最近海外銀行的“雷”一個(gè)接一個(gè)，投資者已經(jīng)應接不暇，并且急于想知道，在下一個(gè)銀行倒下之前會(huì )有什么事情發(fā)生。

上周，金融博客ZH發(fā)布了一份存款受限制的小銀行名單，這些小銀行同時(shí)也是最容易出現存款外逃風(fēng)險的小銀行。盡管這一份數據具有參考意義，但這是截至去年12月31日的靜態(tài)數據，動(dòng)態(tài)的實(shí)時(shí)存款數據應當更有幫助。

(資料圖片)

除此之外，還有一些可以追蹤銀行存款變動(dòng)情況的方法。

美聯(lián)儲H.8表格（周）

投資者可以查看美聯(lián)儲每周的《美國商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債情況》報告，這一報告的編號為H.8。

不過(guò)，盡管這一資料較上一份更新得較為及時(shí)，但這仍然只是一份周更的數據，并且更重要的是，美聯(lián)儲的是按照商業(yè)銀行、特許商業(yè)銀行和涉外機構等分類(lèi)來(lái)進(jìn)行的報告，這意味著(zhù)投資者們仍然不能及時(shí)地定位那些可能存在風(fēng)險的銀行。

回購市場(chǎng)量和利率（日）

除了官方統計數據外，投資者還可以通過(guò)回購市場(chǎng)的變動(dòng)推斷銀行的存款情況。

固定收益交易商Curvature Securities副總裁Scott Skyrim隔夜在推特上表示：

鑒于周二融資壓力的飆升，很明顯，要么有更多抵押品進(jìn)入回購市場(chǎng)，要么有更多現金流出。

我一直在等待地區銀行危機對市場(chǎng)的影響。因為我知道一般抵押品回購利率（GC）“將被推向這樣或那樣的方向”。

無(wú)論哪種方式，我們都將繼續看到波動(dòng)。

而情況正如他所料，周二，利率飆升，回購系統似乎出現了相當大的現金流出。

Skyrm指出，當數百億美元的存款逃離地區性銀行時(shí)，隨著(zhù)利率上升，美聯(lián)儲隔夜逆回購工具的規模下降了約800億美元：

從另一個(gè)角度來(lái)看，只有800億美元對利率足夠敏感，可以從美聯(lián)儲撤出，以追求更高的利率。

市場(chǎng)出現了錯位?，F金從市場(chǎng)上的一個(gè)參與者那里撤出，流向另一個(gè)參與者，最終到達市場(chǎng)，但地點(diǎn)不同。

事實(shí)上，存款已從小銀行大規模轉移到大型銀行，而所有小型的數據最終匯總顯示在了回購市場(chǎng)上。

隨著(zhù)瑞信風(fēng)波的消息傳出，回購協(xié)議利率進(jìn)一步走高，據ICAP的數據，一般抵押品隔夜回購利率首次升至4.67%/4.66%，較周二收盤(pán)時(shí)的4.45%大幅上升。

BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：

如果回購利率開(kāi)始全面上調，市場(chǎng)和美聯(lián)儲將更加擔心銀行體系的整體健康狀況。

另一種間接跟蹤銀行間融資（和流動(dòng)性）的方式是FRA/OIS互換：直接遠期利率協(xié)議與指數掛鉤協(xié)議之間的差距——衡量銀行在獲得資金方面的難度，這一數值在新冠疫情期間飆升，而現在與2020年3月創(chuàng )下的高點(diǎn)持平。

聯(lián)邦住房貸款銀行（FHLB）系統融資（季）

此外，還可以通過(guò)觀(guān)察聯(lián)邦住房貸款銀行系統中的敞口來(lái)追蹤銀行擠兌的情況，這一系統在2008年以后被視為美聯(lián)儲貼現窗口的替代方案。這一數據唯一的缺點(diǎn)是每季度才發(fā)布一次，

FHLB通過(guò)所謂的預付款向商業(yè)銀行和其他成員提供資金。據報道，近期該系統的資金量一直在上升，表明對美元的需求也在急劇上升。

周一，FHLB通過(guò)浮動(dòng)利率票據籌集了前所未有的887億美元，隨后又在周二籌集了190億美元，此外還通過(guò)定期貼現票據籌集了約228.7億美元，隔夜融資在周一也達到了675.5億美元。

同時(shí)，報告還顯示，由于美聯(lián)儲提高利率對存款構成壓力，去年成員銀行預支的總額增加了一倍多，達到了8190億美元。

另一個(gè)FHLB向成員輸送更多基金的跡象是，近期FHLB在聯(lián)邦基金市場(chǎng)上的活躍度有所回落。它本應是這個(gè)市場(chǎng)上最大的參與者，但現在，它明顯將更多的基金轉移到了其他地方。

貼現窗口和BTFP

最后兩個(gè)方法，一個(gè)是被稱(chēng)為“最后的貸款”的美聯(lián)儲貼現窗口，另一個(gè)則是美聯(lián)儲最近推出的BTFP工具。

美聯(lián)儲貼現窗口是美聯(lián)儲為銀行提供貸款的一種工具，當銀行出現資金短缺時(shí)，會(huì )向美聯(lián)儲“求助”，美聯(lián)儲通過(guò)此來(lái)為其提供短期融資。

需要注意的是，當銀行需要從央行的貼現窗口中獲得貸款，說(shuō)明該商業(yè)銀行市場(chǎng)信用有了一定問(wèn)題，所以該貼現率往往要高于當前市場(chǎng)利率，帶有一定的懲罰性質(zhì)。

因此，貼現窗口也被稱(chēng)之為“最后的貸款”，美聯(lián)儲借此扮演了“最后貸款人”的角色。

華爾街見(jiàn)聞此前曾提及，早在2022年底，貼現窗口余額已升至2020年6月以來(lái)的最高水平。再加上美國銀行通過(guò)其他渠道借款的增加，表明存款損失正在加速。

盡管此后需求確實(shí)回落，但由于銀行壓力，使用量有可能反彈。

而美聯(lián)儲最近推出的銀行定期計劃BTFP，據稱(chēng)規?！白阋员Ｗo整個(gè)國家的存款”。

這一工具的使用情況將在每周四美聯(lián)儲更新的H.4.1表格中得到披露，并且銀行的名字將得到保密。

這種保密從一定程度上來(lái)說(shuō)是對銀行的一種保護，因為一旦披露，很難保證儲戶(hù)不會(huì )因恐慌而擠兌，從而加速該銀行的消亡，在那種情況下，BTFP可能更像是一劑毒藥。

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