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天天快看:萬(wàn)華化學(xué)三季報:原料漲價(jià)與產(chǎn)品跌價(jià)雙重承壓,單季凈利潤再跌46.35% | 財報見(jiàn)聞

10月24日晚間,萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布三季報,營(yíng)收增速下滑,凈利潤增速跌幅擴大。

季報顯示,今年三季度,萬(wàn)華化學(xué)營(yíng)收413.01億元,同比增長(cháng)4.14%,歸母凈利潤32.25億元,同比減少46.35%;今年前三季度營(yíng)收為1304.2億元,同比增加21.53%,凈利潤136.10億元,同比減少30.36%。

今年二季度萬(wàn)華化學(xué)營(yíng)收增長(cháng)30.24%,歸母凈利潤下滑27.5%,而到了三季度,這種營(yíng)收與利潤的增速雙下滑更為顯著(zhù)。


(資料圖片僅供參考)

萬(wàn)華化學(xué)在報告中表示,這種情況主要系原料價(jià)格上漲, 營(yíng)業(yè)成本增加,毛利減少所致。

自去年下半年開(kāi)始,原材料價(jià)格飆升就給萬(wàn)華化學(xué)的增長(cháng)帶來(lái)了極大壓力,而這種壓力隨著(zhù)產(chǎn)品端的價(jià)格下降給公司毛利帶來(lái)了更大的影響。

通過(guò)萬(wàn)華化學(xué)披露的主要經(jīng)營(yíng)數據可以看到,今年下半年以來(lái),公司的主要產(chǎn)品MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯)與聚合MDI價(jià)格下行顯著(zhù),9月跌幅均超過(guò)10%。

石化產(chǎn)品價(jià)格跌幅同樣顯著(zhù)。今年三季度,山東正丁醇價(jià)格為7145元/噸,同比下跌50.94%,山東丙烯酸價(jià)格7825元/噸,同比下跌43.51%;山東丙烯酸丁酯價(jià)格9805元/噸,同比下跌46.46%;NPG華東加氫價(jià)格 10325 元/噸,同比下跌 48.16%。

與此同時(shí),公司原材料純苯、煤炭、丙烷與丁烷等三季度價(jià)格均有所上漲。其中純苯價(jià)格同比上漲 4.08%,煤炭?jì)r(jià)格同比上漲6.92%,丙烷CP均價(jià)同比上漲 5.25%,丁烷CP均價(jià)同比上漲 3.86%。

對于萬(wàn)華化學(xué)面臨的雙重承壓狀況,華安證券認為,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)MDI、TDI和石化產(chǎn)品上半年受疫情反復及需求淡季影響,目前價(jià)差均處于歷史低分位,但萬(wàn)華化學(xué)在MDI領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢,具有自身α屬性:

展望未來(lái),短期來(lái)看,海外能源成本高企背景下,價(jià)格下跌空間有限,隨著(zhù)國內后續需求端邊際改善,歐美未來(lái)冬季來(lái)臨,能源成本上漲及不可抗力可能性增加,價(jià)格有反彈動(dòng)力。

申萬(wàn)宏源則認為:

短期上,國內企業(yè)控量發(fā)貨,支撐MDI底部?jì)r(jià)格回暖,但整體需求仍處低位,限制價(jià)格大幅反彈,MDI價(jià)格區間震蕩。長(cháng)期看,截至2025年新產(chǎn)能投放以萬(wàn)華110萬(wàn)噸為主,屆時(shí)萬(wàn)華化學(xué)MDI全球市占率有望接近40%。

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關(guān)鍵詞: 萬(wàn)華化學(xué) 同比上漲 同比減少