美股財報季拉開(kāi)前夕美銀潑冷水:美企盈利將從“糟糕”走向“更糟”
(資料圖)
美股財報季周五正式拉開(kāi)前夕,美國銀行分析師Savita Subramanian領(lǐng)導的團隊預計,這將是一個(gè)糟糕的財報季,等待投資者們的將是企業(yè)利潤惡化和疲軟指引的雙重打擊,而更可怕的是,2023年剩余的時(shí)間里會(huì )更糟糕。
美銀預計,“大幅削減”是全年盈利預測的主題。伴隨著(zhù)各企業(yè)公布一季度財報,在經(jīng)濟大環(huán)境惡化的情況下,本季度給出的未來(lái)預期也會(huì )更為疲軟。
分析師們對盈利預期的下調已經(jīng)開(kāi)始。當前,分析師們對標普500指數成份股公司第一季度的每股收益的普遍預期已下調6%。去年6月以來(lái),對今年每股收益的共識預期下調了13%,至220美元。不過(guò)美國銀行對今年全年的預期比這更低,僅為200美元。“我們預計一季度財報符合預期,但重點(diǎn)是盈利指引,更嚴的信貸條件對資本支出和回購的影響?!?/strong>
但從歷史上看,一旦經(jīng)濟進(jìn)入衰退,分析師們對盈利預期的下調速度就會(huì )加快。從過(guò)去兩個(gè)美股大熊市來(lái)看:2000年的那一輪衰退中,季度每股收益預期連續五個(gè)季度,在財報季之前都被下調,平均下調幅度為12%;2008年金融危機時(shí)期,季度每股收益預期連續六個(gè)季度被下調,平均下調幅度為20%。
與上述下調節奏相比,當前市場(chǎng)對今年下半年的盈利預估只是輕微減少,這表明目前的預期可能仍然過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
經(jīng)歷了3月幾家歐美銀行倒閉和數個(gè)疲軟的經(jīng)濟數據之后,市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)加劇。華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站上日文章介紹,Subramanian在美國銀行的同事通過(guò)對過(guò)去150年經(jīng)濟衰退史的考察,認為經(jīng)濟衰退來(lái)臨的三個(gè)信號,其中兩個(gè)已經(jīng)出現,包括收益曲線(xiàn)陡峭化和信貸收緊,僅剩下美聯(lián)儲被迫降息還未出現。
美聯(lián)儲本周三公布的最新會(huì )議紀要顯示,美聯(lián)儲的工作人員們預計,從今年晚些時(shí)候開(kāi)始,美國將陷入輕度的經(jīng)濟衰退,即使是希望更激進(jìn)行動(dòng)的美聯(lián)儲決策者也不得不謹慎行事,同意3月溫和加息。市場(chǎng)加大了對美聯(lián)儲年底前降息的押注。
分行業(yè)來(lái)看,美銀認為,消費必需品是值得警惕的行業(yè)之一。航空公司、酒店和餐館也料將反映出消費者支出的疲軟和工資壓力的持續??萍夹袠I(yè)可能面臨類(lèi)似千年蟲(chóng)的后果,新冠疫情期間的需求前置與千年蟲(chóng)一樣極端。今年以來(lái),由于投資者尋求避險,資產(chǎn)負債表強勁的大型科技類(lèi)公司獲得青睞,科技股領(lǐng)漲美股。但分析師們預計該行業(yè)的季度利潤將出現至少自2006年以來(lái)的最大跌幅,因此漲勢可能已盡。金融服務(wù)類(lèi)公司目前承受著(zhù)增加資本的壓力。
本周五,摩根大通、富國銀行、花旗、貝萊德等金融巨頭將發(fā)布一季度財報。分析師估計,美國銀行業(yè)危機的“余震”來(lái)襲,摩根大通、富國銀行和美國銀行幾家銀行業(yè)巨頭的存款將比去年同期減少5210億美元,為十年來(lái)的最大同比降幅。
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