關于公募、專戶基金經(jīng)理兼職的新規(guī)落地已經(jīng)4個月，近日再有新進展。繼6、7月間華泰柏瑞等基金公司曾增聘專戶投資經(jīng)理擔任公司旗下公募基金經(jīng)理后，近期再有多家基金公司的基金經(jīng)理兼任專戶投資經(jīng)理。

不過，在管理基金組合數(shù)量制約、不同投資績效激勵機制下如何公平對待不同投資者等問題制約下，基金經(jīng)理、專戶投資經(jīng)理兼職的意愿并不高。

兼職意愿不高

記者獲悉，北京一家中型公募基金經(jīng)理擬兼職專戶投資經(jīng)理。 由于缺乏先例，交易、激勵等內(nèi)控制度細節(jié)都還在討論之中。

據(jù)他了解，目前基金經(jīng)理兼職專戶投資經(jīng)理的比較少。從部門分工看，公募基金和專戶分屬不同部門，是否兼任，要看他們的個人意愿。“就我個人而言，沒有意愿兼任專戶經(jīng)理。畢竟管理多只公募基金就已經(jīng)耗費了很多精力，再去管理更多小規(guī)模的專戶產(chǎn)品，沒有足夠的精力，我還是專注把現(xiàn)有公募基金管理好。”

除了個人意愿，制度層面的違規(guī)風險也讓不少投資經(jīng)理望而卻步。

多位行業(yè)人士表示，由于存在同一投資經(jīng)理的專戶、公募業(yè)績差異，投資時點的不同，激勵機制的差異，如何公平對待不同投資者等問題，成為不少投資經(jīng)理的顧忌。

上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示，公募、專戶投資人兼職較少，主要原因在于：一是管理產(chǎn)品數(shù)量有上限，尤其是專戶，很多承接的機構資金都是“一事一議”。同投資經(jīng)理管理的產(chǎn)品數(shù)量非常多，無法滿足兼職不超過10個基金組合的要求。在劉亦千看來，公募基金經(jīng)理和專戶投資經(jīng)理不存在本質區(qū)別，核心問題只有一個，就是在不同投資績效激勵機制下，如何通過機制設計保證公平對待投資者。

北京上述中型公募基金經(jīng)理則認為，專戶、公募兼職可能存在風險：如公募和專戶產(chǎn)品若投資標的買賣點不同，導致產(chǎn)品業(yè)績差異，可能會引發(fā)不公平對待投資者的問題;而且專戶產(chǎn)品有業(yè)績提成，若業(yè)績好于公募，可能會引發(fā)對基金經(jīng)理的質疑。

有利于增強激勵

為公募留住核心人才

今年4月3日，中基協(xié)發(fā)布《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》(試行)(下稱“工作指引”)，權益類公募基金經(jīng)理可以兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理。

業(yè)內(nèi)人士認為，出臺工作指引的目的是在大資管背景下，增強人才激勵，為公募基金留住核心人才，避免明星投資人“公奔私”或跳槽導致的人才流失。

北京一位專戶投資經(jīng)理認為，核心投研人才是各家資管機構最重要的競爭力。從基金經(jīng)理的角度看，希望在投資中實現(xiàn)個人的成長和發(fā)展。由于公募基金激勵機制不夠完善，“公奔私”現(xiàn)象屢見不鮮。在基金公司內(nèi)部打通公募和專戶業(yè)務，讓基金經(jīng)理有更多選擇和激勵制度，可以有效提升投研人才的積極性。

北京上述中型公募基金經(jīng)理表示，這一制度如果能夠得到很好的執(zhí)行，如基金公司層面出臺專戶提成與個人獎金掛鉤的激勵制度，提升基金經(jīng)理的激勵水平，有利于留住核心投研人才。不論是公募還是專戶，都可以人盡其才，實現(xiàn)他們拓展業(yè)務能力的要求。當然，這也要求基金公司建立完善的內(nèi)控管理、信息披露、激勵約束等機制，讓投資經(jīng)理在兼職中投資做到公平和規(guī)范。

關鍵詞： 基金經(jīng)理