2023年1季度，市場(chǎng)分化明顯、熱點(diǎn)輪動(dòng)驚人，這行情隨風(fēng)變化的樣子很像一架“風(fēng)車(chē)”。

(相關(guān)資料圖)

但這樣的季節里，各家公司的當家基金經(jīng)理們還是給出了自己的應對。

富國基金副總經(jīng)理朱少醒在這一季又翻出了新的“石頭”（重倉股）。

廣發(fā)基金的成長(cháng)風(fēng)格代表人物劉格菘則繼續重倉新能源的幾個(gè)代表公司。

一個(gè)有了“新歡”，一個(gè)依舊“舊愛(ài)”，都是十年上老將的“獨特風(fēng)范”。

劉格菘明確對新能源樂(lè )觀(guān)

伴隨著(zhù)新能源板塊的調整，市場(chǎng)對這個(gè)板塊的觀(guān)點(diǎn)也開(kāi)始分化，也因此很多人關(guān)心起劉格菘的態(tài)度起來(lái)。

在廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)基金今年1季報里，劉格菘鮮明表達了自己的態(tài)度——樂(lè )觀(guān)。

他表示，報告期內，基金的持倉結構并沒(méi)有進(jìn)行大幅度的調整，依然圍繞已經(jīng)建立全球比較優(yōu)勢的高端制造產(chǎn)業(yè)鏈布局。

他特別提到，對該基金重點(diǎn)持倉的光伏、儲能、新能源車(chē)方向保持相對樂(lè )觀(guān)，投資中相信基本面優(yōu)秀和增量?jì)r(jià)值積累的公司。

他還認為，（市場(chǎng)）經(jīng)過(guò)調整，（新能源）行業(yè)估值水平已在歷史低位，產(chǎn)業(yè)鏈的變化在市場(chǎng)定價(jià)中未被充分認知和體現。

季報重倉基本未動(dòng)

從廣發(fā)中小盤(pán)基金的十大重倉股來(lái)看，持倉幾乎未發(fā)生變化。只有1只重倉股的持倉數量略有調整。

而且，該基金重倉股的座次變化，也主要來(lái)自于區間的漲跌幅。

這顯示了劉格菘對自己當下重倉股的堅定信心。

他對2季度市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)

此外，劉格菘還談到了自己對市場(chǎng)的看法。

他表示，國內方面，2023年客觀(guān)環(huán)境雖然仍存在較多的不確定性，但2022年延續下來(lái)的大多不確定性因素現已逐步確定。生活回歸正?；?，居民出行、企業(yè)生產(chǎn)都會(huì )逐漸回歸到正常狀態(tài)。

一季度中，市場(chǎng)對經(jīng)濟活動(dòng)的理解上，經(jīng)歷了從“放開(kāi)后強預期”到“實(shí)際穩定恢復”的轉變；對全年的經(jīng)濟增速有了明確數量和質(zhì)量特點(diǎn)的預期。

海外因素中，硅谷銀行倒閉引發(fā)（海外）市場(chǎng)對（海外）多國金融體系的系統性風(fēng)險的擔憂(yōu)。國際關(guān)系的變化提供了更多出口產(chǎn)業(yè)傾向變化，AIGC的能力進(jìn)階和應用掀起全球范圍內的科技層面變革。

2023年一季度，表現較好的行業(yè)為新科技技術(shù)演繹預測中的相關(guān)行業(yè)，例如計算機、傳媒、通信。以光伏、新能源、汽車(chē)等為代表的高端制造業(yè)資產(chǎn)經(jīng)歷了下跌。在海外金融風(fēng)險擔憂(yōu)、（海外）經(jīng)濟衰退的初始預期、國際關(guān)系不確定的情況下，疊加AIGC帶來(lái)的較熱烈的應用展望，資金分流可能是高端制造業(yè)相對表現不理想的原因之一。

對市場(chǎng)2023年二季度的表現持樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，隨著(zhù)公司季度業(yè)績(jì)逐漸披露，市場(chǎng)權重傾向也會(huì )逐漸從邏輯演繹展望轉向扎實(shí)基本面驗證，預計更注重基本面和估值的匹配度。

就A股市場(chǎng)一季度的階段特點(diǎn)來(lái)說(shuō)，當前市場(chǎng)的參與資金方呈現復雜多樣的趨勢，收益預期的時(shí)間維度預期也呈現分化，因此短期內市場(chǎng)在主題邏輯的演繹幅度、轉換速度都會(huì )可預見(jiàn)地加大。

這對于投資人而言，在新信息的處理上提高了難度，短期內基本面估值匹配的壓力也會(huì )比較大。

朱少醒“翻石頭”

朱少醒在富國天惠的季報中，一如此前，表示當下權益市場(chǎng)處在較好的風(fēng)險收益區間，而他未來(lái)仍然會(huì )致力于“翻石頭”。

他表示，盡管目前數據上呈現的復蘇力度還不是很強，但應該看到是積極的因素正在發(fā)揮作用持續的進(jìn)程中。

更要重視的是市場(chǎng)的整體估值依然處于長(cháng)周期中很有吸引力的位置，當下權益市場(chǎng)處在較好的風(fēng)險收益區間。

放在更長(cháng)的時(shí)間維度，相信現在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當前選擇承受市場(chǎng)波動(dòng)對應的預期回報水平的是相當合適的。未來(lái)依然會(huì )致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”。

他并不具備精確預測市場(chǎng)短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng )造價(jià)值的實(shí)現和市場(chǎng)情緒在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。

個(gè)股選擇層面，偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結構完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。此類(lèi)企業(yè)，有更大的概率能在未來(lái)為投資者創(chuàng )造價(jià)值。分享企業(yè)自身增長(cháng)帶來(lái)的資本市場(chǎng)收益是成長(cháng)型基金獲取回報的最佳途徑。

“新石頭”短期表現不錯

從十大重倉股來(lái)看，只有兩只發(fā)生了調整。

這一季度朱少醒大幅增持了金域醫學(xué)和藍曉科技，將二者頂入十大重倉股。

金域醫學(xué)是一家第三方檢驗行業(yè)公司。

藍曉科技是一家化工企業(yè)，據相關(guān)研報，它在鹽湖提鋰領(lǐng)域有一定市場(chǎng)地位，同時(shí)大力發(fā)展生命科學(xué)板塊，打造公司新增長(cháng)極。

這兩只新調入的重倉股也是富國天惠1季報重倉股中，在1季度表現最好的。

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