全球微資訊!硅料跌破6萬(wàn),下游終于動(dòng)手了 | 見(jiàn)智研究
硅料價(jià)格在前幾周連續殺跌,最高單周跌幅近25%,讓產(chǎn)業(yè)鏈下游不敢接貨,一直處于觀(guān)望狀態(tài)。本周終于硅料價(jià)格跌幅大幅收窄,且目前組件價(jià)格已經(jīng)在1.3-1.4元/W,大幅刺激終端需求。7月組件的排產(chǎn)量已改善明顯,隨著(zhù)終端裝機加碼,產(chǎn)業(yè)鏈利潤會(huì )快速向電池、組件端轉移。
01 硅料價(jià)格有見(jiàn)底跡象,終端即將“按捺不住”
硅料價(jià)格在暴跌兩周的情況下終于有剎車(chē)的跡象了。6月28日硅業(yè)分會(huì )再次公布本周硅料價(jià)格,其中N型料成交均價(jià)7.37萬(wàn)元/噸,下跌0.27%;復投料成交均價(jià)6.75萬(wàn)元/噸,下跌0.88%;單晶致密料成交均價(jià)6.57萬(wàn)元/噸,下跌1.05%。單晶菜花料成交均價(jià)6.2萬(wàn)元/噸,下跌1.12%。
(資料圖片)
之前兩周大跌幅度分別為25%,10%,本周平均跌了1%,迅速收窄,合理推測,目前硅料價(jià)格下跌空間已經(jīng)不大了。且從圖上可以看出,目前硅料的價(jià)格區間,已經(jīng)跌至2019-2020的穩定平臺期,可以說(shuō),硅料三年的漲價(jià)潮終于告一段落了,影響光伏地面裝機的最大不利因素已經(jīng)解決。
(見(jiàn)智研究制圖)
硅料價(jià)格企穩后,終端也不再觀(guān)望,因為向下的空間已經(jīng)不大,所以今年光伏的裝機爆發(fā)期,或許即將到來(lái)。前幾周硅料暴跌時(shí),下游還在觀(guān)望,當時(shí)下跌的核心原因是庫存高加供給高,企業(yè)有清庫存的需求;下游硅片采購也不積極,因為擔心硅料價(jià)格波動(dòng)太大導致自己大面積虧損。
目前硅料端有止跌跡象,且組件端目前也已經(jīng)跌到1.4元/W左右的水平。根據infolink6月29日最新數據,182單晶PERC組件均價(jià)為1.4元/W,210單晶PERC組件均價(jià)在1.41元/W;雙面雙玻183PERC組件均價(jià)為1.43元/W;雙面雙玻210的單晶PERC組件,均價(jià)在1.44元/W。
可以說(shuō),組件降到1.3-1.4元/W的位置,終端已經(jīng)陸續加大對組件的采購力度了。因為即使在光照條件很差的情況下,其實(shí)只要組件在1.5元/W以下已經(jīng)可以滿(mǎn)足裝機需求了,目前1.3-1.4元/W的位置,基本可以無(wú)差別區域刺激裝機了。根據部分機構調研,預計7月組件排產(chǎn)要好于6月,環(huán)比提升10%左右;小廠(chǎng)因為庫存少,終端需求又強,預計排產(chǎn)增幅要超過(guò)10%。
從下游的排產(chǎn)計劃可以看出,下游已經(jīng)預期上游快跌不動(dòng)了,進(jìn)而才加大采購,反應了終端不再盼著(zhù)硅料大跌,已經(jīng)按捺不住陸續加大裝機需求了,今年光伏的裝機旺季或許即將開(kāi)始。
02 今年光伏主鏈下游的盈利或比想象樂(lè )觀(guān)
隨著(zhù)硅料價(jià)格逐步企穩,終端裝機加速,會(huì )加大對組件和電池的需求,需求加大后帶動(dòng)組件和電池片出貨量的提升;且因為上游硅料已經(jīng)跌到5-6萬(wàn)元/噸,組件的成本端快速下降,組件單瓦盈利提升。進(jìn)而使得產(chǎn)業(yè)鏈的利潤加速從上游硅料向下游分配。
根據券商分析師的預測,核心電池和組件企業(yè)的凈利潤半年內均大幅上調,而硅料企業(yè)是持續下調的。
不斷上調電池和組件核心企業(yè)的歸母凈利潤一致預期,其實(shí)也符合產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況。因為今年硅料降幅非???,在年初的預判可能沒(méi)有預料到今年硅料降價(jià)如此迅速,電池、組件的上游成本端降價(jià)幅度大且速度快,自然下游盈利能力會(huì )持續上修。
(見(jiàn)智研究制圖)
所以,不斷被上修的組件和電池企業(yè)的盈利水平,可以印證今年下游的盈利水平持續超預期,比此前想象的要更樂(lè )觀(guān)。
整體看,今年光伏景氣度仍相當高,而電池、組件環(huán)節的業(yè)績(jì),比想象的或許更出色。
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