世界頭條:站在二季度的起點(diǎn)(下):商業(yè)銀行貸款或成爆點(diǎn)?美聯(lián)儲將何去何從?【袁駿說(shuō)11】
“袁駿說(shuō)·全球宏觀(guān)第一線(xiàn)”
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(資料圖)
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【袁駿說(shuō)11】站在二季度的起點(diǎn)(下):商業(yè)銀行貸款或成爆點(diǎn)?美聯(lián)儲將何去何從?
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市場(chǎng)不停歇,宏觀(guān)不缺席。歡迎來(lái)到我與華爾街見(jiàn)聞共同推出的年度專(zhuān)欄「袁駿說(shuō)·全球宏觀(guān)第一線(xiàn)」。
硅谷銀行破產(chǎn)暴露了美國銀行業(yè)普遍出現的一個(gè)問(wèn)題——債券資產(chǎn)組合出現的巨額浮虧。當流動(dòng)性受到?jīng)_擊、存款受到擠兌時(shí),要么面臨著(zhù)越賣(mài)越虧,要么不賣(mài),流動(dòng)性無(wú)法支撐最終導致破產(chǎn)。
這個(gè)問(wèn)題我們并不是第一天知道,但是由于債券普遍被認為流動(dòng)性極高,而且是極安全的資產(chǎn),所以大家選擇性的忽略這個(gè)問(wèn)題。而這次整個(gè)市場(chǎng)包括大量的儲戶(hù)都意識到了風(fēng)險,在這樣的一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險面前,美國監管的出手非常果斷,這與2008年后美國金融業(yè)監管框架的變革有關(guān)。2010年Dodd-Frank法案,全面改革監管框架,由財政部牽頭,成立金融穩定監督委員會(huì )。耶倫和鮑威爾抗擊危機的經(jīng)驗豐富,作風(fēng)偏鴿派/政客。且2008年金融危機之后,監管對付危機的態(tài)度是“寧濫勿缺”,即寧可流動(dòng)性泛濫,也不能缺乏流動(dòng)性。
......
那下一個(gè)爆點(diǎn)有可能在哪?美國市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始擔心中小銀行的商業(yè)地產(chǎn)貸款,而商業(yè)地產(chǎn)中,尤其疫情后的辦公室空置率大幅上升,這也使得這類(lèi)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值發(fā)生了較快速的下滑......
袁駿說(shuō):全球宏觀(guān)第一線(xiàn)
華爾街見(jiàn)聞特邀晟元全球投資基金創(chuàng )始人、歷經(jīng)多輪危機牛熊的資深傳奇交易員袁駿,推出年度專(zhuān)欄「袁駿說(shuō)·全球宏觀(guān)第一線(xiàn)」,以平均每周一期或更多的視頻報告的形式,梳理影響全球金融市場(chǎng)的熱點(diǎn)主線(xiàn)。
面對紛繁的宏觀(guān)變局和市場(chǎng)現象,袁駿將用他近二十年的全球宏觀(guān)交易經(jīng)驗,結合第一線(xiàn)的投資思考,給你帶來(lái)及時(shí)、真實(shí)和最重要的市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)以及邏輯主線(xiàn),值得你花時(shí)間閱讀判斷,對投資工作或有不少裨益。
在未來(lái)的1年時(shí)間里,專(zhuān)欄至少更新50期視頻內容,4場(chǎng)直播/線(xiàn)上互動(dòng)問(wèn)答,1場(chǎng)線(xiàn)下課程(含活動(dòng)交流)
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