近日，AI概念股持續強勢，各大細分中，最近建筑設計股一度異動(dòng)，其背后本質(zhì)也是AI+。

分析師認為，AI+建筑設計將減少基礎設計人員配置規模以降低薪酬支出，提升人均產(chǎn)值，助力降本增效，為基建設計公司賦能。

(資料圖片僅供參考)

行業(yè)關(guān)鍵痛點(diǎn)有望被解決

光大證券指出，從目前AI+應用的發(fā)展階段觀(guān)察，對于資金密集型或人力密集型的細分行業(yè)，如土建、施工、裝修等，AI+的影響或相對較小。而對于知識密集（腦力密集型）型的建筑設計行業(yè)來(lái)講，則有可能面臨AI+不斷技術(shù)迭代下的沖擊。

具體來(lái)看，其表示當前建筑設計行業(yè)的痛點(diǎn)在于：

1）由于繪圖效率問(wèn)題（目前主要為CAD二維繪圖，BIM尚未普及），個(gè)人難以承載更多工作量，導致人均產(chǎn)值天花板明顯。

2）設計行業(yè)為知識密集型行業(yè)，設計師通常為相關(guān)專(zhuān)業(yè)出身，其人力成本較高。

3）項目管理難度較大，人員管理有明顯瓶頸。

以華設集團為例，作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，2021年，員工數量?jì)H為6000余人，其人均產(chǎn)值約為97萬(wàn)元，人均薪酬支出達30萬(wàn)元；同時(shí)由于管理規模擴張導致中臺成本較高，人均費用（研發(fā)+銷(xiāo)售+管理）則達14萬(wàn)元。

而AI+的引入，光大證券認為或將為行業(yè)帶來(lái)較多影響，從而引領(lǐng)行業(yè)變革：

1）提高工作效率：以更高效繪圖帶來(lái)人均產(chǎn)值的大幅提升。

2）降低成本：減少初級設計師、造價(jià)師的配置規模（基礎繪圖人員等），降低人員薪酬的支出。

3）突破管理半徑瓶頸：當今最大設計院人員數量也很難超過(guò)萬(wàn)人，AI+或使設計公司管理邊界大幅拓寬。

華泰證券也認為，一方面，設計公司人工成本占比約80%左右，應用AI未來(lái)替代人力能夠緩解成本剛性上漲風(fēng)險；另一方面，標準化程度越高的設計領(lǐng)域AI滲透替代可能性更高，房建>交通基建>定制屬性較強的專(zhuān)業(yè)工程。

提升空間以房建為例，根據品覽科技（建筑設計AI服務(wù)企業(yè)，未上市）統計，設計流程中73%的時(shí)間在一種相對偏機械化的工作狀態(tài)，僅有27%的時(shí)間是協(xié)調溝通和創(chuàng )造。

造價(jià)師等受影響最快

具體到建筑設計細分行業(yè)來(lái)看，設計行業(yè)大類(lèi)可分為方案設計（創(chuàng )意設計）、結構設計、施工圖設計（繪圖）、造價(jià)預算（造價(jià)師）。

光大證券認為，1）AI+對于創(chuàng )意設計影響相對有限，但可以提升主創(chuàng )人員工作效率。2）結構設計涉及建筑安全，判斷短期沖擊有限。3）施工圖設計、造價(jià)師等環(huán)節，可能較早受到AI+沖擊。

此外，AI+對行業(yè)格局或也將產(chǎn)生影響，其表示：1）AI+沖擊下，對于歷史設計數據、設計經(jīng)驗有數字化積累，且數字化實(shí)力較強的頭部企業(yè)，或帶來(lái)競爭上的比較優(yōu)勢。2）對于施工圖繪制、造價(jià)人員配置較高的企業(yè)，或將減輕成本負擔。3）由于A(yíng)I賦能，行業(yè)管理邊界拓寬，或將使行業(yè)格局將進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中，打破當前行業(yè)的分散現狀。

低估值+AI，建筑設計企業(yè)有望迎價(jià)值重估

華泰證券指出，由于建筑設計行業(yè)是技術(shù)與智力密集型行業(yè)，本身具備輕資產(chǎn)、高毛利率特點(diǎn)，但由于規模發(fā)展受限于管理半徑和人均產(chǎn)值，導致市場(chǎng)認為設計公司難以成長(cháng)，上市設計公司2021年勘察設計業(yè)務(wù)規模均不超過(guò)50億，行業(yè)占比不足1%。同時(shí)隨著(zhù)國內經(jīng)濟增長(cháng)放緩，投資拉動(dòng)作用預期降低，建筑設計公司估值和持倉持續下行。

其認為，隨著(zhù)AI+時(shí)代到來(lái)，有望提升行業(yè)效率、取代部分機械化繪圖工作、輔助尋找最優(yōu)設計方案實(shí)現造價(jià)節約提升競爭力，催化建筑設計行業(yè)新一輪變革，同時(shí)隨著(zhù)上行空間打開(kāi)，長(cháng)期來(lái)看，設計公司二次成長(cháng)可期，短期有望獲得估值提振。

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