在挑起血腥的價(jià)格戰之后，盡管特斯拉第一季度交付了創(chuàng )紀錄的42.2萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，但利潤也因此收到了影響。一季度財報顯示，特斯拉毛利率降至19.3%，低于分析師預計的22.4%。

財報公布后，特斯拉盤(pán)后深跌6%。就在這次財報發(fā)布前，特斯拉還公布了年內第六次降價(jià)的消息。

【資料圖】

在市場(chǎng)普遍對特斯拉的表現有所憂(yōu)慮之際，高盛分析師Scott Feiler表示，利潤降低中短期來(lái)看可能拖累特斯拉股價(jià)，但特斯拉的需求前景并沒(méi)有什么變化，因此仍然維持對特斯拉的長(cháng)期看漲判斷。

分析師在報告中寫(xiě)道：

“我們認為更大的關(guān)注點(diǎn)實(shí)際上應該是同業(yè)車(chē)企的利潤率動(dòng)態(tài)，因為特斯拉在財報的前幾段沒(méi)有提需求放緩，而是在關(guān)注同行的單車(chē)利潤，并將其視為自己的機會(huì )?！?/p>

Feiler在報告中表示，特斯拉降價(jià)就是在向同行施壓。

他指出：

今年特斯拉在美國已經(jīng)降價(jià)6次了，問(wèn)題是為什么？

是出于對需求的考慮，還是僅僅因為它可以這么做？

在新聞稿的第一行，特斯拉似乎正面回應了這個(gè)問(wèn)題

“今年是特斯拉獨有的機會(huì )，許多汽車(chē)制造商正在解決其電動(dòng)汽車(chē)在單車(chē)利潤方面的挑戰，我們可以（通過(guò)降價(jià)）利用我們的成本優(yōu)勢?！?/p>

特斯拉在新聞稿中進(jìn)一步強調：

“鑒于特斯拉汽車(chē)通過(guò)自動(dòng)駕駛、超級充電、連接性和服務(wù)打造的潛在終生價(jià)值，我們的近期定價(jià)策略包含了對單車(chē)盈利能力的長(cháng)期考量?！?/p>

換句話(huà)說(shuō)，特斯拉盈利不止靠賣(mài)整車(chē)，軟件更新也是一大收入來(lái)源，只要能先把競爭對手擠出市場(chǎng)，不愁日后沒(méi)得賺。

此前，馬斯克已經(jīng)明確表示，他愿意犧牲利潤率來(lái)追求銷(xiāo)量。在今年3月1日的特斯拉投資者日上，馬斯克表示：

“人們購買(mǎi)特斯拉的意愿非常強烈，限制因素是他們?yōu)樘厮估犊畹哪芰??！?/p>

降價(jià)的作用已經(jīng)顯現，今年一季度，特斯拉全球交付量創(chuàng )下了超過(guò)42.3萬(wàn)輛的記錄。隨著(zhù)新的降價(jià)和稅收減免，特斯拉Model 3/Y起售價(jià)已經(jīng)下探至4萬(wàn)美元。

特斯拉最可怕的地方就在于，即使今年以來(lái)連續大幅降價(jià)6次，也依然能賺錢(qián)。

為了控制生產(chǎn)成本，特斯拉在新的制造技術(shù)方面進(jìn)行了大量投資——例如使用大型鑄件來(lái)取代小型金屬零件。特斯拉將電池制造和供應鏈的其他部分引入內部，并將車(chē)輛設計標準化，以提高規模經(jīng)濟。

下圖是Visual Capitalist繪制的車(chē)企單車(chē)利潤對比圖。

可以看到，特斯拉在車(chē)企中，單車(chē)利潤一騎絕塵，為通用的4倍多、比亞迪的6倍多，而蔚來(lái)、小鵬等競爭對手，每造一輛車(chē)甚至都是虧損的。這也難怪，特斯拉有持續升級價(jià)格戰的底氣。

美國投行Baird分析師Ben Kallo也繼續看好特斯拉的表現，他在最新的報告中寫(xiě)道：

"每個(gè)人忽視了特斯拉19.3%的毛利率。我不想像他們說(shuō)的那樣給豬涂上口紅，但特斯拉的利潤率是最好的。它可以削減價(jià)格，把其他車(chē)企擠出這個(gè)市場(chǎng)?！?/p>

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