連續15年戰勝標普的傳奇價(jià)值投資者Bill?Miller表示，由于新能源汽車(chē)行業(yè)競爭日益激烈，他正在做空特斯拉的股票。

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“我最近做空了特斯拉，今天做空了更多。如果股價(jià)上漲，我會(huì )做空更多股票，”Miller上周五在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示。

特斯拉統治新能源汽車(chē)行業(yè)已有十多年，但隨著(zhù)傳統汽車(chē)制造商紛紛押注電動(dòng)汽車(chē)賽道，其他新勢力強勢崛起，特斯拉的領(lǐng)先地位正在被撼動(dòng)。

Miller表示：

特斯拉現在正在失去市場(chǎng)份額。他們不得不降價(jià)。這是一家非凡的公司，但在我看來(lái)，它不值3800億美元......我只是認為它的價(jià)值不應該超過(guò)全球五大汽車(chē)制造商的總和。而且所有這些（傳統車(chē)企）都將生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)。

根據最新收盤(pán)價(jià)計算，豐田、大眾、奔馳、通用、福特目前總市值約為4700億美元。隔夜美股收盤(pán)，特斯拉股價(jià)大漲近6%，但在過(guò)去1年累跌超過(guò)65%，市值較2021年年底高點(diǎn)蒸發(fā)9000億美元，約等于5個(gè)豐田汽車(chē)的市值。

由于銷(xiāo)售疲態(tài)盡顯，號稱(chēng)不會(huì )降價(jià)的特斯拉頻頻打臉，去年在中國、歐美市場(chǎng)開(kāi)啟數輪降價(jià)活動(dòng)，又在2023年第一周開(kāi)啟了新一輪全球降價(jià)，在中國和日本市場(chǎng)的Model 3和Model Y的起售價(jià)均下調約10%。

除了行業(yè)競爭，特斯拉本身的定位也是Miller看跌特斯拉的原因。一直以來(lái)，業(yè)界對于特斯拉的定位爭議不斷——?特斯拉是一家科技公司還是一家汽車(chē)公司？Miller認為特斯拉屬于后者。

正因為它是一家汽車(chē)公司，現在的估值看起來(lái)太高了。他強調，特斯拉目前的估值是通用汽車(chē)500億美元市值的7倍。

我認為特斯拉太貴了。特斯拉盈利比現在的汽車(chē)公司都要多。它有大量的自由現金流。如果你認為它是一只科技股，那么它的市盈率應該與其主導電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)時(shí)的市盈率不相上下，這樣才合理。

若將其作為一個(gè)科技公司看待，特斯拉和其他科技公司有一個(gè)相當大的區別，那就是汽車(chē)業(yè)對投資者來(lái)說(shuō)并不那么有吸引力。Miller說(shuō)：

特斯拉和其它科技股之間的區別在于，它兜售的是個(gè)糟糕透頂的生意。全球汽車(chē)工業(yè)是一個(gè)糟糕的行業(yè)，產(chǎn)能太大，而且資本回報率很低。對于特斯拉來(lái)說(shuō)，它正在與一股糟糕的潮流作斗爭。

無(wú)論如何，Miller都承認了這家明星汽車(chē)制造商和前全球首富的過(guò)人之處。

我認為特斯拉是一家非凡的公司。我認為埃隆?馬斯克是個(gè)天才。

現年72歲的Miller是風(fēng)投公司Miller Value Partners創(chuàng )辦人兼首席執行官，在投資界有著(zhù)傳奇一般的經(jīng)歷，當年他還是Legg Mason價(jià)值信托基金操盤(pán)手時(shí)，曾經(jīng)連續15年打敗標普500指數，成績(jì)斐然。

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