賣(mài)金融理財產(chǎn)品，和賣(mài)奶茶相比，哪個(gè)掙錢(qián)？

絕大部分人大概都會(huì )選擇——金融。

但事實(shí)卻完全相反——一個(gè)奶茶連鎖品牌的利潤可以四倍于知名基金銷(xiāo)售平臺。

(相關(guān)資料圖)

賣(mài)了兩萬(wàn)億的基金，或許真的不如賣(mài)133億的奶茶掙得多。

這個(gè)算術(shù)題，估計分析師和投資者都得學(xué)起來(lái)。

同時(shí)要增加學(xué)習的， 還包括“新奇”的奶茶名稱(chēng)。

比如，QQ乜乜好喝到咩噗茶，否則不僅奶茶喝不到，研究報告可能也會(huì )寫(xiě)不出來(lái)。

新茶飲“盈利”壓倒金融銷(xiāo)售平臺

業(yè)內一直覺(jué)得“強勢”、“甲方”的基金銷(xiāo)售渠道，相比線(xiàn)下“茶飲”，原來(lái)還是個(gè)“弟弟”。

根據最新擬上市的新茶飲品牌四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“茶百道”），日前公布的財務(wù)數字：

該品牌截至2022年末，旗下6361家門(mén)店（含加盟店），當年合計賣(mài)出近8億杯奶茶。

這些奶茶為茶百道在去年貢獻了近9.65億元的利潤。

與之相比，業(yè)內第三大的基金銷(xiāo)售平臺“天天基金”，在2022年只斬獲了凈利潤2.14億元（根據母公司東方財富年報）。

這家年銷(xiāo)售額超2萬(wàn)億元的超級金融機構，奮戰了整個(gè)2022年，還不如一家奶茶店一個(gè)季度賺的多！

這究竟是天天基金的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，還是奶茶店的問(wèn)題？

收入：天天占優(yōu)

要比較兩者經(jīng)營(yíng)之間的差異，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)看：

首先是收入！

這一環(huán)節，天天基金遙遙領(lǐng)先。

根據東方財富2022年年報，截至2022年年末，天天基金共上線(xiàn)152家公募基金管理人的15,768只基金產(chǎn)品，非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規模5845億元，權益類(lèi)基金保有規模4657億元。

報告期內，天天基金認（申）購（含定投）交易2.44億筆，基金銷(xiāo)售額為2萬(wàn)億元。

與之相比，茶百道當年賣(mài)出奶茶近8億杯，銷(xiāo)售額133億元。

從營(yíng)銷(xiāo)“底盤(pán)”看，天天基金是茶百道的100倍還要多！

利潤：茶百道占優(yōu)

但如果到了利潤環(huán)節，則茶百道要大大勝出。

根據東方財富網(wǎng)的年報，天天基金雖然在2022年基金銷(xiāo)售額超過(guò)2萬(wàn)億元，但只創(chuàng )造了43億的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤只有2.14億（下圖）。

與之相比，新茶飲企“茶百道”的招股書(shū)顯示，2022年，茶百道8億杯奶茶帶來(lái)的收入近42.32億元，稅后利潤近9.65億元。

以利潤率看，茶百道的凈利率（期內利潤/公司營(yíng)業(yè)收入）是天天基金的4.6倍！

模式：各有千秋

那么，兩者利潤率之間的差異背后是什么原因呢？

可能還是商業(yè)模式的不同。

以天天基金而言，它注冊員工有382人（下圖），但全年支出卻高達41億，人均支出超過(guò)1000萬(wàn)元。

如此高的支出，會(huì )花在哪里呢？

一些行業(yè)人士稱(chēng)，天天基金所在的基金代銷(xiāo)行業(yè)，有幾塊地方支出是比較厲害的。

首先是，廣告營(yíng)銷(xiāo)支出。作為擴張型企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺會(huì )投入巨大的金額進(jìn)行線(xiàn)下線(xiàn)上宣傳和引流。

其次，系統升級和運營(yíng)費用。2022年，天天基金的日均活躍訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)數為213.66萬(wàn)，面對海量用戶(hù)的訪(fǎng)問(wèn)，需要極大的系統投入來(lái)支持大量的訪(fǎng)問(wèn)和交易訂單。

此外，創(chuàng )新研發(fā)投入。東方財富的2022年年報中，主要的研發(fā)投入項目還包括了至少2個(gè)與天天基金有關(guān)的項目。一個(gè)是，天天基金賬戶(hù)AI分析平臺；一個(gè)是，天天基金高可用容災體系。

從整個(gè)東方財富的數據看，2022年研發(fā)投入超過(guò)9.3億元，占營(yíng)業(yè)總收入比例近7.5%。

由此預估，天天基金在創(chuàng )新和研發(fā)上的投入比例也不會(huì )少。

與之相比，茶百道走的是典型的“輕資產(chǎn)”的消費連鎖模式。

根據招募書(shū)顯示，茶百道現有員工近1700人（根據招募書(shū)推算），人均支出僅有190萬(wàn)。

據悉，如茶百道這樣的消費品企業(yè)，其主要支出包括，行政費用、分銷(xiāo)及銷(xiāo)售費用、財務(wù)費用、研發(fā)費用等。

由于其大量店面屬于加盟店，成本變化對其的營(yíng)收影響不是特別大。

另外，茶百道的招募書(shū)，過(guò)去5年新茶飲市場(chǎng)的員工平均年工資在3.9~4.8萬(wàn)元之間，這樣的人工支出比天天基金所在金融行業(yè)要低很多。

未來(lái)：天天短期難逆襲

如果說(shuō)，雙方利潤表現差距如此之大，只是一年情況的話(huà)，那么可見(jiàn)的未來(lái)時(shí)間內，天天基金可能“逆襲”超過(guò)茶百道么？

答案，可能并不樂(lè )觀(guān)。

比較兩者2023年的收入表現可以發(fā)現，天天基金無(wú)法扭轉持續了一段時(shí)間的營(yíng)收“頹勢”，而茶百道卻依然高速增長(cháng)。

第一季度內，茶百道收入為12.46億元，同比增長(cháng)53%；期間利潤約2.85億元，同比增長(cháng)50.68%。

與之相比，2023年上半年，天天基金營(yíng)業(yè)收入20.14億（下圖），同比減少8%以上；凈利潤0.52億元，更同比減少約49%。? ??

也就是說(shuō)，粗略地看年內最新數據的同比增長(cháng)率，兩者的表現的差距越拉越大。

從行業(yè)內來(lái)看，茶百道在“殺”得一片“紅?！钡男虏栾嬛?，不知道排名第幾；

而從保有規模和市場(chǎng)份額看，天天基金一定是行業(yè)的少數的頭部機構。

但兩者的利潤率和增長(cháng)趨勢會(huì )出現如此差異，或許，這也是有些年輕人愿意“褪去長(cháng)衫賣(mài)奶茶”的原因之一吧。

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