在馬斯克稱(chēng)之為“瘋狂”、比亞迪稱(chēng)之為“不合理”的長(cháng)達兩年的上漲之后，鋰價(jià)終于開(kāi)始退燒。中國工業(yè)級碳酸鋰已從11月份中上旬的高點(diǎn)下跌14%，電池級碳酸鋰的均價(jià)也將至52.75萬(wàn)元/噸。

進(jìn)入2023年，在全球經(jīng)濟放緩和供應繼續增長(cháng)的前景下，鋰價(jià)還會(huì )繼續回落嗎？這個(gè)問(wèn)題在業(yè)界引發(fā)了激烈的討論。

全球最大的鋰生產(chǎn)商雅寶預計，鋰價(jià)不僅不會(huì )重蹈兩年前暴跌的覆轍，反而將在未來(lái)數年維持在高位運行。中國礦業(yè)龍頭中礦資源則表示，供應過(guò)剩將拖累鋰價(jià)在2023年下降25%，高盛認為，鋰價(jià)到2024年將大幅回調至1.1萬(wàn)美元/噸。

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雅寶：基本面已天翻地覆

美國雅寶的鋰礦業(yè)務(wù)主管Eric Norris近期在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量飛速增長(cháng)，鋰礦行業(yè)的基本面已經(jīng)發(fā)生根本性變化。

在2018至2020年期間，受到供應過(guò)剩和電動(dòng)車(chē)補貼政策退坡的沖擊，鋰價(jià)一度從2.5萬(wàn)美元/噸跳水至6000美元/噸，徹底陷入崩潰。自2020年以來(lái)，在疫情和產(chǎn)業(yè)政策的共同影響下，鋰價(jià)已經(jīng)翻十倍至8萬(wàn)美元/噸的創(chuàng )紀錄高點(diǎn)。

Norris表示: “我們之所以看到市場(chǎng)如此吃緊，原因之一就是市場(chǎng)根本不同?！薄?019年，鋰礦市場(chǎng)（規模）沒(méi)有太大增長(cháng)，只有30萬(wàn)噸，每年增長(cháng)大約為3萬(wàn)-5萬(wàn)噸?！?/p>

“如今市場(chǎng)每年增長(cháng)大概有20萬(wàn)噸，幾乎與當時(shí)的市場(chǎng)規模相當，”Norris表示，相比之下，一個(gè)新供應項目的平均規模為5000噸。

雅寶預計今年將從其在智利、美國和澳大利亞的基地中生產(chǎn)13萬(wàn)至14萬(wàn)噸碳酸鋰當量（LCE）。另外，由于股價(jià)飆升，預計公司本財年的調整后利息、稅項、折舊及攤銷(xiāo)前利潤(EBITDA)將增長(cháng)4倍，達到33億至35億美元。

雅寶發(fā)表上述言論之際，鋰市場(chǎng)分析師正在辯論，這種金屬是否像其它任何大宗商品一樣，會(huì )迎來(lái)所謂的“牛市”或“熊市”周期。也有分析師擔心，電動(dòng)汽車(chē)的崛起是否會(huì )令鋰無(wú)止境地面臨結構性短缺。

中礦、高盛：供應過(guò)剩將拖累鋰價(jià)

中礦資源集團董事長(cháng)王平衛周二在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)更多供應出現，鋰生產(chǎn)商異常高的利潤率將會(huì )削減，鋰價(jià)降溫的趨勢將在明年持續下去。

他預計鋰價(jià)格將比目前水平下降約四分之一，但是由于市場(chǎng)仍然緊張，價(jià)格不會(huì )暴跌。具體來(lái)看，他預計2023年碳酸鋰價(jià)格將跌至40萬(wàn)元（5.74萬(wàn)美元）/噸左右。

中礦目前擁有2.5萬(wàn)噸電池級氫氧化鋰和碳酸鋰的年產(chǎn)能，該公司預計明年將增加到6萬(wàn)噸，到2025年的目標產(chǎn)能為10萬(wàn)噸。

據他所說(shuō)，中礦目前正在就南美的潛在項目進(jìn)行談判，并將繼續在非洲尋找機會(huì )，因為非洲的礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)比其他地區更容易。他說(shuō)，一旦安全局勢得到改善，中亞將是另一個(gè)前景，包括阿富汗。

另外，高盛此前預計，隨著(zhù)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)能出現過(guò)剩，以及智利、澳大利亞和中國新產(chǎn)能上線(xiàn)，未來(lái)兩年鋰價(jià)將出現明顯回落，到2024年碳酸鋰價(jià)格可能會(huì )下降至1.1萬(wàn)美元/噸。

Fastmarkets NewGen的分析顯示，全球正在開(kāi)發(fā)的40個(gè)鋰項目正在進(jìn)行或已完成明確的可行性研究，該數字較2019年增長(cháng)166%。有鋰分析師表示，新增供應的成本高企，將支撐鋰價(jià)不至于跌破2萬(wàn)美元/噸。

作為全球主要鋰出口國，澳大利亞政府本月預測電池級鋰材料氫氧化鋰的價(jià)格到2024年最多跌至4.8萬(wàn)美元/噸。

澳洲政府同時(shí)表示，一些小型的礦企經(jīng)常會(huì )出現開(kāi)發(fā)延誤的情況，可能會(huì )導致“未來(lái)數年里持續出現供應短缺”，但又補充稱(chēng)，鋰精煉廠(chǎng)和電池制造商的庫存增加構成了一個(gè)未知因素，可能以比預期更快的速度推動(dòng)價(jià)格下跌。

對于中國碳酸鋰未來(lái)走勢，華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，價(jià)格回調周期是否會(huì )繼續延續下去則要取決于在后補貼時(shí)代，明年一季度的新能源汽車(chē)具體的銷(xiāo)量情況，以及新能源汽車(chē)滲透率是否能在突破30%以后繼續維持增長(cháng)。

然而，無(wú)論是從車(chē)企自身的生產(chǎn)運作的效率水平，還是從需求角度來(lái)看，明年一季度的整體新能源汽車(chē)銷(xiāo)量水平恐不太樂(lè )觀(guān)。

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