美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫是美國核心通脹放緩至2%的重要一環(huán)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)異常堅挺，美國的在職員工正獲得幾十年來(lái)最大幅度的加薪。

1月3日，跟據亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的數據統計，截至2022年11月的過(guò)去12個(gè)月，美國工人平均時(shí)薪漲幅達到6.2%，其中留在原公司的員工漲薪幅度達到5.5%，跳槽的員工漲薪幅度達到7.7%，均創(chuàng )下25年以來(lái)的最高記錄。

【資料圖】

工資的大幅增長(cháng)導致通貨膨脹率處于歷史高位，不少公司試圖讓消費者承擔這一切。

此前文章指出，摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家Ellen Zentner強調，從現在起，勞動(dòng)力市場(chǎng)或成為關(guān)鍵指標，而不是CPI。美銀也直言，讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫是美聯(lián)儲使核心通脹放緩至2%的唯一方法。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的華爾街日報記者Nick Timiraos12月表示，工資的快速增長(cháng)可能導致美聯(lián)儲官員們考慮在2023年將政策利率提高到5%以上。這意味著(zhù)，由于工資壓力上升，美聯(lián)儲可能會(huì )把本輪加息的終端利率上調至高于當前市場(chǎng)預期的水平。

無(wú)法降溫的工資

去年11月跳槽員工的工資漲幅為7.7%，高于前年同期?？梢垣@得更高的工資，成了員工們離職的主要原因。根據Robert Half9月份發(fā)布的一項調查顯示，超過(guò)一半的在職員工認為薪酬過(guò)低，其中40%的員工會(huì )因為可以在另一家公司獲得10%的加薪而離職。

勞動(dòng)力市場(chǎng)數據統計公司Lightcast的高級經(jīng)濟學(xué) Layla O"Kane表示，從事休閑娛樂(lè )和酒店等服務(wù)業(yè)的員工可以輕松找到薪水更高的職位，他們更愿意跳槽。O"Kane說(shuō)：

如果我能看到街上的漢堡王每小時(shí)提供22美元的工資，而我現在在Dunkin" Donuts工作，每小時(shí)只有20美元，那么我就非常清楚我的機會(huì )成本是多少。

這時(shí)我把我的訴求告訴雇主，雇主對此的反應是：‘好吧，我們將在內部增加工資，因為我們不想失去已經(jīng)培養的人?！?/p>

O"Kane強調，隨著(zhù)經(jīng)濟逐步開(kāi)始復蘇，員工議價(jià)能力正在日益增強，這可能會(huì )鼓勵一些員工向其現任雇主提出加薪要求。?

媒體稱(chēng)，有跡象表明，工資增速開(kāi)始放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)正開(kāi)始降溫。11月平均時(shí)薪同比增5.1%，預期增4.6%，前值為4.9%，低于3月5.6%的峰值。在經(jīng)濟多維度下行的背景下，通脹壓力或將繼續緩解。

人力資源公司Robert Half的執行董事Paul McDonald表示，在對工人需求量大的行業(yè)，公司準備好讓工資增長(cháng)與通脹相匹配，隨著(zhù)通脹下降，工資增長(cháng)的趨勢也將放緩。

繼續將工資上漲轉嫁給消費者

咨詢(xún)公司Mercer LLC的合伙人Lauren Mason表示，大多數企業(yè)高管仍然相信，他們能夠將上漲的工資轉嫁給消費者，因此高管們也樂(lè )于加薪。

瑞銀全球財富管理首席經(jīng)濟學(xué)家Paul Donovan此前在文章中指出，讓這次美國的通脹“頑固不化”的原因在于：企業(yè)通過(guò)上調自己的利潤率轉嫁了成本，抬高了價(jià)格，并借通脹之勢合理化了價(jià)格的上漲，使消費者樂(lè )于接受這些高價(jià)。

媒體稱(chēng)，公司正在通過(guò)提高績(jì)效工資來(lái)留住員工，并最大限度地放緩招聘以減少培訓新員工可能導致的生產(chǎn)力流失。根據美國咨詢(xún)公司美世對1000多家公司的調查顯示，公司在2023年為提高績(jì)效薪酬所做的預算為15年來(lái)的最高值。?

華爾街見(jiàn)聞此前提及，很多公司難以繼續讓消費者承擔被推高的成本，美國大部分企業(yè)的利潤率都在下滑。到目前，有些公司仍可以這樣做，但有些公司已難以漲價(jià)，哪怕是可以持續漲價(jià)的公司，其中不少也面臨著(zhù)銷(xiāo)量的下滑。例如：

Keurig表示，整個(gè)軟飲料行業(yè)大幅提價(jià)以保護利潤率，目前來(lái)看，消費者的彈性仍非常好。

谷物制造商通用磨坊表示，它已成功漲價(jià)17%，抵消了銷(xiāo)量下降6%的影響。

消費品巨頭寶潔預計未來(lái)12-18個(gè)月內，需要在價(jià)格和銷(xiāo)量增長(cháng)之間取得新的平衡，純粹的價(jià)格上漲可能不會(huì )可持續。

耐克表示，需要降低一些價(jià)格，這會(huì )侵蝕其利潤率。

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