近期美元指數大幅走軟，市場(chǎng)把大部分目光集中在美聯(lián)儲，認為美聯(lián)儲加息放緩前景最大程度推動(dòng)了這一結果，但美銀最新的分析認為，最大的因素可能是中國。

美國銀行策略師追蹤了一項中國“通貨再膨脹資產(chǎn)”和美元指數的走勢，發(fā)現這兩者之間的相關(guān)性自去年11月以來(lái)有所加強，表明圍繞中國經(jīng)濟利好的情緒將繼續影響美元。

【資料圖】

美銀策略師Adarsh Sinha和Janice Xue在一份日期標注為1月17日的報告中寫(xiě)道：

“中國通貨再膨脹情緒(Reflation sentiment)的復蘇可能是美元貶值的一個(gè)重要推動(dòng)因素，其影響可能超過(guò)美債利率，后者的降幅并不大。”

自去年9月份達到20年高點(diǎn)以來(lái)，美元指數已下跌約10%。去年11月后，美元指數跌勢加速，因為中國各地恢復流動(dòng)性的速度快于預期，提振市場(chǎng)對風(fēng)險資產(chǎn)的需求。

美國通脹緩解的預期也加速美元今年的貶值，作為避險資產(chǎn)，美元受到基金拋售。

加拿大帝國商業(yè)銀行策略師Patrick Bennett表示：

“雖然今年才過(guò)去兩周，但感覺(jué)2022年大規模的‘買(mǎi)入美元’交易已經(jīng)結束，如今做空美元成為最熱門(mén)的宏觀(guān)交易?！?/p>

Bennett補充道，除了美聯(lián)儲的因素之外，“我們還感受到中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭對美元帶來(lái)的影響”。

中國經(jīng)濟活動(dòng)的恢復提振了市場(chǎng)對風(fēng)險敏感貨幣的需求，澳元/美元自去年8月以來(lái)首次突破關(guān)鍵水平0.7000。

澳大利亞國民銀行策略師Rodrigo Catril表示：

“隨著(zhù)市場(chǎng)越來(lái)越相信美聯(lián)儲將暫停加息，美元正面臨壓力?！?/p>

他補充道，隨著(zhù)風(fēng)險情緒改善，人民幣升值對澳元等商品相關(guān)貨幣“同樣重要”。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 通貨再膨脹 中國經(jīng)濟 美國銀行