(資料圖片僅供參考)

昨天不是梳理了，

把“偏股混合型基金指數”和“工銀股混”當做業(yè)績(jì)基準的FOF嘛。

（如果只能買(mǎi)一只基金，我會(huì )選擇它）

小伙伴討論挺熱烈的，

今天就順著(zhù)昨天的討論再往下說(shuō)說(shuō)~

01

不管是“萬(wàn)得偏股混合型基金指數”還是“工銀股混”都只代表了主動(dòng)股票基金的平均收益，并不是不可戰勝。

啥意思呢？

先說(shuō)平均收益，

2015年以來(lái)，這兩個(gè)指數都大幅跑贏(yíng)滬深300。

工銀股混漲了122.86%，萬(wàn)得偏股混合型基金指數漲了119.3%，而滬深300只漲了17.28%。

不過(guò)，如果把它們放到主動(dòng)股票基金中，那也只是平均收益，代表了主動(dòng)股基的平均水平。

我們看下2015年以來(lái)的數據，

在有收益的432只普通股票+偏股混合型基金中，

工銀股混能排第242名，萬(wàn)得偏股混合型基金指數能排第249名，50%+的位置，平均水平。

所以，它們不是不可戰勝的，相反，有超過(guò)一半的主動(dòng)股基收益都比它們高。

即使要求“基金經(jīng)理自始至終都在管這只基金（基金經(jīng)理任職日期在2015年之前）”，也有45只基金符合條件。

我們以收益最高的建信健康民生為例，

白線(xiàn)是它的凈值走勢，偏股混合型基金指數（紫線(xiàn)）碾壓滬深300（綠線(xiàn)），它能碾壓偏股混合型基金指數。

02

還有小伙伴提到了一只基金——嘉實(shí)研究阿爾法，

它的走勢和偏股混合型基金指數差不多。

然后說(shuō)“一個(gè)嘉實(shí)研究阿爾法就能解決問(wèn)題”。

這又是怎么一回事呢？

我們對比下嘉實(shí)研究阿爾法和偏股混合型基金指數的年度收益，

2018年以來(lái)，兩者很接近，年度收益差距在4個(gè)點(diǎn)以?xún)?，這只基金做到了緊密跟蹤。

不過(guò)可惜的是，它并沒(méi)有每年都跑贏(yíng)偏股混合基金指數，2019、2020年小幅跑輸。

那有沒(méi)有每年都跑贏(yíng)偏股混合型基金指數的基金呢？

也有的。

懶貓篩了下，這是篩選條件：

基金經(jīng)理任職日期在2018年之前；

基金每年都跑贏(yíng)偏股混合型基金指數。

符合條件的基金有22只（藍色底紋表示當年跑贏(yíng)偏股混合型基金指數）。

其中，還有4只做到了2016年以來(lái)，連續7年，每年都跑贏(yíng)偏股混合型基金指數。

分別是：安信優(yōu)勢增長(cháng)（聶世林）、工銀戰略轉型（杜洋）、萬(wàn)家品質(zhì)生活（莫海波）、華商新趨勢優(yōu)選（周海棟），都是明星基金經(jīng)理在管的基金。

我們比較下這幾只基金的走勢，

算總收益，它們要比緊密跟蹤偏股混合型基金指數的嘉實(shí)研究阿爾法高得多。

算年度收益，連續6年，每年都跑贏(yíng)偏股混合型基金指數。

相較于嘉實(shí)研究阿爾法，選它們的理由更充分。

03

所以答案很明確，

一個(gè)嘉實(shí)研究阿爾法解決不了問(wèn)題，

如果它能解決，那表現比它好的幾只明星基金更能解決問(wèn)題。

但它們真能解決嗎？

如果是在2021年之前，可能不少人的答案是“能”。

但經(jīng)歷過(guò)這2年明星基金經(jīng)理集體“塌房”后，不知道還有多少人會(huì )給出“能”的答案。

這背后就是單只基金和基金組合的不同。

是的，買(mǎi)單只基金可能有更高的收益，但承擔的風(fēng)險也更大。

比如，基金經(jīng)理卸任的風(fēng)險、基金經(jīng)理風(fēng)格和市場(chǎng)風(fēng)格不匹配，階段性跑輸的風(fēng)險...

過(guò)去2年，大家對此深有體會(huì )。

怎么破這些風(fēng)險呢？

分散，同時(shí)持有多只基金，建立一個(gè)基金組合。

不過(guò)，建了基金組合后，收益恐怕就沒(méi)這么高了，不少人也都說(shuō)了“我就想賺個(gè)市場(chǎng)平均收益”。

我們以2個(gè)做的比較久，也是公認做的比較好的投顧組合為例，都是險勝偏股混合型基金指數。

收益和風(fēng)險是對等的，每份收益的背后都對應著(zhù)一定的風(fēng)險，用單只基金去擬合偏股混合型基金指數，獲得的收益和承擔的風(fēng)險并不對等。

或者更簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，

單只基金，做到平均水平之上，就可能跑贏(yíng)偏股混合型基金指數。

基金組合，想要長(cháng)期跑贏(yíng)偏股混合型基金指數，還挺考驗人的。

04

最后做個(gè)總結，

說(shuō)了這么多，其實(shí)就想說(shuō)這5句話(huà)：

（1）跑贏(yíng)偏股混合型基金指數難嗎？不難，超過(guò)一半的主動(dòng)股基都能跑贏(yíng)。

（2）難的是每年都跑贏(yíng)，幾百只基金中，連續5年跑贏(yíng)的有22只，連續7年跑贏(yíng)的僅剩4只。

（3）以及分散后還能跑贏(yíng)，做的比較久、比較好的2個(gè)投顧組合也就險勝偏股混合型基金指數。

（4）能做到（2）和（3）的都是鳳毛麟角。

（5）基金組合和單只基金是不同的，不能簡(jiǎn)單的對比兩者的收益、回撤。

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標題：《僅4只！連續7年，每年跑贏(yíng)“偏股混合型基金指數”》

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