公募大廠(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)總是引人關(guān)注。

(資料圖片僅供參考)

7月6日，博時(shí)基金在深圳舉辦了25周年高質(zhì)量發(fā)展論壇暨2023年中期投資策略會(huì )。會(huì )上，博時(shí)基金董事總經(jīng)理、權益投研一體化總監曾鵬發(fā)布了博時(shí)基金最新一期投資策略。

談及剛落幕的上半年，他總結為“不易”。所幸，曙光總將會(huì )到來(lái)。曾鵬在策略會(huì )上表示，下半年整體的趨勢機會(huì )將好于上半年，從行業(yè)來(lái)看，將是”一枝獨秀逐漸到“多點(diǎn)開(kāi)花”的格局。

博時(shí)基金的最新策略還有什么內容？

上半年“不容易”

中期策略會(huì )一開(kāi)場(chǎng)，曾鵬便開(kāi)啟了“調侃”模式。

他表示，今年以來(lái)，機構投資人的處境“不容易”，主要體現在四個(gè)場(chǎng)景——“市場(chǎng)看著(zhù)很熱鬧，但好像賺錢(qián)比較難，賺得多的不敢追，在底下發(fā)現的（機會(huì )）還有不確定”。

數據上，今年以來(lái)，無(wú)論是從中位數還是重倉股角度，大部分偏股基金表現都沒(méi)能跑贏(yíng)指數。

那么，今年以來(lái)的基金表現真的很“差”嗎？

曾鵬給出了一個(gè)不同的觀(guān)點(diǎn)。他表示，公募基金內部方差（業(yè)績(jì)差距）在拉大。

“這說(shuō)明市場(chǎng)在發(fā)生很重大的變化，不是沒(méi)有機會(huì )，而是這個(gè)機會(huì )是少數的，內部差異是巨大的?！彼诓呗詴?huì )上說(shuō)道。

對下半年有信心

談及對下半年的展望和新機遇，曾鵬直言，對下半年弱復蘇相對比較有信心，對于流動(dòng)性寬松則有更“直接”把握。

他表示，下半年經(jīng)濟企穩可能性較大，工業(yè)增加值和PPI大概率在年中會(huì )觸底，即便沒(méi)有“總量預期”，當二季度庫存去掉以后，經(jīng)濟本身也有一個(gè)修復的動(dòng)能。

此外，他預計，下半年的貨幣政策是持續寬松的，利率下行趨勢仍將演繹。

在曾鵬看來(lái)，這兩者“疊加”的宏觀(guān)格局，將有益于權益市場(chǎng)的修復。

多“點(diǎn)”開(kāi)花

具體來(lái)看，下半年的投資機會(huì )在哪里呢？

曾鵬將其概括為，從“一支獨秀”到“多點(diǎn)開(kāi)花”，也就是從單一的估值驅動(dòng)，逐漸衍生為業(yè)績(jì)和估值都驅動(dòng)的環(huán)節。

那么，哪些行業(yè)將有幸“雀屏中選”呢？

首先被他提及的是“白酒”。曾鵬表示，據歷史走勢總結，年中之后，白酒行業(yè)的估值大概率是修復的，改善機會(huì )是相對有的。

其次是“新能源汽車(chē)”。

對于新能源汽車(chē)行業(yè)，曾鵬表示，新能源汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“靜默投資”新階段，投資機遇尚未結束，主要有三點(diǎn)支撐：

一是行業(yè)需求不用擔心，工業(yè)級消費品滲透率突破10%后，增長(cháng)速度會(huì )很快；二是全球8成相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈在中國，產(chǎn)業(yè)機會(huì )還是在的；三是投資方式從過(guò)去強調需求為核心轉移到供給為核心，所以從供給側周期性去尋找新機會(huì )。

對于今年以來(lái)整體表現不佳的光伏行業(yè)，曾鵬表示，有些光伏的細分賽道還是有些超額利潤機會(huì )，“在光伏行業(yè)上，要布局像新能源汽車(chē)這樣有超額邊界的細分賽道，同時(shí)要看到下游有新的行業(yè)投資機會(huì )出現，比如氫能”。

科技或成全年“香餑餑”

今年上半年，科技賽道的“一枝獨秀”令人印象深刻。

曾鵬表示，科技行業(yè)將是貫穿全年的主線(xiàn)，科技產(chǎn)業(yè)很龐大，僅博時(shí)基金內部，就把科技行業(yè)分出近100個(gè)細分行業(yè)。

其間，他還專(zhuān)門(mén)提及了人工智能和半導體產(chǎn)業(yè)，并表示，人工智能提升了半導體周期復蘇斜率，半導體國產(chǎn)化影響中國人工智能發(fā)展節奏。

而其中爆發(fā)力最強的將是人工智能產(chǎn)業(yè)，曾鵬表示，人工智能產(chǎn)業(yè)需求一旦開(kāi)始爆發(fā)，對整個(gè)電子行業(yè)，無(wú)論是GPU、服務(wù)器、算力等，足以把整個(gè)半導體科技和電子行業(yè)的周期復蘇斜率帶起來(lái)，所以，這將是“創(chuàng )新的起點(diǎn)，周期的低點(diǎn)”。

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