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1月16日周一，貝萊德副董事長(cháng)Philipp Hildebrand表示，今年發(fā)達市場(chǎng)央行將繼續加息，以確保通脹率保持下行路徑，這與交易員預期央行會(huì )放松貨幣政策的觀(guān)點(diǎn)背道而馳。

Hildebrand在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上表示：

坦率地說(shuō)，我認為今年央行沒(méi)有任何放松的可能性，我認為市場(chǎng)搞錯了。

雖然他預計今年全球通脹率將從數十年高點(diǎn)快速回落，但全球發(fā)達市場(chǎng)央行會(huì )繼續尋求把通脹率降至2%的目標，并確保價(jià)格預期不會(huì )再上升：

充其量我們會(huì )看到某種暫停，但現在還沒(méi)有這樣的跡象。

Hildebrand也談到了加息帶給經(jīng)濟的傷害，以及央行們可能的應對策略。他表示，在部分企業(yè)艱難應對寬松貨幣政策終結之際，各國央行應該坦誠對待緊縮貨幣政策可能導致經(jīng)濟衰退的議題：

在大穩健的舊時(shí)代，央行可以一面控制住通脹，一面平衡其他目標?，F在，讓通脹重新得到控制意味著(zhù)央行必須對實(shí)體經(jīng)濟造成破壞，意味著(zhù)央行的政策會(huì )導致經(jīng)濟衰退，而且無(wú)法避。重回價(jià)格穩定本質(zhì)上需要經(jīng)濟衰退。

近來(lái)，盡管美聯(lián)儲一再警告2023年不會(huì )降息，但是市場(chǎng)卻已經(jīng)在為降息定價(jià)。上周的貨幣市場(chǎng)的定價(jià)顯示，市場(chǎng)預期美聯(lián)儲2023年會(huì )讓政策利率達到約4.9%的高峰，然后，在2023年底以前，利率會(huì )回落將近50個(gè)基點(diǎn)。這和美聯(lián)儲官員最近一再傳遞的信號大相徑庭，他們認為，政策利率要超過(guò)5%，而且全年都要保持這樣的高水平。

本月初公布的美聯(lián)儲12月會(huì )議紀要體現強烈的鷹派傾向，顯示聯(lián)儲決策者擔心市場(chǎng)太樂(lè )觀(guān)，認為金融環(huán)境“不合理的放松”將讓聯(lián)儲更難以壓低通脹，警告利率可能比預料的高，會(huì )上無(wú)一人預計2023年適合降息。即使是這一被評估為七個(gè)月來(lái)最鷹派的紀要，也只是讓美國股債短線(xiàn)下行，盤(pán)中很快反彈。

上周，英國巴克萊銀行上調了對美國今年一季度的經(jīng)濟預估至增長(cháng)0.5%，但預計由于制造業(yè)活動(dòng)下降，美國經(jīng)濟將從第二季度開(kāi)始溫和衰退，一直持續到四季度。巴克萊還重申美聯(lián)儲將在年底開(kāi)始降息的觀(guān)點(diǎn)，該行預計美聯(lián)儲將在2023年底將聯(lián)邦基金利率目標區間降至4.5%-4.75%，并在明年繼續降息，到2024年底達到3.0%-3.25%。

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關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟衰退 貨幣政策 今年加息