去年才實(shí)現四年來(lái)首次盈利的美股空頭，卻在2023新年伊始就被現實(shí)上了生動(dòng)的一課。

(資料圖片)

高盛追蹤羅素3000中空頭最?lèi)?ài)50只股票的指數顯示，今年截至上周四的收益率為15%，遠超標普500指數6%的漲幅。其中在去年創(chuàng )歷史最差表現的特斯拉，已在1月斬獲44%的漲幅，另外加密貨幣交易所Coinbase的股價(jià)漲幅也高達73%。

媒體1月29日報道稱(chēng)，數據機構S3 Partners主管預測分析的董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky表示，目前損失慘重的空頭正在積極減倉。在去年獲利約3000億美元之后，截至上周四，今年空頭累計虧損約810億美元。

關(guān)于美股在開(kāi)年呈現反彈態(tài)勢，相關(guān)分析人士和投資者認為，有若干因素在共同助力。但同時(shí)也有觀(guān)點(diǎn)認為，近期美股上漲或令金融環(huán)境再度放松，阻礙遏制通脹的行動(dòng)，美聯(lián)儲可能不會(huì )坐視不理。

通脹放緩?投資者押注美股上漲

近期通脹放緩跡象令投資者加大對美股上漲的押注，他們預計美聯(lián)儲最早將于今年下半年啟動(dòng)降息。

而這推動(dòng)了風(fēng)險資產(chǎn)的全面上漲，其中風(fēng)險相對較大的市場(chǎng)板塊頗受青睞，比如空頭頭寸高的美股股票就經(jīng)歷了更大程度反彈。分析人士認為，這可能迫使空頭平倉以減少損失，從而導致“擠空”。

瑞銀全球財富管理美洲股票主管David Lefkowitz表示：

我們看到的是（去年）美股的鏡像......去年墊底的公司在今年斬獲最佳表現......這看起來(lái)確實(shí)像是空頭回補和投資者選擇重新冒險。

估值較低科技股成上佳切入點(diǎn)

并且對于希望將資金從防御資產(chǎn)中轉移出來(lái)的投資者而言，去年遭受重創(chuàng )、估值較低的科技股是很好的切入點(diǎn)。

FactSet的數據顯示，納斯達克綜合指數即使經(jīng)歷年初反彈，估值相對于大流行期間仍處于較低水平，過(guò)去12個(gè)月的市盈率約為22倍，較2021年2月峰值的近37倍明顯下行。

財富管理機構Wealth Enhancement Group高級副總裁兼財務(wù)顧問(wèn)Nicole Webb表示，如果美聯(lián)儲開(kāi)始放松貨幣政策，科技股將尤為受益。

債券收益率回落形成利好

此外，債券收益率回落也對科技股形成利好。目前10年期美債收益率已從去年10月4.2%的峰值回落至3.5%。

通常情況下，科技股受益于未來(lái)可獲得的巨額利潤，并且在利率較低、投資者投資選擇較少時(shí)表現最佳。

值得注意的是，美國火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)和中國經(jīng)濟的超預期復蘇也成為不容忽視的利好因素。

美聯(lián)儲會(huì )作何反應？

然而針對近期上漲行情，有投資者警告稱(chēng)，風(fēng)險資產(chǎn)的長(cháng)期上漲或令金融環(huán)境再度放松，阻礙美聯(lián)儲遏制通脹的行動(dòng)。并且有人提及，如果美聯(lián)儲繼續實(shí)施超預期的激進(jìn)貨幣政策，部分因“擠空”而推動(dòng)的漲勢可能很容易被快速逆轉。

Lefkowitz表示：

人們現在更愿意為軟著(zhù)陸定價(jià)......我糾結的是，美聯(lián)儲對此作何反應？如果經(jīng)濟增長(cháng)較數周前市場(chǎng)預期更為強勁，我們真的能將通脹降至美聯(lián)儲目標水平嗎？

美聯(lián)儲將于北京時(shí)間本周四公布FOMC利率決議，目前市場(chǎng)預計加息幅度為25基點(diǎn)，較去年有所放緩。

芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據顯示，利率市場(chǎng)交易員認為，美聯(lián)儲上半年至少加息兩次的可能性為92%，在12月前至少降低一次的可能性為82%。

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