《巴黎協(xié)議》推動(dòng)形成了2020年后的全球氣候治理新格局，極大地促進(jìn)了全球各國碳市場(chǎng)的發(fā)展。截至2021年全球共有３4個(gè)碳市場(chǎng)。碳排放總量大、強度高的中國，碳市場(chǎng)也成為了實(shí)現“雙碳”目標的核心政策工具之一。

碳市場(chǎng)交易價(jià)格 （以下簡(jiǎn)稱(chēng) “碳價(jià)”）是推動(dòng)碳市場(chǎng)功能發(fā)揮的關(guān)鍵要素，關(guān)乎碳市場(chǎng)的穩定運行和碳減排效率。6月以來(lái)，中國全國碳市場(chǎng)碳價(jià)快速上漲，6月起掛牌交易和大宗交易量?jì)r(jià)齊升，8月15日掛牌交易成交價(jià)更是一舉突破了長(cháng)期40-60元/噸的波動(dòng)區間，超過(guò)70元/噸，創(chuàng )下2021年開(kāi)市以來(lái)的新高，釋放出積極信號。

路孚特碳研究組分析師宋雨彤對華爾街見(jiàn)聞分析，本輪上漲是在季節性因素、政策因素等強力支持下的市場(chǎng)回應，盡管全國碳市場(chǎng)碳價(jià)或將繼續保持高位，仍然存在下行風(fēng)險。

(資料圖)

另一位不愿具名的業(yè)內人士則告訴華爾街見(jiàn)聞，中國碳市場(chǎng)年覆蓋碳排放量是歐盟碳市場(chǎng)的兩倍多，但交易量不足歐盟碳市場(chǎng)同期的2%，碳價(jià)方面，全國碳市場(chǎng)掛牌價(jià)格雖然突破了70元/噸大關(guān)，但相較同時(shí)期歐盟碳市場(chǎng)50-96歐元/噸的碳價(jià)水平還有很大差距。

季節性因素

數據顯示，全國碳市場(chǎng)掛牌交易價(jià)格自4月短暫下跌后迅速震蕩反彈，8月15日掛牌交易均價(jià)達到70.07元/噸；大宗交易價(jià)格在2022年6月短暫沖擊了一次60元后，一直保持在40-60元/噸的區間。

今年7月起大宗交易價(jià)格開(kāi)始發(fā)力，8月份大宗交易日成交價(jià)格多日超過(guò)60元/噸。相較之下，第一履約期（2019-2020）全國碳市場(chǎng)成交均價(jià)為42.85元/噸，價(jià)格區間為30-60元/噸（含大宗交易）。

同時(shí)，成交量也相應上漲，7月后，市場(chǎng)日掛牌成交量明顯提升，有大宗交易成交的天數一并上漲。

“價(jià)格上漲的一個(gè)驅動(dòng)力是季節性因素，參與全國碳市場(chǎng)的重點(diǎn)排放單位需要在6月30日前提交其2022年排放的核查報告。這也意味著(zhù)，自6月開(kāi)始這些企業(yè)已經(jīng)對其本履約期的排放情況有了清晰的了解。結合之前3月份發(fā)布的全國碳市場(chǎng)配額分配方法，企業(yè)可以對其今年的配額盈缺情況進(jìn)行預判。鑒于第一履約期有配額惜售情況的發(fā)生，為了按時(shí)履約，今年一部分有配額缺口的企業(yè)積極應對，提早布局購買(mǎi)足額配額?！彼斡晖忉尩?。

她還表示，在第一履約期中，部分企業(yè)對碳市場(chǎng)履約流程不熟悉，花費了一定時(shí)間開(kāi)設注冊登記簿以及交易賬戶(hù)。因此在本履約期基礎操作熟悉的前提下，企業(yè)可以為今年的交易和履約早做準備。

按照全國碳市場(chǎng)公布的時(shí)間線(xiàn)，注冊登記機構應該于8月11日前完成配額和履約通知書(shū)發(fā)放工作。這也意味著(zhù)全國碳市場(chǎng)配額將在8月11日前后發(fā)放到重點(diǎn)排放單位賬戶(hù)中。

“第一履約期過(guò)后市場(chǎng)上存量配額有限，難以形成活躍市場(chǎng)，但今年8月配額分配到賬戶(hù)后，各家企業(yè)手里都有一定數量配額，這就支持了市場(chǎng)交易?！彼斡晖畬θA爾街見(jiàn)聞表示。

根據《全國碳排放權交易市場(chǎng)第一個(gè)履約周期報告》，到2021年12月31日（全國碳市場(chǎng)第一履約期截止日期）總體配額履約率為99.5%。今年3月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)文要求各省11月15日前重點(diǎn)排放單位完成95%履約，12月31日前全部重點(diǎn)排放單位完成履約。

宋雨彤認為，在該通知的推動(dòng)下，今年的履約率預期將增長(cháng)。為了達成95%的目標，交易和履約的活躍期也會(huì )較第一履約期提前。

今年上半年發(fā)布的發(fā)電行業(yè)配額分配方案中，配額基準值較上一履約期有所下降。這有可能將是未來(lái)的配額發(fā)放趨勢。同時(shí)，隨著(zhù)碳達峰碳中和目標的推進(jìn)，碳市場(chǎng)也將支持國內的有效碳定價(jià)。

未雨綢繆

學(xué)界認為，與一般商品市場(chǎng)相比，碳市場(chǎng)的獨特性在于人為將生態(tài)環(huán)境要素以碳排放權的形式商品化，并通過(guò)法律的強制力保證其稀缺性，建立起市場(chǎng)交易價(jià)格信號，從而將經(jīng)濟活動(dòng)產(chǎn)生的碳排放負外部性?xún)壬?/p>

碳價(jià)主要受碳配額供需關(guān)系的影響，出于平抑碳價(jià)過(guò)度甚至異常波動(dòng)的實(shí)際需要，全球所有碳市場(chǎng)都具有價(jià)格或配額供給調整機制。

“政策方面，今年新提出的配額預支和個(gè)性化紓困政策，將對市場(chǎng)供需平衡造成影響，一定程度上可能抑制市場(chǎng)中的配額采購需求?！彼斡晖陬A測碳價(jià)走勢時(shí)表示。

而如果CCER重啟政策推行順利，簽發(fā)門(mén)檻低，履約截止日前有大量CCER涌入市場(chǎng)，也將繼續增加碳價(jià)下行的壓力。她的觀(guān)點(diǎn)認為，從基本面來(lái)看，市場(chǎng)整體配額總量仍過(guò)剩，若盈余企業(yè)大量拋售，市場(chǎng)下行風(fēng)險將進(jìn)一步增加。

此外，目前全國碳市場(chǎng)成交量中大宗交易占比較大，成交價(jià)格一般低于掛牌交易成交價(jià)，且日均成交量波動(dòng)較大，因此其價(jià)格對市場(chǎng)均價(jià)影響較大。例如8月14日，盡管配額當日最高價(jià)上揚至71元/噸，但相較于上周五的69.9元/噸新高還是有所回落，當日掛牌交易收盤(pán)價(jià)為68.33元/噸；大宗交易成交價(jià)大幅下挫，由8月10日至11日的67元/噸新高，回落至僅52元/噸。

碳市場(chǎng)是通過(guò)市場(chǎng)機制來(lái)解決溫室氣體問(wèn)題的政策工具，由于它的市場(chǎng)性質(zhì)由政府控制，因此，碳價(jià)格易受較多因素影響，近幾年，越多學(xué)者看重外部因素對碳價(jià)格的影響程度。

“疫情、戰爭、政策等沖擊主要通過(guò)改變經(jīng)濟活動(dòng)總量和生產(chǎn)方式、影響能源消費總量和結構等機制對碳價(jià)會(huì )產(chǎn)生不可預期的影響。目前我國碳市場(chǎng)價(jià)格受此類(lèi)沖擊影響有限，但是以國際碳市場(chǎng)運行為鑒， 還是應該提前部署碳價(jià)監測、預警和調控以待其成熟運行?！敝袊暧^(guān)經(jīng)濟研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所副研究員郭琎如是說(shuō)。

據悉，新冠疫情初期，由于經(jīng)濟活動(dòng)減少導致歐洲碳排放量減少，控排主體對碳配額的需求相應下降，歐盟碳市場(chǎng)交易價(jià)格于2020年３月暴跌40%；而烏克蘭危機爆發(fā)后，國際油價(jià)一度創(chuàng )下歷史新高，天然氣、 煤炭、 電力等能源價(jià)格集體上漲，包括歐盟、英國、北美、新西蘭等在內的碳市場(chǎng)出現碳配額拋售，碳價(jià)看跌預期走強。

碳市場(chǎng)還極易受到政策性事件影響，2013?年1月歐盟投票否決了一項旨在通過(guò)延遲部分市場(chǎng)配額入市的碳價(jià)支持計劃，歐盟碳市場(chǎng)交易價(jià)格應聲暴跌了40%，這些都可以帶給尚處蹣跚學(xué)步期的中國碳市場(chǎng)深刻啟發(fā)。

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