摩根大通警告稱(chēng)，標普500指數跌破200日均線(xiàn)可能引發(fā)大規模的股票拋售。

(相關(guān)資料圖)

美東時(shí)間周一，摩根大通的交易部門(mén)警告稱(chēng)，如果標普500指數跌破關(guān)鍵技術(shù)支撐點(diǎn)位——200日移動(dòng)平均線(xiàn)，追隨趨勢的量化交易員們可能不得不拋售規模達500億美元的股票。

200日移動(dòng)平均線(xiàn)是一個(gè)長(cháng)期指標，交易員們通常使用它來(lái)識別和交易長(cháng)期趨勢。如果價(jià)格高于200日均線(xiàn)指標，則可以尋找買(mǎi)入機會(huì )；如果價(jià)格低于200日均線(xiàn)指標，則尋找賣(mài)出機會(huì )。

周一，美股上漲，標普500指數連續第26個(gè)交易日收于200日平均線(xiàn)上方，這是自2022年1月以來(lái)該指數最長(cháng)的上漲周期。但在之前的一周，該指數表現不佳，下跌2.7%，創(chuàng )下今年以來(lái)最差的一周表現。上周五，標普500指數距離3940點(diǎn)附近的臨界點(diǎn)位幅度不到1%。

由于市場(chǎng)猜測美聯(lián)儲可能在今年晚些時(shí)候降息，美股在新年伊始反彈，量化基金的交易員被迫解除了他們的空頭押注，這一舉動(dòng)使得其頭寸現在對市場(chǎng)下行更加敏感。

摩根士丹利估計，如果美股再下跌5%左右，550億至600億美元的股票將在接下來(lái)的一周遭遇拋售；而一個(gè)月前，類(lèi)似的市場(chǎng)回撤只會(huì )帶來(lái)100億至150億美元的股票拋售。

摩根士丹利在上周五的報告中寫(xiě)道：

系統性的買(mǎi)盤(pán)還會(huì )繼續，但速度會(huì )慢得多，轉變?yōu)楣拈T(mén)檻也會(huì )降低。

根據野村的數據，過(guò)去兩周，被稱(chēng)為“危機Alpha”的CTA（管理期貨策略）已經(jīng)遭遇大幅回撤，規模達到400億美元，新的拋售可能加劇這一回撤。

CTA策略的本質(zhì)在于做多波動(dòng)性，能夠在發(fā)生極端風(fēng)險事件、市場(chǎng)波動(dòng)率大幅上升時(shí)提供尾部風(fēng)險保護。自去年10月以來(lái)，CTA幫助刺激美股不斷上漲，引來(lái)了大量資金的追捧，但在今年年初卻發(fā)揮不利。

去年，隨著(zhù)美聯(lián)儲大舉加息和收緊金融環(huán)境，使用CTA的量化交易員扎堆涌入通脹交易。他們押注美元走強，并做空債券和股票，有時(shí)放大了資產(chǎn)走勢。在野村跨資產(chǎn)策略師 Charlie McElligott 看來(lái)，這一交易群體的影響不容忽視。

McElligott?向媒體表示：

現在你看到的是這樣一個(gè)過(guò)渡階段——美元走軟，風(fēng)險資產(chǎn)反彈，金融環(huán)境指數（FCI）過(guò)于寬松，經(jīng)濟數據回升，美聯(lián)儲不得不再次發(fā)表鷹派言論。

這使CTA成為一個(gè)非常具有戰術(shù)色彩的市場(chǎng)，進(jìn)一步影響了那些能夠真正推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)的資金流，因為投資者對基本面幾乎沒(méi)有信心。

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