投資大腕之所以是大腕，主要是因為他們的認知水平和資管規模，都超過(guò)常人。

近日，多位私募圈“大腕”就先后現身做了演講，同時(shí)給出了“新鮮”市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)。

這些“大腕”們不僅有股票投資的高手，也有“量化大廠(chǎng)”創(chuàng )始人，既有宏觀(guān)對沖策略的“私募一姐”、也有債券投資的“不敗老妖”，他們對2023年的中國資產(chǎn)“把脈”格外引人矚目。

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他們都說(shuō)了什么？

杜昌勇：好公司易找，好價(jià)格難遇

?？べY產(chǎn)杜昌勇認為：中國資本市場(chǎng)30來(lái)年的歷史里，資本市場(chǎng)始終就是一個(gè)周期的表現，3-5年經(jīng)歷一個(gè)周期性的大波動(dòng)。

目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，他們傾向于市場(chǎng)處于底部區域。因此，未來(lái)市場(chǎng)將處于一個(gè)底部已經(jīng)確認、正在向上的市場(chǎng)。

對于宏觀(guān)經(jīng)濟，杜昌勇判斷當前是弱復蘇狀態(tài)。地產(chǎn)在托底，投資還會(huì )繼續托底，而消費成為未來(lái)經(jīng)濟的希望，未來(lái)一定會(huì )實(shí)現，但需要時(shí)間。

他預計未來(lái)上游利潤是回落趨勢，而中下游可能會(huì )受益于此獲得利潤改善，所以投資會(huì )重點(diǎn)落地到一些中游的行業(yè)，比如公用事業(yè)。

他對投資機會(huì )有如下表達：好公司容易找出來(lái)，但是好價(jià)格很難遇到，所以退而求其次，合理價(jià)格買(mǎi)優(yōu)秀的公司，去尋找一種有各種各樣安全邊界的投資方式來(lái)進(jìn)行投資，如大宗、定增、轉債等。

對于倉位戰術(shù)，他稱(chēng)：倉位只在大周期中做擇時(shí)，中小周期基本上還是保持積極倉位，然后不斷地去比較各種權益相關(guān)的資產(chǎn)類(lèi)別的性?xún)r(jià)比，通過(guò)一些好的投資方式，適度地降低波動(dòng)。

管華雨：2023是光伏裝機大年

合遠基金創(chuàng )始人管華雨指出：“全球主要經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟增長(cháng)優(yōu)勢明顯，中國資產(chǎn)有望進(jìn)一步得到海外資金的關(guān)注和青睞?！?/p>

對于內需，他認為內需恢復確定，是新形勢下經(jīng)濟復蘇的支點(diǎn)。外需層面，中國制造業(yè)競爭力持續提升，結構性機會(huì )精彩紛呈。

他看重四大行業(yè)方向：

可再生能源：隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步和成本下降，可再生能源無(wú)疑將逐漸成為全球能源供應主力。

光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行兌現，激發(fā)下游需求，2023年光伏裝機大年可期。

新能源汽車(chē)：市場(chǎng)需求逐步從價(jià)格驅動(dòng)進(jìn)入性能驅動(dòng)，電動(dòng)化之后，智能化也在不斷加速，綜合優(yōu)勢推動(dòng)需求。

制造業(yè)：政策底已經(jīng)出現，如果地產(chǎn)逐步回穩，制造業(yè)復蘇將更為穩健和持續，支撐經(jīng)濟轉型。

李蓓：房地產(chǎn)不會(huì )拖累總需求

李蓓的演講觀(guān)點(diǎn)和之前一脈相承，她認為，內需方面，房地產(chǎn)會(huì )進(jìn)入觸底整固期，后續對宏觀(guān)總需求會(huì )是一個(gè)上升項，而不是拖累項。

海外經(jīng)濟方面，基本上是軟著(zhù)陸的預判。關(guān)于周期的問(wèn)題一定要看時(shí)間緯度，時(shí)間是一個(gè)對于評判周期來(lái)講非常重要的因素。

而從長(cháng)遠看：全球未來(lái)十年的需求會(huì )被非常廣闊的地域和領(lǐng)域所帶動(dòng)，基礎周期品長(cháng)期可持樂(lè )觀(guān)情緒。

裘慧明：量化策略發(fā)展“空間”猶在

明汯投資創(chuàng )始人裘慧明則指出：量化市場(chǎng)還有較大的發(fā)展空間的，千億規模并不是頂，粗略估算核心策略還是有希望有1倍以上的發(fā)展空間。

他指出：2019年以后中國量化市場(chǎng)進(jìn)入第三個(gè)時(shí)代，未來(lái)3-5年量化投資依然具備非常好的資產(chǎn)配置價(jià)值，特別是量化的多頭產(chǎn)品，現在的主流量化私募管理人的收益還是相對能持續的。

裘慧明對于中國市場(chǎng)實(shí)踐量化投資的優(yōu)勢，有如下評價(jià)：

中國市場(chǎng)流動(dòng)性更均衡，是非常適合量化投資的。中國每年上市400多支股票，現在有5000支，如果按這個(gè)速度發(fā)展再過(guò)3年可能會(huì )有6000支，流動(dòng)性越來(lái)越好。

李岳：未來(lái)機會(huì )在100億到1000億

私募機構創(chuàng )始人李岳指出：未來(lái)市場(chǎng)存在機會(huì )和結構性的行情，投資機會(huì )小型化、散點(diǎn)化，未來(lái)時(shí)代比的是誰(shuí)減法做得好。

他透露如下投資方向：只做少數領(lǐng)域，把大消費和選擇性的互聯(lián)網(wǎng)公司作為起點(diǎn)和抓手，就是；

其次，強調公司的質(zhì)量，即供給側的能力和結構性的增長(cháng)；再者，看多空雙邊的交易能力。

總體來(lái)看，他總結公司增長(cháng)的動(dòng)能是：滲透率、集中度、量不漲但價(jià)上漲（消費升級）、利潤值的變現。未來(lái)最大機會(huì )可能是100億市值公司成為千億市值公司。

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