美國科技公司三季報戰況慘烈，“稱(chēng)霸”美股多年的FAANMG除奈飛“一枝獨秀”外紛紛折戟，市場(chǎng)信心遭受重挫，多數科技股暴跌。

對此，高盛大宗商品主管Jeff Currie周四在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)感嘆稱(chēng)，華爾街正在努力應對“舊經(jīng)濟的報復”！

所有已公布的業(yè)績(jì)都證實(shí)了這個(gè)想法：舊經(jīng)濟的報復。

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科技股：大規模敗退。反觀(guān)能源公司：所有的業(yè)績(jì)都令人瞠目結舌。

他解釋稱(chēng)，過(guò)去十年里舊經(jīng)濟的回報太低，導致資本紛紛轉移到科技和成長(cháng)型領(lǐng)域，而能源和工業(yè)投資不足，造成了今天的供應問(wèn)題。

Currie還表示，石油和其他大宗商品被視為后周期資產(chǎn)，這意味著(zhù)與科技股和成長(cháng)股相比，美聯(lián)儲加息對舊經(jīng)濟的影響將出現延遲。

他認為大宗商品正處于一個(gè)新的超期周期中，鑒于之前的超級周期持續12年左右，他認為從2020年開(kāi)始，石油的超級周期可能會(huì )持續到2030年之后。

當新經(jīng)濟增長(cháng)無(wú)法彌補缺口?舊經(jīng)濟的復仇開(kāi)始

實(shí)際上，Currie早在去年就發(fā)出了類(lèi)似的警告。

當時(shí)能源價(jià)格一度遭遇一年多來(lái)的最大規模拋售，但高盛警告稱(chēng)，受長(cháng)期缺乏投資等因素影響，能源的供應短缺局面遠未結束。

高盛還做出預測，原油價(jià)格繼續下滑會(huì )直接抑制供應，因此供不應求的局面將會(huì )重現，大宗商品價(jià)格將大幅上漲。新的大宗商品超級周期即將到來(lái)。

根據他的說(shuō)法，疫情后市場(chǎng)對商品的需求激增，而大宗商品由于基礎設施老化和投資減少，供應能力顯著(zhù)下降。與此同時(shí)，新經(jīng)濟的增長(cháng)速度不足以填補舊經(jīng)濟出現的缺口。

這就是舊經(jīng)濟的報復將留下印記的地方，大宗商品價(jià)格壓力時(shí)期將再次出現。

十年河東，十年河西

過(guò)去十年間，美股受益于全球貨幣寬松，經(jīng)歷了一輪超長(cháng)牛市，以FAANMG代表的科技類(lèi)公司表現尤為亮眼，成為了推動(dòng)納指乃至整個(gè)美股不斷走高的“發(fā)動(dòng)機”。

但隨著(zhù)美聯(lián)儲開(kāi)啟激進(jìn)加息周期，潮水快速退去，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的科技股的業(yè)績(jì)引擎開(kāi)始陸續熄火。

今年三季度的財報尤為慘烈， FAANMG科技巨頭中，除奈飛“一枝獨秀”外，Meta凈利潤同比暴降52%，微軟營(yíng)收增速降至5年最低，谷歌增速跌回2013年最低水平，蘋(píng)果痛失兩位數增長(cháng)，亞馬遜業(yè)績(jì)全面遜于預期……

市場(chǎng)信心遭受重挫，科技股血流成河，Meta 27日公布財報后股價(jià)一度跌超24%，谷歌母公司Alphabet 26日公布財報后股價(jià)跌超9%。而過(guò)去一年中，FAANMG的市值合計蒸發(fā)超過(guò)三萬(wàn)億美元，同比下滑35%。

而這可能僅僅是個(gè)開(kāi)始，分析稱(chēng)，隨著(zhù)美聯(lián)儲繼續瘦身資產(chǎn)負債表，科技股的估值預計還有回調空間。

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