1月26日，國際貨幣基金組織 (IMF) 表示，日本央行應讓長(cháng)期收益率更靈活，并準備好在通脹上行之時(shí)迅速提高短期利率。

IMF表示，在與日本央行進(jìn)行年度政策磋商后，他們認為現在該央行實(shí)行超寬松貨幣政策仍然是合適的，除非工資大幅上漲，否則到2024年底通脹可能回落至2%的目標以下。但IMF同時(shí)指出，隨著(zhù)通脹逐步上升，日本央行應考慮讓長(cháng)期收益率更具靈活性，IMF稱(chēng)：

我們認為目前日本通脹的風(fēng)險具有不確定性且有上行風(fēng)險。

【資料圖】

更具靈活性的長(cháng)期收益率將有助于日本央行面對一些突發(fā)情況，更好地管理通脹風(fēng)險，也有助于解決長(cháng)期寬松政策的副作用。

12月20日，日本央行意外“轉向”，宣布將收益率目標區間上限上調至0.5%左右，高于之前0.25%的上限。給全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的“沖擊波”。上周，日本央行“不理會(huì )”市場(chǎng)押注其轉向的聲音，不僅維持超寬松政策不變，還維持基準國債收益率目標區間（YCC）不變，但市場(chǎng)依舊警惕“急轉鷹”的風(fēng)險。

國際貨幣基金組織建議日本央行可以考慮“擴大10年期國債收益率目標區間，縮短收益率曲線(xiàn)目標，或者從日本國債收益率轉向日本國債購買(mǎi)數量?！?/p>

國際貨幣基金組織認為，逐步改變YCC政策，“為市場(chǎng)提供明確的指導”將有助于穩定市場(chǎng)預期，并增強日本央行實(shí)現其2%通脹目標承諾的可信度：

與市場(chǎng)就貨幣政策的良好溝通將促進(jìn)其更平穩的過(guò)渡，并保護金融穩定。

日本央行的超低利率還導致去年日元暴跌，美元兌日元觸及32年高點(diǎn)，1美元兌152日元，日本央行破防了。日本政府24年來(lái)首度干預匯市。

國際貨幣基金組織表示，雖然外匯干預可以抑制匯率過(guò)度波動(dòng)，并使日元走勢更好地與基本面保持一致，但影響很可能是短暫的。

媒體分析稱(chēng)，IMF的這些建議意味著(zhù)他們敦促日本央行政策調整的強硬態(tài)度，也使得日本央行進(jìn)一步放松對YCC控制的壓力。

分析指出，因為市場(chǎng)功能下降及銀行盈利承壓等副作用不斷展現，從 IMF 的角度來(lái)看，現在增加靈活性也有助于避免未來(lái)日本貨幣政策突然轉向，再使全球市場(chǎng)“猝不及防 ”。IMF表示，日本央行的每一個(gè)舉措都需要仔細考慮帶來(lái)的影響：

如果收益率區間擴大，它需要足夠大，以便市場(chǎng)力量發(fā)揮作用。如果放棄收益率目標轉向日本國債購買(mǎi)數量，日本央行不得不準備好通過(guò)購買(mǎi)債券來(lái)遏制收益率的快速飆升。

媒體分析指出，如果日本央行轉向以短期收益率為目標，可能會(huì )付出高昂的代價(jià)。

與此同時(shí)，日本央行行長(cháng)黑田東彥的任期將于4月結束，媒體分析稱(chēng)，山口廣秀、中曾宏與雨宮正佳三位日本央行行長(cháng)候選人在其任期的5年之內開(kāi)啟貨幣政策正?；癁榇蟾怕适录?。

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