應用于智能NPC交互、內容營(yíng)銷(xiāo)素材制作、游戲研發(fā)的劇本創(chuàng )作和美術(shù)制作等方面,實(shí)現降本增效。
最后,《仙劍世界》不僅聚焦開(kāi)放世界,還融入最新的“國風(fēng)元宇宙”玩法。游戲中的“仙劍元宇宙”,便是獨立于開(kāi)放世界以外的創(chuàng )新玩法,提供UGC自由創(chuàng )作、休閑社交娛樂(lè )、虛擬演出等體驗,玩家將參與元宇宙空間的共創(chuàng )和共建。
對中手游來(lái)說(shuō),2023年將是里程碑式的一年。隨著(zhù)版號發(fā)放常態(tài)化,中手游多款新品將陸續上線(xiàn)。據介紹,《我的御劍日記》和《新仙劍奇俠傳之揮劍問(wèn)情》等多款手游均已經(jīng)取得版號,并定檔于2023年上半年上線(xiàn)。更為重要的是,自研游戲《仙劍世界》的上線(xiàn)有望支撐中手游未來(lái)可持續增長(cháng),推動(dòng)其業(yè)績(jì)進(jìn)一步突破。
長(cháng)期而言,中手游對《仙劍世界》的期望和意義并不止于此,而是通過(guò)《仙劍世界》,實(shí)踐“游戲即平臺”理念,打造“IP游戲生態(tài)+自有知名IP品牌+國風(fēng)元宇宙平臺”戰略遠景,成為一家基業(yè)長(cháng)青的為玩家帶來(lái)快樂(lè )的精品游戲公司。
以玩家為中心,以好產(chǎn)品為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn),中手游的自有IP開(kāi)發(fā)正往深處和寬處延展,打開(kāi)新的成長(cháng)空間。正如肖健所說(shuō):“只要用心做產(chǎn)品、以玩家為中心,我相信我們每一家能夠沉淀的公司都會(huì )有所收獲?!?/p>
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