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環(huán)球觀(guān)焦點(diǎn):開(kāi)年大逆轉!高盛:投資者正在轉向非美國股票

全球市場(chǎng)在2023伊始出現逆轉,曾經(jīng)被投資者追捧的美國資產(chǎn)降溫,非美資產(chǎn)登上舞臺中央。

高盛策略師Cecilia Mariotti在1月17日的一份報告中指出,今年前兩周,美國股票出現了約50億美元的外流,與此同時(shí),歐洲、中國和其他新興經(jīng)濟體市場(chǎng)正在獲得資金流入。


【資料圖】

此后,在1月18日達沃斯世界經(jīng)濟論壇上,高盛CEO大衛·所羅門(mén)接受采訪(fǎng)時(shí)表示,美國和歐洲的經(jīng)濟狀況看起來(lái)都比前幾個(gè)月好,軟著(zhù)陸的可能性在上升。

Mariotti援引EPFR Global和Haver Analytics的數據表示,自近一年前俄烏沖突以來(lái),歐洲股票基金首次出現資金流入,這表明投資者正在關(guān)注美國以外的機會(huì )。美國銀行本周的最新基金經(jīng)理調查顯示,投資者減持美國股票的比例達到2005年以來(lái)的最高水平。

以美元計算,歐元區股市自9月底以來(lái)上漲了38%,迎來(lái)了有史以來(lái)最好的新年開(kāi)局。與此同時(shí),歐元區的投資級融資在同一時(shí)期領(lǐng)先于美國6個(gè)百分點(diǎn),歐元兌美元匯率上漲了10%。

Mariotti表示,大宗商品價(jià)格下跌和通脹降溫跡象在更大范圍內提振了市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒,推動(dòng)高盛自年初以來(lái)的風(fēng)險偏好指標轉為正值。她認為,有理由相信非美國資金流動(dòng)將“更有意義地加速”:

我們可能正處于地區股票基金流動(dòng)的轉折點(diǎn)。因為歷史證明,在美元達到峰值之后,地區多元化更具價(jià)值。

高盛稱(chēng),歐洲經(jīng)濟復蘇背后的主要推動(dòng)力是暖冬,這降低了天然氣的價(jià)格,緩解了投資者對歐洲能源危機的擔憂(yōu)。中國需求的回暖也非常關(guān)鍵,對于歐洲,中國也是一個(gè)至關(guān)重要的市場(chǎng)。

摩根大通私人銀行投資策略主管Grace Peters表示,當考慮資本成本的情況下,歐洲股票的估值開(kāi)始展現吸引力:

我們經(jīng)歷了2022年,經(jīng)歷了這種巨大的制度轉變,從超低利率的世界轉向有資本成本的世界,估值很重要。

從這個(gè)高度來(lái)看,歐洲的估值看起來(lái)很有吸引力,比標準普爾500指數折價(jià)約30%。因此,盡管最近歐股的表現更勝一籌,我認為這種情況可以繼續下去。

Federated Hermes高級副總裁兼首席股市策略師Philip Orlando指出,美元走軟有利于美國以外的經(jīng)濟體,同時(shí)也會(huì )提高它們以美元計算的回報率:

隨著(zhù)美聯(lián)儲開(kāi)始放慢加息步伐,美元相對于日元、英鎊和歐元走弱,意味著(zhù)大宗商品價(jià)格將開(kāi)始改善。從歷史上看,美元匯率與大宗商品價(jià)格成反比,當美元走弱而大宗商品價(jià)格走強時(shí),新興市場(chǎng)往往表現更好。

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關(guān)鍵詞: 大宗商品 以美元計算 股票基金