在本輪震蕩行情中，持續吸引目光的“私募大腕”李蓓，8日再次出現在渠道的路演現場(chǎng)。

(相關(guān)資料圖)

而這次路演吸引了超6000人參與。

受到高度關(guān)注的李蓓，今年以來(lái)的大勢判斷較為準確，尤其是9、10月份的操作和市場(chǎng)節拍高度吻合，深受市場(chǎng)關(guān)注。

本周以來(lái)，李蓓在短短24小時(shí)兩度“發(fā)聲”，7日半夏投資撰文認為，A股很可能已經(jīng)走過(guò)了本輪下跌的最低點(diǎn)。

而在8日的路演中，李蓓行情、回撤、機會(huì )、挑戰做了“更細化”的解讀。

磨底階段可以作為

李蓓在路演中指出：現在處于一個(gè)機會(huì )大于風(fēng)險階段，投資者需要再耐心等待震蕩磨底過(guò)程。

而且，她認為，震蕩磨底的過(guò)程可作為的。

通過(guò)一些工具和手段，有可能實(shí)現一個(gè)收益率的慢慢積累。

對于下跌空間，她判斷：“市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)下跌空間是有限的，應該就在10%，所以未來(lái)幾個(gè)月是一個(gè)震蕩的磨底過(guò)程”。

先做多A股

對于操作策略，李蓓有如下預判：

先做多A股，然后做多港股，最后做多商品。

為何做多港股需要等待，她認為：

第一，港股它需要等待流動(dòng)性改善的局面，A股有流動(dòng)性寬松利率下行的支撐，港股沒(méi)有，因為港股是面臨著(zhù)美元利率，美元利率還在上升；

第二，港股結構里更多的是比如說(shuō)銀行、地產(chǎn)、消費，這些都是后周期，而A股結構里早周期的東西更多一些?！?/p>

中國競爭力在提升

在李蓓看來(lái)，之所以預判A股長(cháng)期牛市起點(diǎn)，背后與制造業(yè)的新周期啟動(dòng)有關(guān)。

她提示，全球投資者將在未來(lái)迎來(lái)制造業(yè)的新一輪投資周期，同時(shí)還有新興市場(chǎng)的規劃和工業(yè)化帶來(lái)的需求，這可以使經(jīng)濟持續上升。

經(jīng)過(guò)了這輪調整后，中國制造業(yè)的競爭力提升了，后續不僅僅是股票牛市，商品也會(huì )是長(cháng)期牛市，利率會(huì )大周期上行。

新周期邏輯何在？

她詳細給出了制造業(yè)新周期啟動(dòng)的三大邏輯：

1）各個(gè)國家的主要制造業(yè)大國的貿易差額正在變化，和國際上傳統的幾個(gè)制造業(yè)的強國，歐洲的德法，亞洲的日韓相比，我們的表現比較好。

2）歐洲現在貿易逆差的最主要的構成部分，是化工類(lèi)，因為海外的能源危機，有一些化工廠(chǎng)開(kāi)始東遷。

3）中國在新的這一輪的產(chǎn)業(yè)變革中是處在非常有利的位置。在高端的化工材料，高端的電子材料，以及新能源、新能源汽車(chē)領(lǐng)域，處于強有力的位置。

兩大需求來(lái)源

李蓓還對未來(lái)需求周期的變化，指出以下方向：

下一輪需求來(lái)源之一是新興市場(chǎng)城鎮化和工業(yè)化

印度、東南亞、印尼、越南、菲律賓、緬甸等新興市場(chǎng)正在加速城鎮化和工業(yè)化。

下一輪需求另一個(gè)來(lái)源之一是全球的產(chǎn)能投資周期

中國的制造業(yè)投資的增速在2005年到2011年高達30%，后面收縮到2020年是負的，這兩年小幅上升。

所謂的朱格拉達周期，它的下降周期能夠長(cháng)達10年，它的上升周期應該至少也會(huì )持續若干年。

從貸款的角度，看到了一些先行指標的跡象。政策是非常鼓勵制造業(yè)新增貸款，所以新的一輪制造業(yè)周期它就已經(jīng)開(kāi)始了。

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關(guān)鍵詞： 新興市場(chǎng) 投資周期 下跌空間