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本周央行累計凈回籠資金470億元，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性維持平衡偏緊態(tài)勢。

本周逆回購詳細操作和到期情況如下：（單位：億元）

具體來(lái)看，周一逆回購到期量較少，僅60億元，央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放280億元。

另外，央行在周一還宣布了“非對稱(chēng)降息”：8月的1年期LPR降10基點(diǎn)，5年期LPR意外維持不變。廣發(fā)固收認為，5年LPR未下調，1年LPR下調幅度小于MLF下調幅度5bp，部分反映銀行凈息差存在壓力。后續資金利率重回低位，或在9月初，待8月末財政支出釋放來(lái)替代逆回購資金。

本周二，隨著(zhù)稅期的結束，央行進(jìn)行了1110億元逆回購，凈回籠資金930億元，這是央行自8月9日以來(lái)首次凈回籠資金；周三公開(kāi)市場(chǎng)凈投放20億元逆回購資金；周四央行凈回籠1070億元，單日凈回籠規模創(chuàng )三周最大；周五央行凈投放可以跨月的7天期逆回購1230億元。

從周四開(kāi)始，市場(chǎng)資金面持續偏緊，周五央行雖然進(jìn)行了大額資金凈投放，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面未改，周五早盤(pán)隔夜回購利率走升逾20個(gè)基點(diǎn)，單日升幅勢創(chuàng )8月14日來(lái)最大。同時(shí)，資金價(jià)格波動(dòng)帶動(dòng)市場(chǎng)杠桿水平整體回落，本周隔夜回購成交量在每日6萬(wàn)多億元附近波動(dòng)，較月初的一度達到每日8萬(wàn)億元的規模顯著(zhù)回落。

方正固收在報告中稱(chēng)，本周資金價(jià)格已經(jīng)在開(kāi)始回落，月末資金面波動(dòng)加大，因而資金價(jià)格回落幅度或不大。但是進(jìn)入9月上旬預計資金價(jià)格將迎來(lái)加快下行，參考6月降息后至7月上旬的經(jīng)驗，這將給短端利率品種帶來(lái)交易性機會(huì )。

下周將有7280億元的7天期逆回購到期。其中，下周二（8月29日）、下周三（8月30日）以及下周五（9月1日）當日的逆回購到期量較大，分別達1110億、3010億和2210億。

下周央行公開(kāi)市場(chǎng)到期情況如下：（單位：億元）

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