擁有“好人家”等多個(gè)調料品牌的天味食品（603317.SH）向市場(chǎng)交出了近五年最好的一份收入規模答卷。

3月2日，天味食品披露的2022年營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別為26.91億元、3.42億元，分別同比增長(cháng)了32.84%、85.11%。

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天味食品認為業(yè)績(jì)增長(cháng)主要與以下三個(gè)原因有關(guān)。一是終端通過(guò)精細化管理，動(dòng)銷(xiāo)有所提升，庫存處于良性狀態(tài)；二是積極實(shí)施降本增效，優(yōu)化運營(yíng)效率；三是市場(chǎng)費用投放更為精準合理。

具體而言，主打C端的火鍋及中式菜品調料品仍是天味食品收入增長(cháng)的主力，二者2022年收入均實(shí)現了近4成增長(cháng)，同期分別創(chuàng )收11.98億元、11.81億元，占當期的比重分別為44.52%、43.89%。

這一增長(cháng)的背后是“量?jì)r(jià)齊升”雙因素共同助推的結果。

去年天味食品的火鍋、中式菜調料品銷(xiāo)售量分別達到4.54萬(wàn)噸、5.61萬(wàn)噸，以此計算二者的銷(xiāo)售單價(jià)分別為2.64萬(wàn)元/噸、2.11萬(wàn)元/噸，分別同比提價(jià)11.69%、7.18%。

值得一提的是，對于調味料來(lái)說(shuō)超8成成本主要被原材料所占據，所以材料成本上漲在一定程度上擠占了不少企業(yè)的利潤空間。

天味食品自2021年以來(lái)對部分產(chǎn)品開(kāi)始持續提價(jià)的操作，稱(chēng)主要受到原材料采購成本等因素的影響。

不過(guò)據信風(fēng)（ID:TradeWind01）粗略測算，天味食品主要產(chǎn)品的平均成本呈現下降的趨勢。去年火鍋、中式菜調料品的營(yíng)業(yè)成本分別為8.03億元、7.54億元，二者生產(chǎn)量分別為4.57萬(wàn)噸、5.63萬(wàn)噸，則二者的平均成本分別為1.76萬(wàn)元/噸、1.34萬(wàn)元/噸，分別同比下滑了5.71個(gè)百分點(diǎn)、4.19個(gè)百分點(diǎn)。

“銷(xiāo)量帶動(dòng)產(chǎn)量的增長(cháng)以后，分攤到各個(gè)產(chǎn)品的成本就會(huì )降低，尤其是大規模生產(chǎn)所帶來(lái)的邊際成本就更低了?！币晃槐本┑南M行業(yè)分析師表示。

這也讓天味食品2022年綜合毛利率高達34.22%，同比提升了1.91個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，復合調味品收入的持續增長(cháng)或與疫情之下，在家做飯的消費者更傾向于可以提供便捷烹飪方式的復合調味品趨勢有關(guān)。

而天味食品業(yè)績(jì)雙增長(cháng)或只是調味品業(yè)的縮影。例如恒順醋業(yè)（600305.SH）2022年收入歸母凈利潤同樣分別同比增長(cháng)了12.98%、21.39%。

或正是業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)，給予天味食品借助資本市場(chǎng)持續“跑馬圈地”的決心。

2022年12月，天味食品董事會(huì )審議通過(guò)了在瑞士證券交易所發(fā)行GDR并上市的議案，擬將募資額用于在海外新建或投資合資工廠(chǎng)。但目前出口業(yè)務(wù)在天味食品中的收入占比仍相對有限。2022年僅創(chuàng )收0.33億元，占比為1.23%。

“發(fā)行GDR是公司實(shí)現全球化的重要布局。目前外貿業(yè)務(wù)占比不高，但未來(lái)的潛力是巨大的?！碧煳妒称繁硎?。

此外，天味食品也想借助發(fā)行GDR切入西式復合調味料的賽道。

“加強在西式復合調味料領(lǐng)域的研究和開(kāi)發(fā)，拓展公司海外銷(xiāo)售渠道，持續提升公司品牌的國際知名度和競爭力以及補充營(yíng)運資金等?！碧煳妒称繁硎?。

該賽道已迎來(lái)入局者。2022年百勝公司的調味品供應商寶立食品（603170.SH）已登陸A股，旗下的“空刻意面”正是西式調味品。

事實(shí)上，天味食品和寶立食品的資本化在業(yè)內不是孤例。

據不完全統計，“豆瓣醬第一股”的四川省丹丹郫縣豆瓣集團股份有限公司正處于IPO輔導環(huán)節，“藤椒油第一股”幺麻子食品股份有限公司以及地處山西的紫林醋業(yè)股份有限公司則均已向主板遞交IPO申請。

但疫情時(shí)代下宅經(jīng)濟對消費習慣的改變，能否在疫情政策轉變后繼續保持，仍具有不確定性；同時(shí)伴隨著(zhù)調味品企業(yè)借助資本的手段加大投入，未來(lái)市場(chǎng)競爭或也將更加白熱化。

2023年或許才是調味品企業(yè)所要面臨的真正考驗。

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