3月14日，黃金股集體沖高。

消息面上，隔夜避險情緒升溫+美聯(lián)儲加息預期放緩，帶動(dòng)國際金價(jià)大漲2.77%，國際銀價(jià)大漲6.85%。

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此外，今年全球央行繼續爆買(mǎi)黃金，英國調查機構世界鉑金投資協(xié)會(huì )(WPIC)日前也發(fā)布預測稱(chēng)，2023年全球鉑金供求量將出現55.6萬(wàn)盎司（約17噸）缺口。

具體從黃金價(jià)格分析框架來(lái)看，一來(lái)與美元之間呈現負相關(guān)關(guān)系，二來(lái)黃金價(jià)格也通常呈現出與美元實(shí)際利率的負相關(guān)關(guān)系。

隔夜硅谷銀行風(fēng)波繼續發(fā)酵，市場(chǎng)對美聯(lián)儲救市似乎并不買(mǎi)單，多家銀行股繼續慘遭血洗，帶動(dòng)市場(chǎng)避險情緒升溫。

市場(chǎng)認為，由于加息對美國銀行系統造成極大的壓力，美聯(lián)儲激進(jìn)加息的可能性大幅下降。

據興業(yè)證券研報，CME美聯(lián)儲觀(guān)察工具顯示，市場(chǎng)認為美聯(lián)儲3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)降至0，而不加息的可能性上升至38%，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為62%，年底前可能降息50個(gè)基點(diǎn)。

14日早間，野村證券甚至認為，美聯(lián)儲將在3月降息25個(gè)基點(diǎn)。

受此影響，隔夜國際金價(jià)大漲2.77%，突破1900美元/盎司關(guān)口，國際銀價(jià)大漲6.85%。

西南證券表示，美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長(cháng)端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下，金價(jià)中樞仍有上行空間，黃金戰略配置地位提升。

全球央行“搶”黃金

數據顯示，2022年央行黃金的總購買(mǎi)量為1136噸，這是自1950年有記錄以來(lái)的最高凈購買(mǎi)量，并打破了1971年美元跟黃金脫鉤的凈購買(mǎi)量記錄，也是全球央行連續第13年凈買(mǎi)入黃金。

不僅如此，世界黃金協(xié)會(huì )匯編的最新數據顯示，今年1月，全球央行的黃金凈儲備增加了77噸，較去年12月環(huán)比暴增了192%，超過(guò)了過(guò)去10個(gè)月連續凈買(mǎi)入的20-60噸范圍內。

截至2月底，中國外匯儲備里的黃金儲備達到6592萬(wàn)盎司（約2050.34噸），較1月環(huán)比增加80萬(wàn)盎司（約24.88噸），這是中國外匯儲備連續第四個(gè)月增持黃金；此前新加坡央行宣布購買(mǎi)了45噸黃金，環(huán)比增長(cháng)29%。

世界黃金協(xié)會(huì )表示，央行購買(mǎi)黃金的主要驅動(dòng)因素有兩個(gè)：一是黃金在危機時(shí)期的避險作用，二是黃金作為長(cháng)期價(jià)值儲存手段（對抗通脹）的作用。

值得注意的是，全球央行此前分別在2011年、2018年大幅增加購金量，且金價(jià)在對應年度均出現上漲，在此后一年也保持漲勢。

鉑金由過(guò)剩轉向短缺

另一大貴金屬鉑金最近也有新消息。

據界面新聞報道，英國調查機構世界鉑金投資協(xié)會(huì )(WPIC)日前發(fā)布預測稱(chēng)，2023年全球供求量將出現55.6萬(wàn)盎司（約17噸）的缺口，超過(guò)了此前預期的30.3萬(wàn)盎司缺口。

世界鉑金投資協(xié)會(huì )近日也表示，歷經(jīng)兩年的市場(chǎng)過(guò)剩之后，鉑金市場(chǎng)將在2023年進(jìn)入短缺，其預計2023年鉑金供應受限，僅小幅增長(cháng)3%，而需求將強勁反彈24%，預計全年市場(chǎng)出現短缺17噸。

供需方面，供給端在產(chǎn)量占全球7成份額的南非，電力持續短缺，基礎設施也很脆弱，頻繁發(fā)生停電，而鉑金的開(kāi)采和冶煉需要消耗大量電力。2022年南非的產(chǎn)量比2021年減少15％，WPIC預計2023年會(huì )進(jìn)一步減少。

需求端，據WPIC的報告稱(chēng)，鉑金是生產(chǎn)和使用綠氫的關(guān)鍵部件，過(guò)去兩年氫能對鉑金的需求已呈現出顯著(zhù)增長(cháng)，到2040年這一領(lǐng)域對鉑金需求將達到鉑金年度總需求的35%；此外今年汽車(chē)領(lǐng)域對鉑金的需求將有約10%的增長(cháng)玻璃行業(yè)的產(chǎn)能擴張也會(huì )成為鉑金工業(yè)需求增長(cháng)的主要驅動(dòng)力。

東方證券研報指出，從資來(lái)看我國鉑族金屬進(jìn)口依賴(lài)度高，隨著(zhù)其戰略?xún)r(jià)值日趨提升，我國或也將建立戰略?xún)鋷?，鉑族金屬戰略屬性凸顯。

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