包括PMI、德國超預期大幅下降的工業(yè)訂單在內，本周公布歐元區等地的經(jīng)濟數據疲軟，而ISM非制造業(yè)指數等美國數據顯示經(jīng)濟穩健，市場(chǎng)對美聯(lián)儲保持高利率的緊縮預期升溫，美元最近成為匯市大贏(yíng)家。

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截至本周四，追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價(jià)的ICE美元指數（DXY）連續三日創(chuàng )將近半年來(lái)新高，和追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數均連續第三日上漲，后者三日漲近1%。

兩大美元相關(guān)指數勢將連續第八周累計上漲，ICE美元指數將創(chuàng )九年最長(cháng)連漲周，彭博美元現貨指數將創(chuàng )2005年1月問(wèn)世以來(lái)史上最長(cháng)連漲。

法國興業(yè)銀行策略師Kit Juckes評論稱(chēng)，現在美國經(jīng)濟很有韌性，而歐洲數據卻非常疲軟，這是美元過(guò)于強勢的一個(gè)因素。

摩根士丹利全球宏觀(guān)策略主管Matthew Hornbach也提到這種差異，他說(shuō)，全球經(jīng)濟增長(cháng)肯定會(huì )疲軟，特別是歐洲，而美國經(jīng)濟似乎表現出韌性，這種利差形勢確實(shí)有利于美元。

除了經(jīng)濟數據，包括荷蘭央行行長(cháng)Klaas Knot在內的多名歐洲央行管理委員會(huì )委員本周發(fā)表偏鷹派的言論，呼吁進(jìn)一步加息宜早不宜遲，這也打擊了歐元。歐元走軟又助長(cháng)了美元指數走強。

互聯(lián)網(wǎng)外匯交易服務(wù)商O(píng)ANDA Corporation的高級市場(chǎng)分析師Edward Moya則提到了最近日本官員的干預匯市警告。

本周三，負責外匯事務(wù)的日本財務(wù)省副大臣Masato Kanda表示，日本政府不會(huì )排除打擊匯市投機的一切選擇，有媒體認為Kanda發(fā)出了8月中以來(lái)針對拋售日元的最嚴厲警告。

周三盤(pán)中，日元兌美元在Kanda講話(huà)后拉升轉漲，但美股盤(pán)中又轉跌。周四亞市盤(pán)中，日元連續第三日創(chuàng )去年11月初以來(lái)新低，不過(guò)此后轉漲。

Moya認為，像Kanda的警告這種努力收效甚微。他說(shuō)，如果沒(méi)有令人信服的數據或市場(chǎng)狀況來(lái)支持采取果斷且有意義的行動(dòng)，外匯方面的言論就沒(méi)什么價(jià)值。

宏觀(guān)策略師Simon White則是從技術(shù)角度點(diǎn)評稱(chēng)，RSI 和布林帶等技術(shù)指標都顯示美元出現短期的戰術(shù)性超買(mǎi)，這和中長(cháng)期的美元疲軟跡象同時(shí)發(fā)生，就意味著(zhù)，最近美元的上漲將很快結束。

White指出，長(cháng)線(xiàn)指標顯示美元疲軟，這會(huì )強化美元上行的阻力。下圖顯示，基于長(cháng)期利率預期的美元中期先行指標仍預示美元下行。

White認為，最重要的是，美國政府的財政赤字不斷擴大，赤字規模與GDP之比已經(jīng)超過(guò)發(fā)生戰爭和經(jīng)濟衰退以外的其他時(shí)間。如果赤字下降，通常會(huì )導致美元走軟約18到24個(gè)月。

他提到的另一個(gè)要點(diǎn)是，全球其他國家地區都在慢慢遠離美元。這并不意味著(zhù)美元的主導地位會(huì )很快告終，但美元的重要性慢慢下降會(huì )在多年內形成美元的利空。

White還提到，美國期貨市場(chǎng)的交易員持倉報告（COT）數據顯示，投機者所持的英鎊和歐元頭寸仍是多倉，這表明，雖然美元上漲，但美元空頭沒(méi)認輸，也沒(méi)有處于弱勢。

下圖顯示，實(shí)際大宗商品價(jià)格通常會(huì )在美元疲軟受到抑制后反彈，這表明美元貶值并沒(méi)有產(chǎn)生以前那樣的刺激影響，因為美元的邊際使用價(jià)值正在下降。

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