国产精品久久久久久久久久久久午衣片,无码AV大香线蕉伊人久久蜜臀,欧美日韩亚洲中文字幕三,欧美日韩精品成人网视频

望塵科技是不是一個(gè)好的投資標的?

出 品 | 異觀(guān)財經(jīng)

作 者 | 天譴冥王

2023年1月16日,望塵科技控股在港股上市??傮w而言,這家公司算是一家“小而美”的公司。對于普通大眾而言,這家公司的知名度遠遠不夠,但在手機游戲領(lǐng)域,其實(shí)有一定“地位”的。


【資料圖】

判斷一家公司是不是一個(gè)好的投資標的,既要看其所處的行業(yè)賽道市場(chǎng)規模,還有其自身運營(yíng)能力。那么,望塵科技控股是不是一個(gè)好的投資標的呢?異觀(guān)財經(jīng)(ID:DifferentFin)簡(jiǎn)單做個(gè)分析,與關(guān)注望塵科技的投資者分享交流。

首先,望塵科技控股處于游戲賽道,國內游戲行業(yè)人口紅利消退,游戲進(jìn)入存量競爭時(shí)代,望塵科技面臨騰訊等游戲巨頭競爭壓力的同時(shí),行業(yè)政策監管風(fēng)險同樣存在。

中國音像與數字出版協(xié)會(huì )游戲出版工作委員會(huì )(GPC)、中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院合作發(fā)布的《2022年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“產(chǎn)業(yè)報告”)顯示:2022年中國游戲用戶(hù)規模為6.64億人,同比下降0.33%,我國的游戲用戶(hù)規模進(jìn)入存量市場(chǎng)時(shí)代,游戲行業(yè)處于承壓蓄力階段。

報告顯示,國內游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入2,658.84億元,同比減少306.29億元,同比下降10.33%。2022年中國移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入比2021年減少324.80億元,同比下降14.40%,實(shí)際銷(xiāo)售收入下降較為明顯。

2022年可以說(shuō)是游戲行業(yè)監管大年,出臺和落實(shí)了一系列保護未成年人的政策法規。截至2022年9月,我國各地區共推出七十余條設計未成年人保護的相關(guān)政策。

其次,從細分賽道看,其主要從事體育類(lèi)手游研發(fā)和發(fā)行,在細分領(lǐng)域具備一定的優(yōu)勢。

望塵科技是專(zhuān)注于體育運動(dòng)題材的手機游戲開(kāi)發(fā)商、發(fā)行商以及運營(yíng)商,憑借《足球大師》、《NBA籃球大師》、《最佳11人—冠軍球會(huì )》三款體育運動(dòng)類(lèi)手游,躋身中國運動(dòng)游戲行業(yè)頭部陣營(yíng),已約7.9%的市場(chǎng)份額,位居行業(yè)老二。

不過(guò)這個(gè)細分市場(chǎng),同樣面臨激烈的競爭。截至2021年12月31日,國內線(xiàn)上運動(dòng)游戲市場(chǎng)大約有480家公司,最大的公司占據了市場(chǎng)19.6%的份額,望塵科技控股距離頭部老大還存在不小的差距。

最后,我們回歸到望塵科技控股本身,從基本面做個(gè)簡(jiǎn)單分析。

3月29日,望塵科技發(fā)布了2022年全年業(yè)績(jì)報告,這是該公司上市后的首份業(yè)績(jì)報告。

營(yíng)收方面,2022年全年,望塵科技實(shí)現了6.38億元的收入,同比增長(cháng)38.7%,這一增速高于過(guò)去兩年的同比增速。

公司目前主要的營(yíng)收來(lái)自于手機端的四款游戲,分別是《足球大師》《NBA籃球大師》《最佳11人—冠軍球會(huì )》,以及2022年下半年推出的競技足球游戲《最佳球會(huì )》。

此次營(yíng)收增長(cháng),主要是受《最佳11人-冠軍球會(huì )》及2022年下半年新推出的《最佳球會(huì )》游戲收入推動(dòng)。2022年,《最佳11人-冠軍球會(huì )》取代《NBA籃球大師》,成為該公司第一大收入來(lái)源,為公司貢獻了48.8%的營(yíng)收。

需要提醒的是,游戲都有生命周期存在。一般分為五個(gè)階段:推出期、初始增長(cháng)期、穩定成熟期、衰退期和終結期。

穩定成熟期是指游戲逐漸獲得用戶(hù)群,鞏固了市場(chǎng)份額,游戲產(chǎn)生的收益趨于增長(cháng)或趨于穩定。從年報披露的數據看,《最佳11人-冠軍球會(huì )》2022年收入同比增長(cháng)110.3%至3.12億元,增速放放緩,低于2021年258.2%的同比增速,不難看出《最佳11人-冠軍球會(huì )》處于穩定成熟期。

衰退期通常是指部分忠誠度不高的用戶(hù)開(kāi)始對游戲失去興趣,未必有足夠的新用戶(hù)來(lái)補充用戶(hù)群,因此活躍用戶(hù)的數量級游戲產(chǎn)生的收益減少或者保持在一個(gè)相對不活躍或較低的水平。從年報數據來(lái)看,《足球大師》收入連續三年減少,而《NBA籃球大師》收入連續兩年減少,如此看,《足球大師》和《NBA籃球大師》均已經(jīng)踏入衰退期。

目前踏入衰退期的《足球大師》和《NBA籃球大師》合計為望塵科技貢獻了41.5%的營(yíng)收。四成以上的收入來(lái)源踏入衰退期的游戲,這給公司釋放出了預警信號,未來(lái)公司想要保持營(yíng)收快速增長(cháng),公司需要持續推出新的游戲才行。

目前看,望塵科技至少在推新方面是有一定戰略。目前看,新上線(xiàn)游戲《最佳球會(huì )》,下半年為公司創(chuàng )收6190萬(wàn)的營(yíng)收,貢獻了9.7%的營(yíng)收,取得了初步的成功。

此外,有消息顯示新棒球游戲《MLB Clutch Hit Baseball》(《MLB棒球大師》)已上線(xiàn)加拿大測試,2023兩款新產(chǎn)品《操作籃球》《釣魚(yú)游戲》研發(fā)中,預計2024上市,未來(lái)產(chǎn)品儲存還可以。

2022年,國內面臨強監管,游戲廠(chǎng)商都紛紛出海拓展市場(chǎng),望塵科技在海外市場(chǎng)也有業(yè)務(wù)。全球游戲市場(chǎng)衰退,在公共衛生事件的影響下,人們收入下降,對游戲行業(yè)也產(chǎn)生一定的負面影響。

此前,馬化騰在內部大會(huì )上痛斥買(mǎi)量是坑,而今望塵科技仍然在買(mǎi)量之路上狂奔。數據顯示,由于公司加大了海外市場(chǎng)的宣發(fā)力度,望塵科技的新游戲在海外市場(chǎng)取得了一定成效,2022年海外市場(chǎng)收入達到1.54億元,較去年同期增長(cháng)達到42.8%,高于公司整體38.7%營(yíng)收增速。

2022年全年,望塵科技的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為1.73億元,與2021年的8559萬(wàn)相比,增長(cháng)超一倍,費用率也從2021年的18.6%增長(cháng)8.6個(gè)百分點(diǎn)之27.2%。營(yíng)銷(xiāo)費用的增加,勢必會(huì )壓縮公司的利潤空間,這就是為何望塵科技2022年出現了“增收不增利”的尷尬局面。數據顯示,2022年全年,歸屬母公司的凈利潤同比下降66.2%至1352.5萬(wàn)元,公司實(shí)現經(jīng)調整后凈利潤4,240萬(wàn)元,去年同期為5,670萬(wàn)元。

此外,望塵科技還有一項硬性開(kāi)支值得關(guān)注,那就是版權費。招股書(shū)顯示,望塵科技取得了NBA、FIFPro、MLB等4項國際體育聯(lián)盟,以及巴塞羅那、拜仁慕尼黑、曼城、皇家馬德里、多特蒙德等10家豪門(mén)俱樂(lè )部的官方授權。

在公司的收入成本中,版權費占據了較大的份額,2022年全年,公司因版權費支出的金額達到5,890萬(wàn)元。最近三年,望塵科技收益成本中,平臺抽取的傭金就高達七成以上。

如此看來(lái),望塵科技賺錢(qián)也是相當不容易。

關(guān)鍵詞: