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環(huán)球速讀:悲觀(guān)的大摩:盈利驟然下降將扼殺美股反彈,歐股今夏可能回調超10%

摩根士丹利高呼,美國企業(yè)的盈利將暴跌16%,美股的漲勢即將被踩下剎車(chē)。今年表現出超強韌性的歐股,也會(huì )因歐洲經(jīng)濟增長(cháng)放緩,在下半年陷入調整。


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6月5日,摩根士丹利首席股票分析師Graham Secker等發(fā)布報告稱(chēng),美股或將在今年年底前跌近10%至3900點(diǎn),而歐股則將在今年夏天下跌超10%。

與歐美股市相反,大摩認為日本、韓國等亞洲市場(chǎng)股票仍有上漲空間,并建議增持發(fā)達市場(chǎng)的政府債券和美元。

今年年初至今,日本股市和韓國股市先后步入牛市,日經(jīng)225指數累漲超25%,站上32000點(diǎn)的歷史高位;韓國KOSPI指數累漲超17%;歐洲Stoxx600指數漲近8%,不及標普500近12%的漲幅

美國企業(yè)盈利將開(kāi)始暴跌

報告認為,企業(yè)盈利將開(kāi)始暴跌,今年標普500指數成份股公司的每股收益將大幅下降16%。

這也成為了彭博社追蹤的各大華爾街投行對美股最為悲觀(guān)的預期之一,與高盛的樂(lè )觀(guān)預測形成了鮮明對比,高盛近期發(fā)布的報告預測,標普500成份股公司的盈利將溫和增長(cháng)。

大摩認為,不斷惡化的流動(dòng)性背景可能會(huì )在未來(lái)三個(gè)月給股票估值帶來(lái)下行壓力,同時(shí)隨著(zhù)企業(yè)營(yíng)收增長(cháng)放緩及利潤率進(jìn)一步下滑,預計企業(yè)每股收益也將令人失望。

華爾街見(jiàn)聞此前在多篇文章中分析稱(chēng),為了充實(shí)TGA賬戶(hù),財政部即將大量發(fā)債。華爾街大行們警告了大量美債發(fā)行對于流動(dòng)性、以及股票和債券的影響。

大摩預計,標普500成份股公司的平均每股收益為185美元,而其他投行的預測中值為206美元。

大摩預計年底標普500的將跌至3900 點(diǎn),距離上周五的收盤(pán)價(jià)4282.37點(diǎn)還有近10%的下跌空間?;ㄆ阢y行的估計顯示,在如此大規模的流動(dòng)性緊縮后,標普500指數在兩個(gè)月內的跌幅中值可能達到5.4%。

比美股更慘的是歐股?

大摩認為,因經(jīng)濟增長(cháng)放緩及流動(dòng)性惡化對企業(yè)收益的負面影響,歐洲股市可能在夏季下跌10%

考慮到投資者傾向于持有防御性股票而非周期性股票,我們將歐洲金融行業(yè)股票評級下調至“中性”,將制藥行業(yè)評級上調一級至“增持”。

摩根士丹利表示,歐股在2023年以來(lái)的的漲勢居于全球前列,但歐洲企業(yè)利潤率下滑疊加歐洲經(jīng)濟疲軟,2023年下半年開(kāi)始歐股將進(jìn)入下跌周期:

我們認為這才是歐洲經(jīng)濟疲軟的開(kāi)始,而歐洲股市的調整周期開(kāi)始得晚于預期,這限制了2024年歐股潛在的反彈。

在歐洲央行仍在繼續激進(jìn)加息之際,歐洲股市正面臨壓力,落后于今年以來(lái)標普500指數12%的漲幅。

現在市場(chǎng)普遍認為,盡管歐元區通脹已大幅回落,但無(wú)礙歐央行在10天后的議息會(huì )議上繼續加息。

Secker表示,金融股一直在推動(dòng)歐洲今年出色的盈利表現,但金融股進(jìn)一步上漲的空間有限,歐股的漲勢可能到頭了。

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