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美聯(lián)儲加息之路越走越遠，降息之路茫茫無(wú)期，市場(chǎng)仍在等待美聯(lián)儲政策轉向。

近期，大摩、巴克萊等華爾街大行分析師對何時(shí)降息作出預測，摩根士丹利分析師預計，美聯(lián)儲將于明年12月進(jìn)行首次降息，并于2024年結束縮表。

大摩分析師Seth Carpenter在最新的報告中指出，如果經(jīng)濟陷入衰退，美聯(lián)儲可能考慮大幅降息100個(gè)基點(diǎn)或更多。如果債券市場(chǎng)出現類(lèi)似2020年3月或最近的運轉不良情況（dysfunctional），量化緊縮可能提前結束，至少會(huì )暫時(shí)停止。

巴克萊在最新報告中稱(chēng)，由于加息措施，通脹會(huì )在2023年得到一定程度的控制，美聯(lián)儲將在在明年3月停止加息，然后立刻連續降息3次，每次降息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

關(guān)于縮表方面，大摩分析師表示，美聯(lián)儲的計劃是大幅縮減資產(chǎn)負債表，但會(huì )避免出現類(lèi)似2019年9月交易員通過(guò)回購市場(chǎng)做空美債的情況。

上周，美聯(lián)儲官員表示，他們將繼續按計劃減持國債和抵押貸款支持證券，減持速度約為每年1.1萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲從6月開(kāi)始縮表，并在9月加快步伐，現在美聯(lián)儲每月縮減600億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券（MBS）。

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關(guān)鍵詞： 貸款支持 不良情況 減持國債